中宇資訊 深度觀察
2019年11月中宇資訊測算聯產設備副產氯化銨量120.56萬噸 ；累計1-11月產量1178.06萬噸，同比增加7.4%。聯鹼企業開工較長時間段居高震盪於8-9成，氯化銨內銷供應充裕、採購有序推進，短期呈低位整理姿態。市場歷經9-12月持續探底、生產企業買斷優惠及政策保底促單，大部分供應方待發量明顯增大，限制、暫停接單普遍。
出口表現方面，海關數據顯示2019年11月肥料用氯化銨出口量14.80萬噸，環比10月份增加31.09%；11月出口均價100.20美元/噸，環比下降0.62%。國際需求採購階段，我國氯化銨價格下行探底後國際競爭力增強，月度出口量增價降。出口主要流向方面保持東南亞、南亞等國家；其中馬來西亞38%、越南27%、印尼11%、日本6%、緬甸5%、菲律賓4%。
出口分銷部分產量，利好內銷供需形勢。氯化銨內銷低位久盤且於月內觸底，出口月內大穩降幅微乎，整體表現為築底回升趨勢。氯化銨依自身性價比優勢及優惠價格吸引一波又一波訂單，市場小幅回升希望存在；然國內冬儲複合肥產銷進度遲遲未振，原料肥運行多保守；另考慮春節假日臨近及正月十五前市場交投難完全恢復，氯化銨調漲心態暫未迫切。
氯化銨生產企業優惠促單奏效，反轉微漲。另考慮聯產純鹼價格低氯化銨相對成本居高；尿素、合成氨等氮肥相關產品弱勢震盪；下游複合肥冬儲形勢平平；氯化銨客觀面利空仍在交織，待發量支撐下的市場，年前整體漲幅十分有限。
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