年產6000萬瓶的稀缺品茅臺，股價最近又創了新高。
截止11月21日收盤，貴州茅臺以1.55萬億的流通市值超過工商銀行的1.54萬億的流通市值成為兩市流通市值最大的公司，對於茅臺來說意義非凡。
如今，隨著A股的擴容，優質的公司顯得越來越稀缺。機構抱團下，A股分化越發嚴重，一些三無業績股票位置越來越低，流動性越來越差；而優質公司的股票大多超越了2015年股災時期的位置，儼然一股牛市的走法。
茅臺的新高似乎超越了很多機構的預期。今年三月高盛連續三次上調茅臺的目標價格，最高調整至1016元，而中信證券也將茅臺的目標價格調整至1000元。當時，他們的目標價位還被市場投資者所“嘲笑”，認為他們是跟風調價。
站在1231元的高價上，回首年初訂的目標，才發現只有你想不到，沒有漲不到。
目前，茅臺同五糧液之間的差距越來越大，同是白酒的龍頭，市場對於兩者的認可程度似乎出現了偏差。
在茅臺身上，能清晰地看見機構抱團的痕跡。當初還信誓旦旦說要趕超茅臺的五糧液市值現在只有5188億，連貴州茅臺的零頭都不到。
是什麼讓兩者出現這麼明顯的偏差？
貴州茅臺上市時，五糧液的市場市值是茅臺的兩倍，且市場地位遠高於茅臺。如今貴州茅臺的市值比A股所有的酒類公司市值加起來還要多。
成就茅臺的是茅臺自己，讓五糧液落後的也是五糧液自己。
事實上，從80年代起，乘著改革的春風，全國的白酒廠就如雨後春筍一樣，遍地都是。那時候所有的白酒銷量都不錯，物質緊缺的時代，白酒並不會因為品牌而有多少溢價。當時的茅臺也只是一個三百人的小廠。
1988年，因為國宴限制使用烈性酒，白酒企業第一次遭遇了寒冬。當所有企業在寒風中裹足前行的時候，上天給五糧液送了一個大禮包——“工商銀行的600萬貸款”。
有了錢之後的五糧液開始提量加價，當時的五糧液目標很明確就是要做中國白酒的老大。在一個紛紛降價去庫存的環境中，五糧液逆流而上，經過兩三年的努力，它終於成了白酒一哥。
1998年，五糧液上市，其股價上市當天一度拉到了57塊錢，它的一舉一動都成了整個行業的風向標。同年，52度五糧液的零售價格超過了53度飛天茅臺。
1999年時，五糧液成了國宴專用酒，它為了鞏固“國酒”的招牌，甚至在很多媒體廣告投放上“國酒五糧液”的標籤。
這一時期，五糧液在市場上供不應求。當時，只要它能生產多少，市場立馬就能消化多少，五糧液想盡了各種辦法都沒能滿足市場的需求。
在天時地利人和都具備的情況下，五糧液董事長王國春做了一個當時正確現在卻無比錯誤的決定，他要藉助五糧液的品牌，大力佈局中低端市場，也就是OEM之路。
五糧液輸出品牌，其他酒廠代工，品質可想而知。一度市場上水井坊、金六福、五糧春、瀏陽河等子品牌多達1000多種，這種模式雖然滿足了市場的部分需求，為五糧液帶來了相當可觀的收入，但是也稀釋了五糧液的品牌價值。
2001年，茅臺上市，市值不到五糧液的一半。也是這一年茅臺開始申請“國酒”商標，在國酒這個招牌上，茅臺屢敗屢戰，前後一共申請了9次，均未成功。
在和五糧液的競爭中，茅臺反其道而行之。相較於五糧液的OEM模式，茅臺選擇了收縮品牌，茅臺這一招為後來數十年的成功奠定了基礎。品牌少價位穩定讓茅臺具有了相當大的收藏價值，且年份越久稀缺性就越強。
2005年，市值只有五糧液一半的茅臺，淨利卻超過了五糧液。直到2012年兩者之間的差距也不太明顯。
在消費升級的大背景下，五糧液OEM之路的弊端越來越明顯，儘管它也開始清理了相當一部分子品牌。但市場上的五糧液也還有6個主品牌，其中還包括五糧醇、五糧春、金六福、瀏陽河等子品牌。反觀茅臺就只有53度飛天茅臺等一兩個主要品牌。
故此，消費者在收藏和消費上的選擇一目瞭然。
2013年，兩者差距正式拉開，這一年五糧液失去了營收第一的位置。2017年，高端白酒五萬噸，茅臺一家就佔據了三萬噸，五糧液就只有1.5萬噸。
從今年開始茅臺一而再再而三“降價”，為了降價李保芳還在市場上各種“暗訪”，在價格保衛戰中，市場價仍比出廠價高出一倍左右。與之相反的是五糧液不斷的提價，但市場上，它的實際價格卻比指導價要低一些。
今年三月，茅臺董事長李保芳在博鰲論壇上表示：“茅臺是稀缺資源，它每年產量只有6000萬瓶，能滿足6000萬個家庭喝一次，且不是你想喝就能多生產的，因為赤水河的水不允許”。
如今。茅臺成了真正的“稀缺”資源，且它的流通市值成為了兩市第一。在結構抱團的背景下，曾經的對手，現在的老二五糧液要追趕茅臺，還要多久呢？
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