在2019年的A股市場，“黑天鵝”成為熱門詞彙之一，“扇貝跑了”、“豬餓死了”、“300億蒸發了”“122億去向成謎”……這些“奇談”的突然發生，常常給上市公司造成重大影響。

從成因來看，“黑天鵝”事件的爆發有的是因為公司經營、治理等方面存在問題，也有的是上市公司股東或高管等工作人員的個人行為所致。

證監會主席易會滿多次提及公司治理的重要性。在中國上市公司協會2019年年會上，易會滿指出上市公司和大股東必須牢牢守住“四條底線”：不披露虛假信息，不從事內幕交易，不操縱股票價格，不損害上市公司利益。“對於問題嚴重、拒不整改或整改不力的，證監會將綜合運用監管措施、行政處罰、市場禁入、刑事移送等手段，追究公司特別是大股東、上市公司董監高、實控人的責任。”

對於頻頻發生的“黑天鵝”事件，香頌資本執行董事沈萌表示，事件的爆出也體現了監管不斷加強。他建議，我國資本市場還需要進一步完善法制化，提高違法成本從而形成更高的威懾力。另一方面，投資者要意識到上市公司只是一個投資標的，需要多方抑制上市公司權力和資源的濫用，“上市公司應當學會敬畏市場”。

● 雛鷹農牧

養豬第一股“餓死豬”後退市

雛鷹農牧被業界稱為“養豬第一股”。上市以來，雛鷹農牧的業績表現不錯，上市前七年，僅在2014年出現過虧損。2018年是雛鷹農牧上市以來的第二個虧損年。2019年1月31日，雛鷹農牧表示：“2018年6月開始，公司出現資金流動性緊張局面，對公司經營業績產生較大影響。”並且，“由於資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高於預期，致使生豬養殖成本及管理費用高於預期。”

“豬餓死了”的消息引發大眾熱議，上市公司股價也漸漸“撐不住”。2019年8月19日，由於連續20個交易日收盤價均低於股票面值（1元），深交所決定雛鷹農牧的股票終止上市。

● 視覺中國

一張照片引發60億市值大蒸發

2019年4月11日，有網友發現視覺中國官網上出現了黑洞的照片，並註明“此圖如用於商業用途，請致電或諮詢客戶代表”。一石激起千層浪，視覺中國迅速被推至風口浪尖。

而後，歐洲南方天文臺表示“歐洲南方天文臺從未、也不能將他們的圖片版權轉讓給其他個人或組織。”很快，天津市互聯網信息辦公室約談視覺中國網站，責令該網站立即停止違法違規行為，全面徹底整改；天津市網信辦成立工作督導組進駐視覺中國網站。2019年4月18日，視覺中國宣告，全資子公司漢華易美天津在通過運營“視覺中國”網站從事互聯網信息服務過程中，對用戶發佈的信息未盡到安全管理義務，沒有及時發現和處置用戶發佈的法律、行政法規禁止發佈或者傳輸的內容，被天津市互聯網信息辦公室罰款30萬元。

2019年5月12日，下線一個月後，視覺中國網站恢復運營。這一個月視覺中國市值累計蒸發了約60億元。

● 獐子島

扇貝“一跑再跑”，股價一跌再跌

5年時間，獐子島的扇貝已發生了三次“跑路”事件，上市公司的總市值也蒸發了近百億。對獐子島2019年11月11日披露的“扇貝近期出現大比例死亡”事件，深交所在關注函中要求獐子島說明是否存在財務“洗大澡”等情形。如今，儘管獐子島已經明確表示“不存在於2019年度多核銷存貨成本或多計提跌價準備等洗大澡的情形”，但各界對於獐子島和扇貝相關情況的質疑沒有終止。

● 康得新

陷“122億現金羅生門”

根據康得新2018年年度報告，截至報告期末，上市公司賬面貨幣資金153.16億元，其中122.1億元存放於北京銀行西單支行，獨立董事對公司存放於北京銀行的百億存款餘額的真實存在強烈質疑。由於各方口述不一致，這筆存款陷入羅生門。

2019年5月12日，康得集團董事長、康得新大股東及實控人鍾玉，因涉嫌挪用資金等犯罪被張家港警方採取刑事強制措施。

證監會的調查結果顯示，康得新涉嫌在2015年至2018年期間，通過虛構銷售業務等方式虛增營業收入，並通過虛構採購、生產、研發費用、產品運輸費用等方式虛增營業成本、研發費用和銷售費用。通過上述方式，康得新共虛增利潤總額達119億元。

● 新城控股

原董事長猥褻風波後，開啟資產大出售

王振華涉嫌猥褻兒童罪被逮捕一事，引發了新城控股的“巨震”。隨著事件的發酵，新城控股的股價難逃跌停的命運，總市值僅2019年7月4日一天便蒸發90多億元。雖然公司一再表示“公司在新董事長的帶領下，團隊穩定，一切經營活動正常開展”，卻依然沒能阻擋種種質疑紛至沓來，多家基金公司下調對新城控股的股票估值。猥褻風波後，新城控股開啟了資產大出售。

