根據多方預測，美元今年至少還要加息兩次，儘管本輪美元加息始於2015年底，但有分析認為，這一輪美元緊縮有可能持續至2020年，這可能是美元史上為數不多的超長加息通道。這一階段也是美聯儲過去多年瘋狂QE，向世界輸出大量美元后開啟的收割機。
與此同時，美元加息伴隨著石油價格持續躥升，多個外儲薄弱，債務虛高，多年靠美元債務支撐發展的經濟體貨幣紛紛倒下。表現出來的景象是，國際資本大量撤資，亦如阿根廷與土耳其的美元荒和本幣的暴跌。實際上，近年被全世界公認的投資熱土-印度經濟在這輪美元收割季或也正在持續上演錢荒。
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上月，印度南部的卡納塔克邦、安德拉邦，北部的北方邦、中央邦，西部拉賈斯坦邦，甚至包括首都新德里在內的多個地區都出現流動性不足現象。要知道，這是印度經濟在不到二十個月的時間內，第二次鬧錢荒了，上一次舉國鬧錢荒發生在2016年11月的印度廢鈔令之後。另據路透3月的一項調查顯示，印度盧比已成為今年以來表現最差的亞洲貨幣之一，投資人持有的印度盧比空倉規模處於廢鈔令以來的最高水平。也就是說，印度的錢荒，已不僅僅是美元荒“那麼簡單”，而是包括美元和印度盧比在內的一場貨幣荒。
有一種疑問是，印度經濟近年長期增速迅猛，怎麼會出現貨幣荒呢？事實上，如前面提及，印度經濟亮眼的數據背後是高額債務，赤字和國際資本，這其中的任何一個環節出現漏洞，則意味著印度經濟將脆弱得不堪一擊。無獨有偶，美元加息、高油價恰恰是印度經濟背後的強大對手，而印度經濟抵禦對手的外儲又少得可憐，這樣一來，各種錢荒自然上演。
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根據印度央行稍早前的數據，印度的外匯儲備為4197.6億美元。另據美國財政部最新的國際資本流動報告，印度目前持有的美債僅為1529億美元。而根據世界銀行數據顯示，印度外債總額1.4萬億美元（包括中央政府公佈的外債、州邦政府及企業全口徑外債總和）。
也就是說，按負債率和貨幣儲備率來看，印度經濟完全是資不抵債的。這就不難理解，此前印度許多銀行為什麼大舉變賣資產了。值得一提的是，一些國際資本也正在對印度經濟望而生畏，儘管它近年有著誘人的經濟增長數據，但獲利了結和瘋狂套現撤資可能正在進行中。
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我們僅以日本軟銀集團為例，路透社5月23日報道， 日本軟銀集團週三稱，將出售印度電商Flipkart約20%的股權，這是軟銀願景基金(SoftBank Vision Fund)首次公開套現。軟銀社長孫正義本月稍早稱，去年8月軟銀願景基金對Flipkart的25億美元投資目前價值約為40億美元。值得注意的是，投資Flipkart的時間也遠短於軟銀的平均投資期限13.5年。（完）
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