高送轉每年都會炒

，填權是重頭戲

高送轉炒作每年都會有，行情好的大炒，行情不好的時候小炒，從來都不會不炒。已經形成了市場的共識，也有很強的的規律性。而高送轉炒作中填權的炒作又是其中的重中之重。究其邏輯，有以下幾點：（1）我國股票市場的參與者以散戶為主，不具備專業的知識，在股價除權變低後會認為股價變便宜、位置變低後而買入該股。（2）由於市場有自我學習功能，歷年來的高送轉填權行情已經使得市場出現了一定規律性、習慣性，會自動吸引投資者參與高送轉炒作。（3）在填權行情之前高送轉個股往往已經經過了一定程度的炒作，有一定的人氣，這容易會讓主力資金選擇該股發動行情。（4）上市公司公佈高送轉預案，往往有存在做高股價的意圖，這也導致了高送轉填權行情。

高送轉新規提供炒作安全墊

根據滬深證券交易所分別出臺的《上市公司高送轉（或高比例送轉股份）信息披露指引》的徵求意見稿，新規則內容主要有：

上市公司送轉股的比例，應與公司淨利潤增長、淨資產增長以及業績穩定性掛鉤，業績不達標公司的高送轉行為將受到限制；

將上市公司高送轉方案的披露時間與董監高人員限售股解禁、重要股東減持股份等嚴格掛鉤，以杜絕利用高送轉“利好”拉抬股價、對沖限售股解禁壓力等可能最終導致中小投資者被“割韭菜”等違規行為；

交易所對高送轉的具體標準有了明確定義：主板10送轉5以上，中小板10送轉8以上，創業板10送轉10以上。

此次高送轉新規，更多的是從業績上，對上市公司做了硬要求，某種程度上杜絕了績差股炒作，從這個意義上來說，對高送轉板塊是個利好，在業績安全墊的支撐下，更利於填權行情的展開。

業績好是填權行情的必要條件

需要指出的是，並不是所有的高送轉個股都會有填權行情，填權行情的真正分水嶺是在於“實施公告日”和“除權除息日”之後的表現，即是否有望走出“填權”行情。

根據對往年填權個股的研究，高送轉填權中表現較好的上市公司，基本上其過去四個季度“歸屬股東的淨利潤的同比增長率具有以下特徵中的一個或多個：增速轉正、增長、高增長、加速增長。換言之，業績是成為高送轉填權中表現較好的上市公司的必要條件。

此外，根據以往經驗，在除權前走出大行情的個股，除權後往往表現較差；而除權後漲勢較好的股票，除權前走勢相對比較一般。

A股填權個股投資機會

嶺南股份（002717）

2018Q1公司實現營業收入9.77億元，同比增長88.7%，實現淨利潤8776萬元，同比增長83.5%。公司預計2018年1-6月淨利潤增速區間為50%-100%。根據公司訂單公告，以中標為口徑，公司2018年一季度公司新籤合同額58.39億元，去年同期無訂單中標公告。不完全統計，截至一季度末公司在手訂單約為184億元（17年底母公司在手訂單金額135.5億元），訂單保障倍數為3.85倍。流域綜合治理+文化旅遊+鄉村振興三大布局皆有邊際改善，驅動公司未來業績高增長。公司完成10轉13股權益分配後，目前動態PE尚不足15倍。

新綸科技（002341）

公司自2013年轉型功能材料市場以來，已深入掌握核心精密塗覆技術，直接面向超500億藍海市場，未來3年都將是其跨越式增長的關鍵階段。目前，公司已經形成電子功能材料、新型複合材料、潔淨室工程與超淨產品三大核心產業。公司作為國內鋁塑膜龍頭以及國內唯一經蘋果認證的膠帶類原材料供應商，將會充分受益於鋁塑膜和電子功能材料國產替代大趨勢。公司2018年一季度實現營業收入5.09億元，同比增長48.11%；淨利潤5124.17萬元，同比增長125.13%；預計1~6月淨利潤1.74~2.11億元，同比增長135%~185%。2018年4月25日披露的股東表顯示，社保104、401、504、108四個組合合計持股近1.1億股，與除權前相比並未有明顯減持。短期走勢活躍度一般，但成交量已然開始放大，適合中線投資者關注。

風語築（603466）

公司作為數字文化展示行業龍頭企業，已在城市館與園區館展示系統領域建立了領先優勢。公司2018年Q1實現營業總收入4.05億元，同比增長100.81%，淨利潤為7101.8萬元,，同比增長158.22%，增速超出市場預期。環比來看，公司營收增長40.61%，歸母淨利潤增長284%。目前公司市佔率超50%，在手訂單達47.3億。看好公司複製海康威視的發展之路，掌握市場絕對話語權的同時引領行業變革。公司與海康威視都從順應政府需求出發，再到滿足toB和toC需求；都經歷在應用領域的拓展；都從單一產品到解決方案再到形成品牌溢價，獲得市佔率絕對領先與盈利能力的充分保障。公司2017年度利潤分配預案為10轉10股派8元，尚未公佈實施日，處於含權狀態。盤中回調或除權後可保持密切關注。

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