按照目前的運行速度，在倫敦的COMEX交換實物合同的總交易量在2018年將超過8500噸。從整體上看，全世界今年將只開採約2800噸，而整個LBMA金庫系統一旦排除了英格蘭銀行的黃金，就意味著ETF只持有858噸。顯而易見的是，這些交易中根本沒有“實物”。毫無疑問，這些交易只是為未分配、槓桿化和超抵押的“黃金”交換期貨頭寸來解決的。因此，
我們將把這稱為“賬面交換”，因為在這一過程中顯然沒有真正的實物金屬。然而，值得注意的是，EFP數量在過去幾個月開始激增。這說明什麼了嗎？這是否意味著部分儲備銀行系統中的實物壓力，或者僅僅是通過想象的體積來抑制價格上漲的跡象？芝加哥商品交易所報告稱，上星期五EFP總量為27009份合同。這相當於一天之內270萬盎司的“黃金”，或者大約84噸！
聰明的投資者應該怎麼做？為了應對這種情況，我們必須簡單地獲取一些實物金屬，然後把它送到安全和方便的地方。在任何情況下，不得接受紙質倉單或未分配賬戶的本票。把這些留給銀行家和他們的客戶。如果俄羅斯正在積極地將美元儲備轉化為實物黃金，你難道不應該這樣做嗎？（覃維桓 譯）
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