A股首例申請豁免退市還八字沒有一撇！還處於交易狀態之中的退市股卻藉此“東風”集體漲停了，到底誰在演繹最後的瘋狂？
不死鳥欲再度翻盤
據證券時報報道，因為觸發面值退市而處於停牌狀態的*ST華業已於11月19日向交易所遞交了申請豁免退市的相關材料，這在A股市場尚屬首例。
有A股不死鳥之稱的*ST華業意欲再度“翻盤”引發了輿論高度關注。
此前，*ST華業因2019年10月16日至11月12日連續20個交易日每日股票收盤價均低於股票面值，觸發面值退市條件，目前公司股票已經停牌並被啟動退市審核程序。
華業高管喊冤：我們是受害企業
在*ST華業的高管看來，公司走到面退這一步“很冤”。
11月20日，華業資本總經理鍾欣對媒體表示，*ST華業之所以因股價面臨退市主要有兩方面原因。
一方面來看，信息的不對等導致投資者不能全面掌握案件進展。
鍾欣表示，“因為公安機關辦案有保密需求，這就導致了投資者不能全面掌控案件情況和真實資產負債情況。也給部分惡意機構提供了套利空間。”
鍾欣稱，“比如我們早就知道部分資產被追回來了，而且數字肯定要大於30億元。但是公安機關因案件保密無法正式公佈，公司就無法在市場上去披露。”
鍾欣並表示，另一方面因ST股交易機制的特殊性，個人及機構每日買入單隻股票數量不得超過50萬股，而賣出並無限制。
這就導致了公司在面臨退市的情況下，無法及時通過增持方式實施補救，也給部分投機者創造了空間，因此遭遇面值退市對公眾投資者其實並不公平。
鍾欣表示，清除資本市場上的“不良”企業是對的，但是華業不是不良企業，而是受害企業”。
據鍾欣自己透露，*ST華業旗下的重醫三院目前運營狀況穩定、良好並持續上升，其資產價值甚至要超過目前上市公司的估值。
專業人士“不買賬”
但是專業人士對此並不“買賬”。多位專業人士表示：面值退市是市場化、法治化的選擇，個案豁免在現行制度下並不具備可行性，因此*ST華業申請豁免面值退市成功的可能性不大。
中國人民大學商法研究所劉俊海教授表示，資本市場要推進法治化，這是不可逆轉的潮流，任何上市公司都沒有法外特權。能不能豁免面值退市，關鍵是公司要說明自己不具備退市的法定構成要件。即便退市，企業還可以繼續經營，提高核心競爭力，回報投資者；滿足條件的，還可以依法依規申請重新上市。
劉俊海認為，嚴格執行退市制度，嚴格落實退市標準，不是為哪個公司量身定製的，對每個上市公司都適用。當然，監管部門、交易所對即將面臨退市的公司，也要指導他們完善公司治理，保護公眾投資者權益，促進公司可持續發展。
華業真的“冤枉”嗎？
而專業人士指出，*ST華業也並非真的“冤枉”。
證券時報文章評論認為，就*ST華業來說，前期公告顯示公司從關聯企業購買的逾100億元應收賬款債權無法按期收回、內部控制運行失效被出具內控否定意見、違規為關聯方提供17億元鉅額擔保、因信息披露違規被證監會立案調查，生產經營和公司治理都存在嚴重問題。期間，交易所多次就相關情況向公司發出監管問詢。
這些情況表明，公司的管理團隊、控股股東和內控機制幾乎全部淪陷，最終嚴重挫傷了市場和投資者的信心。公司股票連續20個交易日低於面值，也是市場選擇的結果。如果單純說公司是受害者，恐難獲市場認同。
也有法律人士勸退市公司正確看待問題。該人士表示，面值退市規則本身不是懲罰機制，而是一套市場篩選機制，其表明特定市場不再認可公司股票的持續上市地位，但不妨礙公司股票選擇在其他市場進行掛牌交易。以美國資本市場為例，面值退市規則在紐交所和納斯達克市場已經行之有年，其背後的原理是一致的，早已為市場各方普遍接受。
誰在最後瘋炒退市股？
而這邊*ST華業申請豁免退市還八字沒一撇，那邊退市股卻集體漲停了！11月21日仍處於交易狀態的印紀退、長生退和退市大控均不約而同聞“利好”而漲停。
值得注意的是，自11月1日以來，長生退股價強勢反彈，累計漲幅高達69.23%；印紀退自10月31日以來累計漲幅也有27%；退市大控11月8日以來累計漲幅16%。
實際上11月21日是長生退的倒數第4個交易日，按照退市流程，該股最後交易日期為11月26日。而在這最後時刻，仍有資金刀口舔血，進場意欲豪賭一把。
誰是這最後瘋狂背後的推手呢？
11月20日深交所盤後披露信息顯示，華泰證券石家莊中華北大街證券營業部、中泰證券上海赤峰路證券營業部、中原證券濮陽分公司、聯儲證券泰州濟川東路證券營業部、華泰證券無錫解放西路證券營業部等5家券商營業部登上當天龍虎榜。
而自11月1日以來，上述5家遊資營業部中，聯儲證券泰州濟川東路證券營業部、華泰證券無錫解放西路證券營業部、華泰證券石家莊中華北大街證券營業部3家近期頻繁出現在長生退的盤後龍虎榜席位。
比如華泰證券無錫解放西路證券營業部，該營業部期間已經6次登上長生退龍虎榜，分別是11月20日、19日、18日、8日、7日、6日，期間累計買入92.13萬元，累計賣出105.12萬元。
而這些遊資營業部似乎還專門盯上了退市股。
深交所2019年11月21日交易公開信息顯示，實力遊資國泰君安證券成都北一環路證券營業部現身買4席位，該席位同時還登上了印紀退（淨買額-193.44萬元）的龍虎榜。
此外華泰證券無錫解放西路證券營業部、華泰證券石家莊中華北大街證券營業部11月21日還現身了退市大控的龍虎榜單上，分別買入75.52萬元和49.79萬元。
有分析表示，實際上游資進入這些退市整理期的個股翹板，無非就是炒作“重新上市”的預期，玩擊鼓傳花的遊戲，跟風的散戶必定成為最後的接盤者。
值得注意的是，作為首例重大違法強制退市，長生退重新上市的可能幾乎沒有。此前發佈的退市新規規定，對於在市場入口即違法的欺詐發行公司，違法行為惡性程度較大、反響強烈，新規不再給予其重新上市的機會；其他重大違法退市的公司需要在股轉公司掛牌轉讓滿5個完整會計年度方可申請重新上市。
僅供投資者參考，不構成投資建議
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