近期，我国玉米等谷物市场运行的影响因素越发复杂。从7月6日凌晨美国的340亿美元到中国的反制措施再到今晨的2000亿美元（参见我的微头条），短期国内玉米市场似乎波澜不惊，但对国内谷物市场的长远影响不能熟视无睹。
影响解析一：年初中国谷物进口拉响警报，几次三番已无人“贸然进口”
自今年2月4日对美国高粱发起双反调查开始，国内对于来自美国的谷物及相关产品已心有戚戚焉。除了前期已经完成的远期合同持续加快到货以外，国内进口美国谷物几乎陷入停滞状态。从下表可见，自中美贸易纠纷不断升级以来，除2月4日中国对美国高粱发起双反调查，叠加当时农户惜售等因素背景下一度明显上涨以外，此后中美贸易战对于国内玉米现货价格的影响寥寥。这与当前国内谷物供应并非以进口谷物为主有关，每一次消息面的利多刺激后，市场最终回归“基本面”。
影响解析二：上半年中国谷物进口量暂未明显下降，未来中国庞大库存或转移
按照月度来看，今年上半年中国谷物进口量同比并未明显减少，参见下表。一则，中国对美国高粱进行双反后存在“缓冲期”，谈判期间甚至终止对美国高粱的“双反”调查（5月18日），故未实质性影响国内谷物进口；二则，除高粱以外，年初中国签订合约的谷物大多来自乌克兰和澳大利亚等国家。
不过，由于过去几年美国谷物占中国谷物进口量的半壁江山，在中国大幅减少对美国谷物的需求之后，国内玉米降库存节奏有望加快。
影响解析三：进口美国谷物及肉类减少后能带来多少显性和隐性消费增长？
从2017年海关数据来看，美国高粱是近年来中国进口量最大的谷物，其次为玉米。在中美贸易战打响后，仅此两项谷物年进口量超过500万吨；若计入进口巅峰期的美国DDGS（未进行“双反”前），其规模也超过500万吨；再计入来自美国的猪肉相当于一年减少近100万吨玉米（不包括通过非正常途径进口的肉类）。
如此推算，中美贸易关系的“好与坏”将直接影响到起码1000万吨以上的谷物进口，按照目前中美贸易关系，未来中国一年将减少1000万吨以上的谷物（保守估计），进而刺激国内玉米泄库。当然，一旦国内粮价、肉价上涨是否会再度刺激其他国家相关产品进口，暂不在我们考量的范畴之内。
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