一
有一件事你千萬不要懷疑，在你讀完我這篇有點意識流的文字時，已經有人賺了一大筆錢。
我也不懷疑，我寫完這篇意識流，有人賺了更大一筆錢。
因為我親身經歷過這樣一個場景。
一頓飯局，我在和幾個朋友就比特幣究竟算不算空想主義展開了熱烈的討論。而另有一個朋友，一言不發。從來不打遊戲的她，卻一直將手機橫了過來，雙手操作。
飯局吃完，她賺了比特幣若干。
二
我們看過很多關於傳銷、龐氏騙局的報道。
這類報道里通常只寫兩種人：做局者、和所謂的被騙者。前者一般都予以法辦，身敗名裂。而後者，動輒十數萬乃至百千萬甚至更多的血本無歸。
似乎這類事，沒有任何一個贏家。
我一直對此深表懷疑。
我有足夠的理由相信，是有人賺錢的。只要做到一點：火中取栗，抽手及時。
只是，媒體從來沒有報道過這類局中的贏家罷了。
說這麼一段，我只是想表明這樣一個觀點：有人賺錢和這個事是不是真的成立，並不見得屬於因果。
你絕不能說：因為有人賺錢，所以這個事成立。
三
我有個創業的朋友。
他的事，在我看來，和區塊鏈一點關係都沒有。也許是我笨拙，沒想到可以有什麼關聯。
他前兩天和我說，他決定就他那個項目發個幣。
我猛然意識到，我一直以來的一個疑問，有了答案。
我的疑問是：ICO和風險投資散戶化有什麼不同？
所謂風險投資，就是早期投資。如果把一家公司整個週期算上，連PE都算早期的：畢竟都是未上市之前的。
早期投資的風險非常大，因為缺少足夠有公信力的第三方來為投資人把關。比如說：財報披露制度，再比如說，對不誠信的禁入懲罰。
風險投資需要自己去搞清楚被投公司的狀況，而這些標的，由於早期，所以即便被查了個底掉，你依然很難有什麼太好的判斷。
宏觀上，風險投資對賽道可以有個趨勢性的研判，但對於具體公司，只能抱著一種賭的心態：我賭你這個人在這條道上能成事！
所以，風險投資風險投資，風險巨大。為了消解這種風險，只能把雞蛋放在若干個籃子裡，比如說100個項目能成10個就好。
合格的風險投資機構，還有成型的風控體系。事實上，搞風控的，可能比看項目的投項目的，更有話語權。
說了那麼多，就是想說明這樣一條：風險投資散戶化是相當危險的。早期投資不是普通個人（小散也好大散也好）能玩的。
而標準意義上的天使投資，都是大佬的閒錢。人可能是當慈善做的：比如，對多年好友的支持，對本校校友的幫助，等等。
四
ICO的白皮書，可以理解為一種BP。
風險投資不僅有人看BP，還不止一個人看，看完了還要聽創業者當面講講。
但幣圈竟然就有投資者不看白皮書（或者項目的白皮書近乎沒有）就敢下注的。
我總感覺，有項目在所謂古典投資人裡壓根過不了會的，堂而皇之就能通過風險投資散戶化來圈錢。
我稱之為又一種私募眾籌。
我有個朋友糾正了我這個說法：某種意義上，是公募。
說的不無道理。
但公募眾籌知道是什麼麼？
集資是也。
但請結合第二段：即便這事不成立，不是說就沒人能發家致富成為贏家。
五
我們都知道，鑄幣權，在主權國家手裡。
這並不是什麼不證自明的道理，它是有原因的：貨幣就是一種信用，而國家的信用相對來說，比包括企業在內的組織、個人都高。國家壽命比較長，體量又比較大：東邊歉收了西邊可能豐收，甲行業崩盤了乙行業可能欣欣向榮。
國家無非就是拿一國經濟來擔保說：這100塊，保證能買到值100塊的貨。
但信用不是一個開關，不是說有還是沒有。其實信用更像是一種程度：100%有信用，還是隻有10%有信用。假定一個國家100%有信用，那麼十年前100塊對應的財富，應該和十年後一樣。
但我們都知道事實上不是這樣的。通脹幾乎是任何一個國家的現狀，而通脹的產生，無非就是國家又多提供了一點貨幣。這份“多”，跟不上實際財富的增長。當然錢就不像以前那麼值錢了。
現在，我們假定騰訊跳出來說：我這個組織的規模大得不得了，盈利狀況（經濟）也很好，我打算髮行100萬隻企鵝玩偶，每隻玩偶可以換騰訊股票100股（假定騰訊有1億股）。
騰訊用一種很牛逼的完全開放的手段，讓大家任何時刻都能來監督這樣一種保證：只發100萬隻，絕不多發。而且，騰訊還用了一種特別牛逼的技術，保證不會出現任何假冒的非官方發行的企鵝玩偶。
理論上講，這100萬隻企鵝玩偶也是可以當貨幣用的。
這些玩偶會不會不值一文？
當然會，比如騰訊破產了。
國家也會破產的，國家發行的貨幣不值一文的歷史，並不是沒有發生過。
這些玩偶會不會更值錢？
當然會，比如騰訊的王者榮耀二代，比一代玩的人更多了。不僅中國人玩，全世界人都瘋玩。騰訊經濟好得一塌糊塗。
所以，理論上講，騰訊發個幣也沒啥不可以的。
六
但請留意一個事實。
我們都知道，騰訊很賺錢。騰訊經濟體的價值，是由一個嚴肅的歷史悠久的全球人參與的交易所給定義的。
現下的ICO不是。
鬼知道他們到底能不能創造財富。鬼知道他們現在的價值，是哪路神仙給定的。
也許有人會問，那有些新生國家呢？
新生國家有國家機器保證收稅，暴力機器下的躺著收錢，你有嗎？
七
不過，還是那句話。
騙局抑或並非騙局，不妨礙在通向輝煌或毀滅的路上，賺兩把銀子。
鏈圈，大抵算是另外一個有關聯的故事。
（沒完）
—— 首發 扯氮集 ——
作者執教於上海交通大學媒體與傳播學院 天奇阿米巴創投基金管理合夥人
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