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不少買基金的小夥伴都常常會抱怨，說是基金總是漲的特別慢，而跌起來卻又很兇殘，可謂是“漲時如逆水行舟，跌時如山體滑坡”，從而導致一隻基金收益不理想或者出現回撤的時候就焦慮難安，今天我們就和大家好好討論一下此事。

跌快漲慢是真實存在的

沒錯，大家的這種心理感受並不是幻覺，簡單來說，淨值為1的基金漲到2，需要上漲100%，而從2再跌回到1只需要下跌50%，所以，相同幅度的漲跌由於基數不同會給淨值和收益的絕對值帶來大不相同的影響。

另外，行為金融學的角度，損失帶來的痛苦程度是同等收益帶來滿足感的4倍之多。

所以，客觀的數學關係疊加主觀不對稱的心理感受，導致我們的投資之路很多時候都是不快樂的。想要讓基金像體重一樣易漲難跌，怕是比較難了。

拿什麼拯救你，我的淨值？

我們首先討論一種情況——基金本身是經過大家審慎選擇的好基金，面對淨值的波動我們該怎麼辦？三個方法或許可以幫到大家：審視自己、修煉內心、保留倉位。聽起來或許很玄幻，但只要經常提醒自己，可以負責任地告訴大家還是很實用的。

何為審視自己？

養基就像養娃，經常讓人有一種恨鐵不成鋼的感受，但很多時候出問題的或許只是我們那顆急躁的心。

“審視自己”主要是指審視自己的買入原因和對投資結果的預期。我們都知道選基金要選長期業績穩健的產品，但買入之後卻希望它不僅天天漲，還要漲的比別的產品都好，這就像逼著馬拉松選手在每個賽程都跑出劉翔百米衝刺的英姿，實在是難為彼此了。所以更多的時候反而是我們需要修正自己不切實際的投資預期。

何為修煉內心？

即使我們投資態度很端正，沒想著做基金投機分子，但好端端的收益跌沒還是會讓我們不可避免地沮喪，這時候，“修心”還真是不可或缺的一步。

投資的過程中，我們總是錨定曾經達到過的高點，然後無時無刻不在體驗著虧損，那麼在回撤的過程中以及之前的收益又回來了的時候就很容易情緒化地賣出。如下圖所示，是中歐新藍籌A去年以來的淨值表現，假設投資人從去年年初開始持有，四月下旬因市場表現不佳產品出現回撤的時候是投資者內心最難受的時候，好不容易熬到年中，產品淨值回到前期高點，投資者很容易出現失而復得的心理，立馬落袋為安，殊不知錯過的是下半年更長期的增長。

中歐新藍籌A去年以來淨值走勢

數據來源：wind，截至2019/12/27，中歐基金整理

價值投資之父格雷厄姆把股票市場的短期表現比作投票器，而把長期市場比作稱重器，這對於基金產品很大程度上也是成立的，只不過企業股價的長期走勢反映的是企業的價值創造能力，而基金的長期業績不僅受益於上市公司的價值增值，還體現了基金經理的擇股能力，所以

何為保留倉位？

我們都知道投資中“雞蛋不能放在同一個籃子裡”，殊不知基金投資的買入時點也應當適度分散，計劃投資一隻基金的金額不要急於一把全上，分批陸續買入可以很好地起到分攤成本的作用。

對於一隻好基，如果因為市場情緒的波動導致收益跌沒，甚至出現回撤，很有可能就是加倉的好時候。比如在去年整體震盪的市場環境中，就有不少小夥伴看準幾隻基金，逢跌加倉，對收益的增厚也有不錯的貢獻。

審慎選擇基金產品

以上說了這麼多都是基於好產品的前提來討論的，至於怎麼選到好產品我們已經在多篇文章中給大家展開討論了，

多幾個維度看業績

上文我們講到買“馬拉松型”基金和買“百米衝刺型”基金的投資預期應當是有所差別的，如何通過可得信息判斷一隻產品大概率屬於哪種類型，需要用較為豐富的視角去考察歷史業績。

每個年份、每個季度的收益、排名的穩定性，長期的收益情況，和不同市場環境下的表現都是值得關注的，也許大家沒有發現，有些長期為投資者創造了穩健收益的基金往往在短期排名中不顯山不露水，這也是我們更注重強調業績與排名的穩定性的原因。

考察基金的回撤

糾正大家一個潛意識裡可能存在的誤解：並不是所有的基金經理都重視控制回撤。乍看很意外，但仔細想回撤控制與否都有其合理性。

回撤控制得好固然能給投資者帶來更好的感受，但也有一些基金經理會認為，長期看好的公司，還要花大量的時間和精力去判斷並應對他們的短期變化，是一件性價比沒那麼高的事情。

從長期數據來看，即使是業績相差不大的產品在回撤方面的表現也確實是有差別的，對於投資者而言，是否要甄別這些差別並且選擇讓自己的投資感受更好一點，就是見仁見智的事情了。

注：wind，截至2019.12.27，中歐新藍籌A成立於2008.7.25，自成立以來收益397.91%，同期基準表現為54.90%。2008-2018歷年收益和基準表現分別為：-1.65%，-22.85%；-1.65%，-22.85%；4.05%，-5.87%；-13.95%，-14.12%；11.00%，6.36%；14.62%，-3.06%；24.09%，31.11%；55.49%，7.53%；-2.24%，-5.21%；19.71%，13.03%；-18.33%，-13.91%；2019年上半年收益36.00%，同期基準表現為16.72%。

基金有風險，投資需謹慎。以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績並不預示其未來表現。

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