【可轉債火爆】
股市行情好了，兼具股性和債性的可轉債也火了起來。更重要的是，這個品種空倉也能打。這不，1月9日就有可轉債因漲幅過大，在一天之內被兩次臨時停牌！
行情數據顯示，今天上市的至純轉債開盤就報127.03元，較發行價上漲27.03%，因漲幅過大，超過臨停閾值，被交易所臨時停牌30分鐘至上午10點整。在上午10點恢復交易後，至純轉債價格繼續上行，至10點38分，又達到新的臨停閾值，被交易所實施第二次臨時停牌，至14點57分才重新恢復交易。
事實上，至純轉債首日表現的強勁，只是近期可轉債火爆的一個縮影。數據顯示，自2019年11月22日以來，已無可轉債在上市首日收盤破發，首日平均上漲14.60%，這意味著，這段時間內如果打中一簽可轉債，首日平均可賺146元。值得注意的是，可轉債目前是信用申購制度，所有合格投資者都可以頂格申購，頂格後中籤概率較新股要高不少，這給近期的可轉債打新者帶來不錯的收益。
可轉債具有一定股性，破發比例與A股市場表現密切相關，在行情低迷時，可轉債破發比例會大幅增加。歷史數據顯示，實施信用申購制度以來，可轉債的破發比例一度超過50%，當時滿屏皆是破發的可轉債。在可轉債大面積破發時，一度出現投資者棄購增加、承銷商的包銷比例大幅攀升，甚至突破30%的包銷“紅線”的現象。
【可轉債關鍵要素】
1、有效期限和轉換期限
有效期限與一般債券相同，指債券從發行之日起至償清本息之日止的存續期間。轉換期限是指可轉換債券轉換為普通股票的起始日至結束日的期間。通常情況下，可轉債自發行結束之日起6個月方可轉換為股票。
2、債券市價和轉股價格
債券市價指市場上買賣債券的價格。轉股價格是可轉債轉換成股票的支付價格，該價格在可轉債存續期可能會隨著相關因素的變動而調整。
3、轉股價調整
可轉債發行後，由於送股、配股、增發、合併、分立等原因導致股份數額變動，發行人可對可轉債轉換價格作出必要調整。或者如果股價在一定期間持續低於轉股價某一幅度，發行人有權在一定條件下，下調轉股價。
4、回售條款
回售條款主要目的是保護投資者利益。當可轉債發行後某一時間段內股價大幅下跌，當其股價遠低於轉股價並達到一定條件的，投資者可以選擇依照事先約定以債券面值加當期應計利息的價格將可轉債回售給發行人，也可以選擇繼續持有。
5、強制贖回條款
贖回條款主要目的是保護髮行人的利益。在轉股期內，當股價大幅上漲遠超轉股價並達到一定條件時，發行人有權按照債券面值加當期應計利息的價格在某一時間節點（贖回登記日）後強制贖回可轉債。投資者需特別注意避免因未能按時轉股或賣出而造成損失。
【可轉債風險】
1、市值波動風險
可轉債市值也會隨市場因素波動，並也有過新債上市當日就破發的先例。
2、強制贖回風險
如投資者未在贖回登記日收市前賣出可轉債或轉股，會面臨上市公司以約定價格強制贖回的風險。
3、破產風險
可轉債因公司破產清算等情形可能導致債券無法兌付。相較普通股票，可轉債雖然可以優先清償，但是也不可能完全得到賠付，投資者同樣可能會面臨血本無歸的風險。
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