上次我們講到，作者提出了9字經，
不怕慢，不怕站，只怕退。說這是結合巴菲特和索羅斯的理論提出的新的投資體系。不怕慢，指的是追求持續盈利，不賺快錢。不追市場熱點，只做好自己的20%年化收益目標。但平均年化20%已經不低了，巴菲特也就23%年化收益。不怕站，說的是忍耐力，在市場大熱時，能否忍住，在走得太快時，能否站住思考一下。不隨大流，這個說起來簡單，能做到的寥寥無幾。最怕退，就是怕虧損。不虧損是持續盈利的基礎。正在講《中國式價值投資》告訴我們在這個特殊的市場怎麼做好價值投資。醫藥類分析專業性強，篇幅大。如果文章篇幅過長不便閱讀，原稿找李康研報或留言，歡迎持續關注。
常用社交平臺，分析了白雲山，終於解決王老吉問題的它將會怎麼走。體檢龍頭美年健康，白酒加醫藥廣譽遠，復星醫藥等等醫藥類公司。
作者提到了巴菲特和彼得林奇的兩句名言，與偉大公司為伍，不買第二名的股票。看好一個行業，只買行業中最好的公司。投資一個企業，相當於把錢託付給他，讓他拿著你的錢幫你賺錢，哪些公司優秀呢？其實優秀的公司早已被大家熟知，如騰訊，阿里，茅臺，萬科，華為，格力，伊利，這些我們幾乎每天都能接觸到。不需要高深的經濟學知識，但是為什麼沒幾個人在這上面賺錢，因為都覺得太慢。作者舉了騰訊的例子，從上市到現在漲了200多倍，還舉了招商銀行，在07年的大牛市漲了20倍，現在也是早已創新高。
僅僅憑藉常識還不能戰勝市場。最大的敵人是自己的貪念，作者舉個例子，2001年國有股有減持動作，一個小學文化的母親，對他學金融的兒子說，國家都不要的東西還留著幹嘛？當然兒子可以說出無數的理由去反駁，但事後證明，如果聽了這個樸素的建議，他能少賠很多。而到了2008年4季度，這個媽媽又對兒子說，國家匯金都開始進去買股票了，我們為什麼不買呢？想必兒子又給他普及了一堆知識，百年不遇的金融危機，經濟蕭條，泡沫破滅。恐懼讓他喪失了抄底的機會。
首先必須要解決的問題是戒掉貪婪和恐懼。買一家公司之前，先要回答自己幾個問題，這家公司10年後，20年後還存在嗎？經常換名字的公司，也許不具備長期投資的價值。第二，這個公司還能增長嗎？空間有多大？驗證自己的判斷，沒必要去公司看，去市場上走一走，在電商裡看看留言，就能有深刻的體會。作者說，他剛開始也在垃圾股上賺過很多錢，但後來想想基本都是運氣好。現在只會去投資那些有優秀管理團隊的，業績優秀的公司。作者提到了三個公司，萬科，招商銀行和中國平安，平安算是李馳先生的最愛。
投資者不愛買這些好公司，公司缺乏題材炒作，缺少刺激。行情也是不溫不火。不是市場不想炒作這些，而是炒不動，這些公司業績好，盤子大。所以大家覺得他們業績好是應該的。炒股票從來都是炒預期，既然沒有預期，好公司很難有爆發力。總是慢悠悠的漲，但很少後退。當然大熊市除外，好公司在大熊市一樣會暴跌。而且跌幅不比垃圾股小，因為投資者已經瘋了，分不清好壞了。這些優秀公司的持有者一般是基金，在震盪市還有定力持股不動，但在大熊市，他們也會迫於贖回的壓力，往外賣股票。所以熊市初期最好還是離場，並沒有什麼防守的股票。只是好公司會率先企穩，漲回來快，如2015年大熊市，茅臺也暴跌了20%，但8月份就企穩了，熔斷時，又跌了8%，但下個月就漲回來了，之後快速拉昇，反而又漲了1倍。
好公司很好找，超市裡能看見的產品，基本都是好公司。找到好公司要找到好價格，即使是黃金，用鑽石的錢去買，也是會賠錢的。而估值的問題只能等，在2006年，作者說招商銀行是值得持有一輩子的股票，但沒兩年他就賣了，不是不看好了，而是因為06，07年兩年，就把招商銀行半輩子的漲幅都漲完了。招商銀行從2006年開始，不到2年漲了20倍，如果按照每年20%的目標計算，差不多是16年的複合增長率，所以漲完了這一波，十幾年不漲也在情理之中。所以這時候你只有賣出，別無選擇。
另外一個例子，花旗銀行，在金融危機中，花旗的股價從55美元跌到了1美元，敢於抄底的都發大財了。起碼索羅斯和保爾森的基金，沒少賺。現在股價回到了07年之前的高點，那時候只要對美國經濟有信心，現在10年間，至少能賺50倍。都說巴菲特看的準，其實他一個是賭美國不會崩潰。另外他也堅信，樹漲不到天上去。所以總是差不多就拋出，每次大危機之前，都沒有他的身影。而現在，不正是需要我們對市場有信心的時候嗎？
市盈率，市淨率和市盈率增長率，這三個指標可以解決股市上80%的財務問題。我們下次接著講。
前面分析了海康威視，格力電器，蘇寧易購和貴州茅臺等大家熟悉的公司，找李康研報往前瀏覽。
閱讀更多 李康研報 的文章
