外匯天眼APP訊 : 專 家認為，上市公司資產高買低賣主要反映了資本市場併購重組過程仍存在不成熟、不規範的現象，一定程度說明上市公司自身質地也可能發生了重大變化，需要引起投資者足夠重視。
近日，奧馬電器披露了《關於出售全資子公司股權暨關聯交易的公告》，擬作價2元出售全資子公司中融金（北京）科技有限公司（以下簡稱“中融金”），交易對手方為公司實際控制人趙國棟及其控制的企業權益寶（北京）科技有限公司。
14億元資產遭2元“甩賣”引起了監管層關注。深交所發函要求奧馬電器就多個事項進行核查並出具書面說明，其中包括收購和出售中融金採用不同評估方法的原因及合理性；中融金未完成2018年度業績承諾，具體說明已採取的措施，目前取得的進展及效果，是否足以保障上市公司利益等。
對於評估方法的差異，奧馬電器認為，自2018年開始，互聯網金融行業監管政策發生巨大變化，受行業監管政策影響，主營網貸相關業務的被評估單位中融金已連續虧損，行業局面不會在短期內得到改善或向好發展的情況下，截至評估基準日，未來收益和風險無法預測及不可量化，因此本次評估不適宜採用收益法。在國內流通市場的類似上市公司中沒有在現金流、增長潛力和風險等方面相類似的公司，且無法收集近期市場交易對比價格，因此，本次評估不採用市場法，故採用資產基礎法進行評估。
至於擬將中融金100%股權作價2元出售，奧馬電器表示，2019年以來，國內宏觀經濟形勢、金融監管政策和互聯網金融行業整體環境持續變化，中融金經營環境持續惡化，為避免中融金進一步對公司業績產生負面影響，公司策劃出售該金融資產。經評估機構評估後，截至評估基準日，中融金100%股權估值為-4.51億元。公司依據評估報告對本次交易定價為2元。
無獨有偶。宜通世紀也宣佈擬向關聯方出售深圳市倍泰健康測量分析技術有限公司（以下簡稱“倍泰健康”）。
2016年底，宜通世紀披露擬耗資10億元收購倍泰健康100%股權。2018年，倍泰健康“爆雷”，宜通世紀也因此遭受鉅額資產減值損失。倍泰健康的“爆雷”，引發宜通世紀2018年業績滑坡，當年鉅虧19.69億元。今年以來，倍泰健康雖然恢復生產經營，但截至目前仍在虧損。宜通世紀為了解決因併購倍泰健康產生的不利影響，準備甩掉這個“包袱”。
今年12月10日晚，宜通世紀宣佈向珠海橫琴玄元八號股權投資合夥企業（有限合夥）出售倍泰健康100%股權，交易對價為1.7億元。為了完成轉讓，宜通世紀3名實控人童文偉、史亞洲及鍾飛鵬出任紓困基金的有限合夥人，並以所持3400萬股上市公司股票為這項交易提供擔保。
有市場人士質疑，此舉有在年底前調節利潤之嫌。不過，宜通世紀在12月16日晚回覆深交所關注函時表示，該公司不存在年底處置資產突擊調節利潤的情形。
上市公司高價買資產低價 出售，為何干賠本買賣？在北京師範大學經濟與工商管理學院教授李銳看來，一方面，臨近年底，一些A股上市公司開始“花樣式”處置資產力保全年業績，不少上市公司“急甩包袱”；另一方面，部分上市公司跨界併購“炒概念”“講故事”也帶來了不良的後果。
東北證券研究總監付立春表示，上市公司資產高買低賣主要反映了資本市場併購重組過程仍存在不成熟、不規範的現象，一定程度說明上市公司自身質地也可能發生了重大變化，需要引起投資者足夠重視。
李銳表示，監管層應嚴格監管那些假借併購重組進行股價炒作的非理性行為。他認為在監管漸嚴的趨勢下，通過“炒概念”“講故事”等方法重組成功的概率會有所降低，但仍需警惕脫實向虛的跨界併購重組行為。
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