經濟全球化是不爭的事實，很多人國外移民、置業，大家都已經見怪不怪。

深藍最近遇到幾個朋友，手上有些積蓄，正糾結要不要組團去香港買理財保險。

今天深藍君就通過一篇文章，帶大家“初窺”那些神秘的“香港理財保險”。主要內容如下：

1）香港理財險怎麼樣，值得買麼？

2）香港 vs 內地，理財保險怎麼選？

3）關於資產配置，你必須知道這些！

一、香港內地，理財險差異大嗎？

理財保險並不是一個準確的詞，不論在內地還是香港，理財保險的分類都比較多。今天我們主要來聊一些具有代表性產品。

但凡察覺到你有點理財的心思，不同的銷售人員都會推薦類似產品：

香港理財險：以雋升、充裕未來為代表的長期分紅儲蓄產品；

內地理財險：縱觀 2018 開門紅，以平安璽越人生為代表的分紅年金險；

我們來看看，香港和內地這兩種主流理財保險，有什麼差異？

差異一：市場環境不同

從宏觀角度來看，香港是成熟的自由市場經濟，有著全球化資產配置的優勢，保險公司盈利方式可能更多樣化。

而內地保險行業，目前還處在追趕的階段，不論是保險公司還是理財險設計，都會受到國家嚴格的監管，產品同質化會有些嚴重。

差異二：產品形態不同

理財險的本質就是，你交保費給保險公司，保險公司拿保費去投資，每年給你分配一部分投資收益。

香港市場中以雋升為代表的分紅儲蓄險，就是這種形態，比較簡單容易理解。

而內地以內地平安璽越人生為代表的【分紅年金+萬能險】，則多了一個萬能賬戶。

主險年金險，會在約定的年度給你返生存金，同時還會產生一筆不確定的分紅，生存金+ 分紅，如果不領取就直接進入萬能賬戶複利生息。

差異三：投資標的不同

前面提到，理財保險其實就是保險公司拿我們的錢去投資，那麼，投資什麼就很關鍵了，將直接影響這款產品的理財屬性。

如下，在雋升的投資組合中，股票類投資佔比達到了 60%。

也就是說，保險公司計劃將保費的 60% 投入到股市，只有 40% 投入在比較保守的固定收益中，風險還是比較高的。

而反觀內地保險資金的資產配置，大部分都投入到固定收益類和現金流資產的配置上，股票這種權益類的配置並不高。

二、香港儲蓄保險，好不好？

深藍君之前在朋友圈看到這樣的段子：我有一套房，名字叫雋升。還佐以案例：

以 30 歲企業主小 A 為例，可以購買“雋升”，有如下優勢：

免首付：不需要首付，每年交 100 萬，5 年交清，不收利息，房價就是 500 萬。

免裝修：不去考慮裝修好壞、水電費、地段好壞等問題。啥都不用管，每年能拿到房租 14 萬。

產權 100 年：普通房產的產權是 70 年，而雋升可以使用 100 年。

增值快：30 年後，小 A 也變成了老A。老 A 閒來無事去“房產公司”問了下，他的“房子”已經漲到 2309 萬了。一眨眼 20 年又過去了，老 A 由於年年出國遊，心情舒暢，又經常鍛鍊，身體倍硬朗。又溜達到“房產公司”去了，一打聽這房子已經升值到 9400 多萬，升值了 19 倍。

不收過戶費：老 A 百年之後，可以把房產過戶給兒子，不交一分錢就能過戶。

我們曾經在文章中詳細對比分析過，房產和“雋升”的差別，有興趣的朋友可以看看。

但從真實的數據來看，這類產品收益到底如何呢？

1、看保證收益

無論任何金融產品，保證收益就是100%能拿到的收益，白紙黑字寫在合同上面的。

雋升這款產品實際保底收益不足 1%，以 1 萬美元 * 5 年交，第 19 年才剛剛回本。

如果我們對未來是一個悲觀的人，最差的情況就是，把錢交給了保險公司，被套牢 20 年，然後才能回本。

2、看預期收益

買保險不能只看保證收益，我們還要看預期收益。能長成一套房子的雋升，奧秘也全在預期收益裡了。

如下，深藍君找了一位朋友幫我做了一份計劃書：每年約交1萬美元，連續交5年，累計保費5萬美元，我們來具體看看收益率。

為大家解讀一下，如果每年交1萬，累計5年交5萬：

在僅有保底收益的情況下，19年才能回本；

如果保證+非保證收益的情況下，8年才能回本；

如果按照演示的預期收益（保證+非保證），如果都能達到的話，那麼30年後，5萬美元會變為 23萬 美元，100年後 5萬 美元會變為 2697萬 美元。

那麼問題來了，在這麼長的時間內，預期收益能實現嗎？

3、預期收益能實現嗎？

我們把錢交給保險公司，通過保險公司理財獲得收益，但是保險公司也不是萬能的，都依賴於投資團隊的判斷。

上文提到，最高 60% 把錢投資在股票上，但如果全球股市不好，或者踏空幾個行情，那麼收益可能就會受很大的影響。

保險公司預期收益每年能達到嗎？在過去這一直是一個謎，直至 2017 年香港保監局出臺了 GN16 文件。

在 2017 年以前，香港保險市場並是不那麼透明，除了買了對應產品的客戶外，普通人很難知道某家公司實際的分紅情況。

為了解決這個問題，香港保監局出臺了指引 GN16，要求每家保險公司必須公佈 2010 年之後的保單歷史分紅履行率。徹底揭開了香港分紅保險的面紗，終於可以用數據說話了！

