今天是2020年的第一天，本來力場君（微信公號“基本面力場”）並不想和大家說一些懊糟事兒，但是發生在最近幾天的一些新情況，卻是讓人不吐不快！
上週末，修訂後的新證券法公佈了，大幅提高了信息披露違規的處罰力度。當時力場君就判斷，未來一段時間將會是以資產減值計提為主要體現的“財務洗澡”的高發時期，趕在新證券法實施前將歷史包袱甩下、以便輕裝上陣。
儘管對此已經有所預料，但是最近今天的“資產減值雷”仍然令力場君感到震驚。先來看兩個案例：
1、昊華能源（601101.SH）在12月28日發佈公告，在2015年收購的京東方能源股權對應的配置資源量存在錯誤，從原先披露的9.6億噸調減到4.5億噸，“經初步核實，按照京東方能源擁有9.6億噸煤炭配置資源量進行賬務處理，使公司自2015年起合併口徑資產虛增約28億元、少數股東權益虛增約14億，2015年當年公司歸母淨利潤虛增約14億元。”
2、中集集團（000039.SZ）在12月31日發佈公告，“結合本公司海工業務的實際經營情況以及未來行業趨勢、市場格局、平臺市場需求、未來的售價/租金波動、利用率變化、成本支出波動等綜合因素，本公司判斷和海工業務有關的平臺資 產存在較大的減值跡象，但截至目前相關平臺資產減值測試工作尚在進行中，預計2019年需計提減值約人民幣40億元-55億元左右。”
在經歷過2019年上半年樂視網上百億的虧損，上面兩個案例的損失金額，也談不上令人震驚；儘管上面兩家公司，一家屬於地方國資實際控制，另一家屬於市場公認的“好孩子”，但是從兩家公司的股價表現來看，這個“資產減值雷”仍屬於市場消化能力範圍內的。
但是，力場君（微信公號“基本面力場”）想提示大家的是：“資產減值雷”正在從商譽等傳統科目，向更多資產類科目蔓延。
以往來說，“資產減值雷”的高危資產科目包括應收、存貨、商譽，但是昊華能源和中集集團兩個案例卻在此基礎上有所“創新”，昊華能源將會於無形資產中的採礦權和探明礦區權利進行計提，中集集團則是針對一項業務對應的資產組進行計提，很可能是以固定資產為主體。
這都刷新了大家的認知，也給大家提了個醒。
目前投資者已經普遍被教育得有一定辨識能力，對於存在高應收、高商譽、大存大貸數據表現的公司，主動予以迴避。而昊華能源案例則指向其他單項資產科目金額過高、佔比過大存在的減值風險，中集集團案例則指向資產包創收能力下滑、盈利能力下降帶來的減值風險。
力場君（微信公號“基本面力場”）認為，這個動向，非常值得警惕！
除了股權收購所衍生的風險之外，力場君總結兩個新增財務風險點，是需要提高警惕的：
1、在資產科目中，任意資產項目金額過高、佔比過大，或者佔總資產比重大幅提升，都應當謹慎對待；
2、業務構成中，當重要業務線出現資產週轉率持續下滑，就應當警惕是否存在減值風險。
最後，還是祝大家新年快樂，在2020年取得滿意的收益。同時也做一個小小的預告，明天，力場君將就一家熱點公司的資金來源做出分析，敬請大家關注！
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