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一個正在高速發展的領域
去年存儲器以61%的同比增長率成為增長最大的半導體類別，銷售規模高達1239億美元，超過邏輯IC成為半導體各大領域中最大的產品種類，在整個半導體市場中的佔比從前幾年的25%躍升到30%以上。
今年，美光對DRAM市場的預期增長是20%，NAND市場增長45%，這個預期與三星的基本一致。此外，公司預計截至2021年，DRAM年複合增長20%，NAND年複合增長40%-45%。
從主要的驅動領域看，數據中心、汽車和物聯網都有2倍左右的增長，移動領域相對放緩，到2021年增長只有1.2倍，相當於年複合4.7%的增長，這也是拉低整個存儲市場增長的一大因素。但考慮到5G的發展，移動市場或許會比公司預計的要樂觀。
同時，與整體半導體摩爾定律放緩的趨勢一樣，存儲器每一代技術升級需要的資本開支越來越大，但同時能帶來的容量增量卻是越來越小的。
另外比較重要的一點，在總資本開支中，用於非晶圓製造流程（包括組裝、測試、IT等）的開支佔比是不斷上升的。所以在技術升級增加的資本開支中，真正用於提高位容量的資本開支佔比其實是越來越小的。
市場競爭格局——三強壟斷
強大的資本開支意味著下游與下游的供需差，因此呈現出強週期特徵，遵循“反週期擴張”的競爭法則。DRAM領域的玩家從80年代的40多家到金融危機前就只剩下五家（除了目前的三強，還有德國奇夢達和日本爾必達）。此後，在韓國三星的逆週期瘋狂擴張中，奇夢達和爾必達被消滅，DRAM市場保持在目前的韓國雙星+美光（收購爾必達後穩定了行業第三的位置）的格局。
NAND領域也類似，除了三星、SK海力士、美光，還有東芝/閃迪，然而東芝因為財務危機，已尋求出售這個公司最大的搖錢樹，整個存儲器領域的競爭格局基本穩定。其他還有一些臺灣小廠以及追趕中的大陸。在去年行業的高景氣下，三家公司也是賺得盆滿缽滿。
從建設一個Fab到達到合適的良率基本需要2年時間，而且一旦建成，只能100%運轉來減少固定成本。在超高的以及正在逐漸增大的資本支出壓力下，相信這幾家公司都會很謹慎地考慮擴張。在類似寡頭壟斷這樣的市場中，企業的動力會是維持價格高位，而不會輕易改變供應。
美光雖然沒有在其投資者大會上直接表達維持價格高位的觀點，但的確提到更高的投資要求率。高價格和盈利能力才能支撐更大的資本開支需求。而三星存儲部門主管Chun Se Won在三星Q1的業績會上直接表示了：預計2018年DRAM位增長大約是20%，供需格局持續樂觀，公司會將維持利潤放在第一位，而不是市場份額。
此外，晶圓供給也一直受限，綜合各個因素，存儲器的大幅供應可能要等大陸的DRAM和NAND市場了。
美光的3D XPoint會是王炸嗎？
一直以來，相比硬件行業其他方面的技術更替，存儲器領域的技術要顯得慢了很多。
目前存儲器主流是DRAM和NAND Flash（少量的Nor Flash），但兩者都有各自的缺點：DRAM是一種易失性存儲器，斷電數據會丟失（SRAM可以彌補這個缺點，但價格非常昂貴），而NAND Flash不能隨機訪問，且數據總線和地址總線複用，不能同時尋址。
美光與英特爾合作研發的3D XPoint很好地彌補DRAM和NAND的缺點，響應速度比後者快，斷電不丟失信息，可直接尋址。而在下一個智能時代，深度學習對計算硬件的要求是適宜大量並行式計算，對數據存儲的要求是能及時快速提供大量數據，也許正是3D XPoint發揮的時候。如果按美光管理層預計的，我們或許可以在明年看到相關產品。
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