根據香港保誠官網披露的數據，雋升截至在 2017 年復歸紅利的分紅履行率如下：

分紅履行率，其實就是分紅實現率。我們可以看到，2010-2016年的雋升保單，在2017年的分紅履行率，不論新單老單，大多徘徊在50%左右。

這50%代表什麼呢？我們簡化一個例子：保險公司去年只賣了一張單，並計劃在今年給你分紅100元，但實際只分了50元。

更有意思的是，在 GN16 實施之前，香港多家保險公司紛紛下調了其分紅產品的預期分紅率。為什麼呢？就是降低預期，然後等到真正披露分紅履行率的時候，實現率會好看一些。

寫到這裡，深藍君實在沒法給你一個準確的判斷。在最差（20年回本）、最好（100年後2千萬）之間，不確定性實在是太多了。

如果你有配置理財險的想法，建議一定要理性地分析產品數據，多方求證，在充分了解收益和風險之後再做決定，才是明智之舉。否則，一旦套牢很難抽身了。

三、內地理財保險，值得買嗎？

內地理財型保險也很多，這裡我們只分析一下市場主流產品：分紅型年金險+萬能險。

我們統計了一下 2018 年內地開門紅，各家保險公司主推的都是這類產品。

以 0 歲小孩投保分紅理財產品為例，在 20 歲的時候，中檔分紅情況下，通過 IRR 計算，收益率也才勉強達到 3%。

甚至有的產品，中檔分紅下的收益率連 3% 都達不到。就更不用說低檔了。所以對於普通人來講，用年金給孩子做教育金並不合適。

很多人銷售人員說：萬能保底利率 2.5%，實際結算利率 5.5%！要注意，這裡參與結算的並不是你的保費，而是每年進入萬能賬戶的生存金+分紅，這個數額是非常少的。

在寫 IRR 計算的文章中，我們拿平安璽越人生測算過，有興趣的朋友可以看看：《不懂這個，幾十萬保費可能白交了》。

除此之外，國內以華夏、天安為例，也有一些年金險預定利率比較高，但並不是分紅的，而且萬能險直接保底收益也更高一些。

在《不正確的理財方式，就是破產的最快方法》一文中，我們對 2018 年開門紅產品進行了對比分析，有興趣的朋友可以看下就有對比分析。

如果你真的有這方面需求，建議多對比一下，畢竟理財和去菜市場買菜不同，還是要搞明白了再投。

四、香港保險，投保理賠麻煩嗎？

對比完香港理財型和內地的不同，我們看一下去香港買保險麻煩嗎？

1、香港保險投保

購買理財類的保險，已經屬於跨境資產配置了，目前內地實施外匯管制。無論是你交的保費，收到的理賠款，都要在外匯管制下進行。

所以買香港保險，首先你得在境外有一筆錢，要麼是港幣要麼是美元。

2016 年 10 月，中國銀聯發佈了《境外保險類商戶受理境內銀聯卡合規指引》，禁止使用銀聯卡在香港支付壽險、分紅險等類型產品的保費。

所以現在買香港保險，如果是大額資金的話，首先要考慮錢怎麼出去。不同人有不同的方式，鑑於個人經驗有限，這裡就不過多分析了。

2、關於香港保險理賠

香港保險是一個更成熟的市場，對於這種理財型產品，並不存在什麼理賠的問題。只是理財收益如何才能落實到自己內地的賬戶上，就要有些周折。

這個不是某個保險公司的問題，同樣是目前外匯政策的影響，所有人都要遵守的規則。

尤其是對於大額的理賠，審批流程會更長，深藍君也聽說過一些朋友通過“各種方式”把錢帶回內地，又增加了一些“不確定”因素。

但是，說一千道一萬，如果實在是偏愛香港保險，那過程的繁瑣，也要做好心理準備了。

五、寫在最後：

熟悉深藍君的朋友都知道，我們關於理財文章，篇幅並不多。我問了身邊有很多年收入 50 萬左右的朋友，真正買這種理財保險的都非常少。

如果你對理財型保險還有困惑，那麼深藍君強烈建議你閱讀《不正確的理財方式，就是破產的最快方法》這篇文章，一定能解答你的問題，吐血推薦。

理財的方式有很多，並不一定要通過保險來實現，收益並不是保險的強項。很多人家庭最基本的保障產品都沒配齊，深藍君建議謹慎將資金過多投入在理財上。

最後說一下我的風險觀，我覺得把錢交給誰去理財，都不如持續地投資自己，這樣才能不斷地升值。

希望今天的文章對你有用，也歡迎分享給有需要的朋友。

與君共勉 ：）