1.如果預期牛市將要到來，為什麼要買券商？
因為券商是牛市最強品種，是牛中之牛，原因有三：
(1)牛市時交易量會成倍的增加，包括老賬戶交易變得活躍和新開戶入場的資金，這能給券商帶來成倍增加的佣金收入。但在這個過程中，券商的成本並不會成倍的增加，相對只會小幅增加，從而可以給券商帶來更高幅度的淨利潤增加。
(2)券商的自營股票資產在牛市時，也會獲得很好的收益，繼續提高券商利潤。
(3)券商在牛市的業績大幅增長，是高確定性的，這一點在牛市初期就會被市場充分預期，因此在牛市初期時券商的估值會大幅提升，從來拉動股價大幅上漲，再疊加後續的業績兌現，獲得戴維斯雙擊，股價會在短期內獲得極大幅度的上漲。
2.牛市買券商的完美姿勢
國內不少大券商都是同時在A股市場和H股市場上市的，比如國泰君安、中信證券和華泰證券等。
但這些券商在AH兩市的價格差異很大，這是由AH兩市的投資者結構差異所導致的。H股是成熟市場，投資者比較理性，而A股整體還是散戶市場，投資者相對不太理性，容易暴漲暴跌，這是AH兩市對券商股的估值邏輯差異的原因所在。
目前，H股券商整體比A股券商便宜一半，也就是說H股券商的價格只有A股券商的50%左右，具體見下表，列舉了幾個主流大券商的AH價格對比：
那麼，如果認為牛市將要來臨，怎麼買券商是最完美的姿勢呢？
(1)先買H股券商
因為現在H股券商的價格普遍只有A股券商價格的50%，並且A/H股價比普遍處於歷史高位，H/A股價比普遍處於歷史低位，也就是說，現在的H股，相較於A股是歷史上最便宜的時刻。
具體我們以中信證券、華泰證券和海通證券為例：
◆中信證券
◆華泰證券
◆海通證券
其他券商情況相差不大，國泰君安由於上市時間較短，所以這裡沒有附圖。
如果市場預期牛市來臨，券商股將獲得估值的修復與提升，而現在相對A股券商處於最便宜時刻的H股券商，還將額外獲得折價修復，如果H/A的整體比例能從現在的50%左右修復到2016~2018的中樞位置，那麼買入H股券商將獲得額外50%的漲幅。
退一步說，如果牛市沒有如期到來，估值低得多的H股券商也會表現的更抗跌。
因此，在牛市初期時，H股券商的收益風險比、也即性價比，顯著高於A股券商，進可攻，退可守。
(2)在牛市中期，將H股券商換成A股券商
牛市初期，市場泡沫還不嚴重時，A股券商和H股券商都能獲得較大程度的價格修復，並且這種修復是較為理性與合理的，但從牛市中後期開始，市場泡沫開始顯現，相對理性的H股投資者會因為股價的高估而開始慢慢賣出，股價的上漲將會放緩，而反觀散戶市場的A股，更多的是情緒交易者，買漲不買跌，越漲越有人買，直到市場資金耗盡，沒有人來接最後一棒。
所以，從這個階段開始，A股券商的漲幅將超過H股券商。
總之，牛市初期買H股券商，中期再換成A股券商，是牛市買券商的最完美姿勢
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