今天有兩隻新債可申購，我還是一如既往的把新債分析發在頭條上，希望大家注意，怕錯過的朋友可關注我的頭條號，最近我也在專欄寫投資課，大家有興趣可以去看看，裡面包含些投資知識，很受用。
好了，下面我們繼續說新債分析：
一、
可轉債名稱：索發轉債，申購代碼：754612
申購時間：10月24日，中籤繳款日：10月28日
二、
可轉債名稱：北方轉債，申購代碼：070065
申購時間：10月24日，中籤繳款日：10月28日
索發轉債綜合分析：
根據東方財富網的測算，純債價值為94.87元，債底保護性尚可。另外，其強制贖回、回售條款是常見設置，轉股價向下修正條款較為寬鬆，評級AA尚可，有網下申購；當期轉股價10.67元，截至10月23日正股的收盤價為10.2元，對應轉股價值95.6元。
公司索通發展於2017年上市，主要從事焙陽極的研發、生產及銷售業務，是鋁工業生產的上游行業。公司深耕預焙陽極行業一二十年，屬於行業龍頭，是國內規模、產能最大的預焙陽極生產商，此次募投項目是為了拓展我國西部市場。
從行業來看，屬於強週期行業，目前其下游行業仍不景氣，本行業出現產能過剩的情況，因而競爭激烈。但有望迎來週期的觸底改善，存在博弈空間。
業績方面，這幾年來公司的營收和淨利潤表現較差，特別是營收，已連續多年大幅下滑，背後主要是由於下游市場低迷和原材料價格上漲的緣故。2019上半年公司的業績沒有明顯的改善，淨利潤同比下滑了77.21%。
正股的股性較大，但目前的走勢比較平穩，上有壓力下有阻力，有待市場選擇方向。目前的估值處於較低水平。
按照行業、當前轉股價值、評級、期限、規模、利率等條件，可參考標的鼎勝轉債，其目前的溢價率為12.47%，上市首日的開盤價為97元，其自上市日截止至2019年10月23日的均價為99.85元。
總的來說，該只可轉債當前轉股價值一般，但規模尚可評級尚可，債底保護性尚可，轉股價下修條款較為寬鬆，有網下申購。公司實力不錯，目前業績波動較大，但有望迎來觸底改善；正股目前走勢較弱，但估值較低。
綜合來看還是具有不小的申購價值，但同時也存在著不小的破發概率，若是短期投資、保守型投資者需謹慎。
北方轉債綜合分析：
根據東方財富網的測算，純債價值為92.07元，債底保護性一般。另外，其強制贖回、回售條款是常見設置，轉股價向下修正條款較嚴格，評級AA+較好，當期轉股價8.84元，截至10月23日正股的收盤價為8.53元，對應轉股價值96.49元。
公司北方國際於1998年成立並上市，主要業務包括國際工程承包、重型裝備出口貿易等，公司具有國資背景，並且股權較為集中，公司在行業內具備較強的綜合競爭力。
在一帶一路的政策背景下，公司業務未來的前景向好，不過國際業務影響因素較多，存在著一定的不確定性。本次募集主要是為了發展新能源領域的業務。業績方面，近年來保持增長，但增速有所放緩，總體表現較為平穩。
2019年上半年公司營收有所下滑，不過隨著公司業務的多點擴張，業績有望持續增長。正股目前走勢平穩，有待市場選擇方向。目前的股價和估值均處於歷史較低位置，估值在行業中屬於中等水平。
按照當前轉股價值、評級、期限、利率等條件，可參考標的湖廣轉債、蘇農轉債，其目前的溢價率分別為17.11%、16.15%，上市首日的開盤價分別為93.65元、97.2元，其自上市日截止至2019年10月日的均價分別為113.879元、112.85元。
總的來說，該只可轉債債底保護性一般，轉股價下修條款較嚴格，當期轉股價值一般，規模較小但評級較好。公司整體的實力較強，發展前景有想象空間，業績較為平穩且有望增長。目前正股走勢較弱，但估值較低，綜合來看，建議申購。
注：投資有風險，理財需謹慎，本文只作參考，不作推薦；以後有新債申購我還是一樣會提前一天發出分析，望大家關注好！
閱讀更多 格局錢報局 的文章
