格力電器11年來首次不分紅，因為啥？
格力電器表示，之所以不分紅，是因為根據2018年經營計劃和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。
不過，事實真是如此嗎？
4月25日晚間，格力電器發佈了2017年年報。根據年報顯示，格力在去年實現總營收為1500億元，同比2016年的1083億元，增長比例為37%；實現淨利潤224億元，同比增長45%，創下歷史新高。
不過，意外的是，格力電器業績飆漲的同時，11年來首次沒有分紅。受此消息的影響，4月26日，格力電器以跌停價開盤，雖然之後打開跌停，但截至下午收盤，格力電器股價報45.58元，大跌8.97%。一天之內，格力電器市值蒸發270億。白馬股格力電器的暴跌緣於昨晚披露的不分紅年報。
對此，4月26日午間，深交所向格力電器下發關注函，要求其說明未進行現金分紅的合理性，是否符合公司章程規定的利潤分配政策以及是否切實保護了中小投資者的利益。
對於業績飆漲、11年來首次不分紅，上游財經—重慶商報記者仔細解讀了財報，從財務的角度來解釋格力電器為啥不分紅，具體有如下幾點：
1
為多元化拓展做好資金儲備
從其利潤表來看，格力電器業績大增毫無疑問。
2015年至2017年，格力電器的營收分別為977億元、1083億元和1483億元，增長率分別為-29%、11%和37%，而近三年，格力電器扣非後歸母淨利潤分別為123億元、156億元和212億元，增長率分別為-13%、27%和36%。可以發現，不管是總額還是增長率，格力電器在2017年的業績都創出近年新高。
而作為其主業的空調業務（2017年比重高達83%），在2017年的表現依舊不俗，實現營收1234億元，相比2016年增長40%。而2016和2015年，空調業務的增長率分別為5%和-29%。
那麼，究竟是什麼原因致使格力電器不分紅？
格力電器表示，之所以不分紅，是因為根據2018年經營計劃和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。
公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。
2
資金用作定期存款和理財
不過，上游財經—重慶商報記者通過解讀財報還發現，格力電器去年將錢用做定期存款了。
在格力電器2017年的現金流量表中，有一個數據相當引人注目。2017年，格力電器投資活動產生的現金流量淨額為-623億元，創下上市以來新高。
一般來講，這一數據為淨額很正常，表明公司有相應的投資活動，不過，格力電器在2017年的數據，比2016年整整高出431億元。其中，格力電器2017年投資活動現金流出為663億元，比2016年多出436億。
那麼，這些錢花哪裡了 ？
從財報中可以發現，用於購買固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金僅為24億元；投資支付的現金，2017年為124億元，相比2016年增加109億元；而在支付其他與投資活動有關的現金上，格力電器花費514億元，相比2016年增加335億元，這主要是2017年，格力電器增加定期存款所致。據瞭解，2017年，格力電器定期存款高達666.96億元，比2016年增加了508.16億元。
另外，值得注意的是，4月25日，在發佈年報的同時，格力電器又發佈了一份擬使用自有閒置資金理財的公告。根據公告顯示，格力電器投資理財業務餘額最高達190億元，授權期限一年。
3
可用貨幣資金或只有216億
根據財報顯示，2017年格，格力電器總資產為2150億元，其中貨幣資金高達996億元。然而，其真正可以直接使用的貨幣資金，可能只有216億元。
據瞭解，財報中的現金等價物，是指持有期限短、流通性強，易於變化為已知金額的現金、價值變動風險很小的投資。
而查閱格力電器2017年財報裡現金流量表中的補充數據會發現，上述666.96億元的定期存款，格力電器將其劃分為不屬於現金等價物的範疇，也就是說，目前格力電器能夠快速變現的現金及現金等價物，是在996億元的貨幣資金在扣除定期存款以及受到限制的存款的後的數據，即216億元。
通過以上種種分析，說穿了，格力電器還是為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。
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