一滴水怎樣才能不幹涸？“把它放到大海里去。by釋迦牟尼

先從一則消息開始講吧。

從北上資金深股通增持個股來看，據Wind統計，2018年來，北上資金增持了587只個股，其中，增持創業板個股140只，增持中小板個股286只，增持主板個股161只。可以看出，2018年，中小創是北上資金增持的主要對象，增持的中小創個股佔比達到72.57%。

QFII也在佈局創業板

去年四季度，創業板指數出現了明顯下跌，這個機會卻被一些“價值派”的QFII機構看中。Wind數據顯示，在已披露年報的創業板個股中，QFII在去年四季度對樂普醫療和歐普康視進行了加倉，並集體新進場買入津膜科技、尚品宅配等10多隻股票，而沒有減持一隻創業板個股。隨著本月一季報的披露，有望更多創業板個股在一季度被QFII增持浮出水面。

市場機會究竟在哪裡？創業板現在還有沒有機會？不是說資金都買入進去了嗎？我買了會漲嗎？

大家關心的問題都很多，試著來解答一下，站在目前看市場格局下值得佈局關注的投資品種。

之前反覆說過創業板目前的風險在於其估值的合理性，為什麼這樣說因為歷史上創業板的合理估值就是40-50X。那麼現在創業板45X的估值就顯得沒有什麼吸引力了。但是從消息以及資金面上我們看到“聰明的”QFII和“北上”資金都在不停的買買買。

在歷史上每次覆盤我們都可以看到外資“精準”的抄底動作，所以從資金方面來講肯定是有一定參考意義的。

首先我們看到買的最多的是易方達創業板ETF、華安創業板50ETF，而在個股方面北上資金增持了587只個股，其中，增持創業板個股140只，增持中小板個股286只，增持主板個股161只。可以看出，2018年，中小創是北上資金增持的主要對象，增持的中小創個股佔比達到72.57%。

也就說資金主要看好的是指數方面，尤其是創50指數方面。個股分配上創業板只買了140只，而中小板買入了286只是其兩倍的數量，而且主板還有161只。可以看到資金在個股的選擇偏好上並不是主要在創業板而是在150-500億盤子的中小股票。

下面我們通過數據統計來說明：

通過2017年年報的數據來看A股全市場業績同比增幅在18.9%,創業板指（剔除溫氏）同比增幅在16.5%，而創50同比增速與創業板指基本相當。但是中小板的業績同比增速達到了23.6%。

在看18年一季度因為A股整體只披露了36%，所以參考意義就不大了。而中小板披露在一半，業績同比增長達到了43.5%;創業板同比增長達到了33.9%，而創50同比達到了62%。這樣就是比較有意思的了，也就是說整個創業板的業績增速主要是集中在最大的50只裡面。這就說明了為什麼“聰明的”外資都進去了。

那麼我們要說的是不是就直接買創50ETF？不是的，那就開篇告訴你說這麼多就沒有意義了。

目前觀察到上證50這塊是近乎PE11X，離歷史低值PE8X還有一段距離即使有15%左右的業績增長，理論上下行空間還是有20%多的。而中證500這方面只有PETTM25X，這就顯得有吸引力了。

我啦了數據截止到4月12日，中證500披露2017年年報245家。其中業績同比增長在20%以上的45家，業績同比增長50%以上的78家，這兩部分加起來就佔比超過一半。所以我們預計平均值很大可能是超過20%的，當然因為還有一半沒有披露需要後續繼續追蹤。

中證500行業權重分佈

中證500前十大權重股

我們知道中證500是一個非常分散的指數，所以不存說是某一兩家公司的盈利情況對整體的指數影響非常大。從分佈我們就可以看到。其中個股佔比最大的方大碳素，其佔比不足1%。所以說個股對其影響是非常低的。那麼未來的指數上漲就是得靠整體的業績增長，這點已經在前面進行說明。

以目前中證500的PETTM25X來說就顯得非常有吸引力了。

總結：

1、大盤股的機會在於深度回調（上證50跌到PE8~9X）

2、創業板的機會和難度（挑選難度）是一樣的，在創50當中選擇會降低選股難度。不會選可以佈局創50ETF。

3、今年的重點佈局在中證500上，對於不會選擇的可以重點佈局中證500寬基指數ETF。