● 深大通

暴力抗法被罰60萬

深大通2019年的“黑天鵝”事件讓大眾倍感意外，深大通及實控人姜劍等人涉嫌拒絕、阻礙證券執法。

2019年5月22日下午，證監會調查人員在深圳辦公場所送達調查通知書過程中，深大通員工使用推搡、抓撓調查人員，搶奪，摔砸執法記錄儀等暴力方法抗拒調查，致調查人員軟組織損傷、手臂被抓傷、執法記錄儀部分零件損毀，違法情節特別嚴重。證監會決定，對深大通給予警告，並處以60萬元罰款，對姜劍採取10年證券市場禁入措施。

● 康美藥業

“一筆擦掉300億”後，公司被罰款

2019年4月30日，康美藥業宣告“由於公司核算賬戶資金時存在錯誤，造成貨幣資金多計29944309821.45元。”康美藥業“一筆擦掉300億”的行為震驚資本市場，上交所連發12問表示質疑。

2019年8月，證監會表示：康美藥業虛增營業收入、利息收入、營業利潤，虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產，所披露的2016年至2018年的年報以及2018年半年報存在虛假記載，康美藥業未按規定披露控股股東及其關聯方非經營性佔用資金的關聯交易情況，所披露的2016年至2018年的年報存在重大遺漏。證監會擬決定對上市公司罰款60萬，對相關人員也給予處罰。在此期間，康美藥業市值蒸發數百億元，這例“黑天鵝”事件使得昔日“白馬股”跌下神壇。

● 暴風集團

馮鑫被批捕後，公司主營業務停頓

2019年9月2日下午，暴風集團從上海市人民檢察院微信公眾號“上海檢察”發佈的消息獲悉，上海市靜安區檢察院以涉嫌對非國家工作人員行賄罪、職務侵佔罪對公司法定代表人馮鑫批准逮捕。

2019年11月27日，暴風集團宣告“近期公司的主要業務陷入停頓狀態，經營發展受到嚴重製約，面臨無業務收入來源的風險。”同年12月2日，暴風集團宣告“除馮鑫外，公司的高級管理人員已全部辭職，協助信息披露事務的證券事務代表也已經辭職，公司目前僅剩10餘人。”

● 東旭光電

流動性困難導致債券違約

2019年11月19日，東旭光電宣告，由於公司資金暫時出現短期流動性困難，造成應於2019年11月18日兌付應付利息及相關回售款項的2016年度第一期中期票據（品種一）“16東旭光電MTN001A”和2016年度第一期中期票據（品種二）“16東旭光電MTN001B”未能如期兌付。同時，東旭光電發停牌公告表示“上市公司控股股東東旭集團的控股股東東旭光電投資有限公司，擬向石家莊市人民政府國有資產監督管理委員會轉讓其持有的東旭集團51.46%的股權”。然而，這一消息未能阻止東旭光電的股價復牌後連續跌停。

● 酒鬼酒

陷“甜蜜素”風波

2019年12月，酒鬼酒前經銷商石磊公開舉報酒鬼酒2012年生產54度500ML老酒鬼酒含有甜蜜素。同年12月21日，酒鬼酒在公司官網發佈聲明稱，“酒鬼酒公司嚴禁添加甜蜜素，也從未採購過甜蜜素”。酒鬼酒股價在2019年12月23日以跌停板收盤。

2019年12月25日下午，湖南省市場監督管理局公佈了近3年全省白酒抽檢監測統計結果。統計結果顯示，全國各級市場監管部門（含原食品藥品監管部門）於2017年至2019年期間對酒鬼酒生產的白酒抽檢監測總計64批次，全部符合標準要求。上述抽檢並不包含“甜蜜素”事件中被舉報的2012年產酒鬼酒產品。

上午熱點

1，網紅經濟

表現股：引力傳媒、日出東方、中昌數據等

板塊今天分化調整為主，但依然是市場主線之一。

2，轉基因

表現股：大北農、隆平高科、農發種業等

板塊效應強勢不減。市場主線之一

3，特斯拉（新能源車）

表現股：世運電路、文燦股份、亞瑪頓等

隨便嘮嘮

1，指數上午放量大漲，

頂著外圍股市的大跌而大漲，

韌性十足，

結構性牛市確認無疑。

2，網紅經濟、轉基因、特斯拉，

是春節前市場的主線題材，

這3個題材會輪動表現。

3，證券、軍工、科技等板塊，

今天再度活躍，

但目前就是活躍性題材，非主線題材。

4，高位股方面，

引力傳媒、大北農、日出東方、世運電路等辨識度高的品種，

繼續漲停。

那星期六下午依然可以考慮低吸。

5，下午值得關注的低吸標如下，

天康生物、耐威科技、銳明技術、指南針、美聯新材、星期六。

沒有完美的股票，也沒有完美的交易，我們始終在無限接近完美的交易路上

不薦股，不吹票，分享邏輯和方向，人在江湖，來去交集都是緣分

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