12月23日，滬深300ETF期權、滬深300股指期權等共3只期權新品種上市交易。其中，上交所、深交所各推出一隻滬深300ETF期權，中金所推出的是滬深300股指期權，為境內首隻股指期權品種。這既是近五年來場內股票期權首次增加標的，也是深市迎來第一隻股票期權產品，同時，也意味著股指期權在國內正式破冰。
眾多業內人士表示，此次新增兩隻滬深300ETF期權，意味著股票期權市場進入多標的運行的新階段。而首隻股指期權的上市，將更有助於完善境內資本市場的風險管理體系，吸引更多長期資金入市。
對於股票期權新品種的上市，滬深交易所均強調了滬深300ETF期權對維護市場穩定的重要作用。上交所表示，擴大期權試點，新增上交所滬深300ETF期權，意味著我國股票期權市場進入了多標的運行的新階段，豐富了投資者的風險管理工具。深交所也表示，該所推出滬深300ETF期權，有助於深滬兩市投資者開展套期保值和風險對沖，有利於提高市場定價能力、提升市場的流動性和穩定性。
►中信建投：滬深300相關期權將為A股市場注入新活力
中信建投指出，從合約設計差異能看到，上交所和深交所的ETF期權合約設計基本保持一致，但由於他們的底層標的並不一致，仍是不同的產品。而中金所的指數期權設計與他們的股指期貨保持一致性，現金交割、單張大合約、合約數量較多均是其特點。以50ETF期權為例，50ETF期權從2015年至今整體發展迅速。成交張數從上市首月的2萬餘張，發展到如今的近300萬張；持倉量也從3萬張的水平到目前的接近400萬張。整體規模百倍增長。從50ETF期權交易的名義合約金額來看，50ETF期權交易和持倉合約價值遠超上證50ETF的成交額，50ETF的總規模也只有持倉金額的1/3。可以看見，期權衍生品的發展能夠引來大量資金進入市場，帶來更強的市場活力。
中信建投認為，滬深300期權產品的上市會為A股市場注入新的活力：（1） 更多指數標的將能夠進行精準對沖，精細化風控；（2）相關指數基金髮展有進一步優勢；（3）投資者策略將更為豐富，相關對沖產品迎來發展；（4）與股指期貨相結合，提升A股定價準確性，降低期貨貼水，有助量化對沖產品發展。
►中銀國際：有利於分散期權交易風險
中銀國際認為，滬深300ETF較原有50ETF，為投資者提供更為豐富的品種，集中度更加分散，有利於分散期權交易風險。同時，滬深300ETF滿足投資者利用期權工具完成風險控制及對沖訴求，豐富現有市場投資組合形式，主要包括：（1）滬深300ETF中涉及行業較50ETF更加廣泛，集中度分散，為投資者提供更加多元選擇；（2）滬深300ETF調整較快：相較於50ETF成分股穩定調整較少，滬深300ETF在覆蓋原有50ETF的基礎上，優進劣出調整速度加快，具有較強的Beta屬性；（2）有助於使投資者投資策略多樣化。衍生品對沖更為完善，有利於投資者選擇多元投資策略，滿足更多風險需求。滬深300ETF有助於完善我國資本市場多元投資層級，提供市場交易活躍度及提升流動性。
►廣發期貨：對期貨公司而言既是機遇也是挑戰
廣發期貨認為，滬深300股指期權上市，對期貨公司而言既是機遇也是挑戰。機遇方面，第一，滬深300股指期權的上市，除了直接引入期權交易帶來的手續費收入外，還會帶動現有滬深300股指期貨的成交量上升。通過對上證50ETF期權的研究發現，上證50ETF期權上市後，對於其標的上證50ETF的交易活躍度有正反饋作用。同樣地，對銅期權以及白糖期權研究後發現，期權與其標的（即銅期貨和白糖期貨）的成交量之間有較高的正相關關係。因此，預計滬深300股指期貨成交量將在滬深300股指期權上市後逐步提升，從而擴大整個期貨市場的體量，同時對增厚期貨公司營業收入有積極影響。
第二，增強期貨公司資產管理部門的策略多樣性和風險管理能力。期權的買賣雙方在權利和義務上不對等，因此其收益不對稱，導致期權在應用和組合構建上更為靈活。另外，期貨和期權兩個市場可以相互促進發展，通過期貨市場和期權市場之間的套利，可以在兩個市場互相提供流動性。並且，二者能夠互為風險對沖工具，持有期貨頭寸的投資者往往使用期權管理風險。由於以上特質，滬深300股指期權的上市將豐富期貨公司資產管理部門的策略多樣性，並增強其在股票和股指期貨型產品的風險管理能力。
挑戰方面，第一，對於期貨公司而言，目前的利潤結構中經紀業務所佔比重較大。滬深300股指期權的上市勢必引起各期貨公司的高度關注，為在上市初期搶佔市場份額，各期貨公司可能會面臨較大的手續費競爭壓力。
第二，非價格行為可能在滬深300股指期權的爭奪中非常關鍵，其中包括品種研究、產品創新和技術開發等。但由於影響期權價格的因素更多更復雜，交易思維與期貨交易差異較大，這就對研究人員和業務人員提出更高的要求，期貨公司需要在人才儲備上做更多工作。
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