06.29 嬰兒潮一代泡沫的破裂如何推動千禧一代投入加密市場？

世界上最富有的一代——嬰兒潮一代（出生於1946年-1964年）正處於歷史上

最大規模退休的風口浪尖；在美國，由於各州沒有足夠的資金支持社會保障和退休金支付，養老金危機日趨嚴峻。在這裡，我們看看這將如何推動千禧一代（大約出生在1981-2001年）投資者在加密市場尋求回報。

全球範圍內，我們處於人口的十字路口。根據Pew研究公司的數據，11億的嬰兒潮一代正在逐步退出勞動力市場，而年齡在22到37歲之間的18億千禧一代將成為最大的消費者，因為他們已開始進入收入的高峰期。根據Snapchat和Fundstrat的研究，在美國，明年將會看到千禧一代超過嬰兒潮一代成為最大的世代群體，在美國占人口總數的36％，在全球範圍則為45％。

各大企業不僅需要為新的目標受眾重新做出調整，而且這也標誌著原本受控受眾的終結，財富管理機構、銀行、對沖基金、養老金規劃機構、股票經紀公司等在近幾十年圍繞這些受眾來建立了數萬億美元的帝國。

自20世紀80年代以來，嬰兒潮一代和他們的財富管理機構在股票市場的每一次大幅下挫時都投資入場，為下一次的迅速反彈提供了支撐。與2001年互聯網泡沫破裂和2008年的全球金融危機不同，在下一次市場崩潰之後，將不會有投資大軍將市場抬升到新的高度，並且經濟低迷時間將更長。這是因為千禧一代對於股票市場沒有多少歸屬感，畢竟市場在他們一生中帶給他們的回報很小。

另一方面，加密市場是在08年全球金融危機的廢墟上由開源的一代創造出來的。這一代人聚集了年輕的創新者、投資者、企業家以及離開大公司創業的華爾街交易者們的想象力。

根據Blockchain Capital的研究，27％的千禧一代認為比特幣比大銀行更可靠（9年曆史vs 400年曆史），42％的人認為大多數人很可能在未來10年裡使用比特幣。然而，在接受調查的千禧一代中，只有4％的人實際持有加密貨幣。隨著人們對加密貨幣潛力信念的不斷加強，未來數年內，數字資產的價格將在順風之中一路上升。

千禧一代“錯過的股市投資機會”

隨著房地產市場的發展，股票市場反彈，並且處於歷史上最長的經濟週期之一，大多數千禧一代只能面高價而興嘆 ——“一個錯過的機會，因為在不久的將來資產升值不會這麼快”，聯邦聖路易斯儲備銀行這樣描述。而同時，最富有的10％的美國家庭擁有所有股票的83％。

這種衝突反映在千禧年參與股票市場的有限性以及全球千禧一代房屋擁有量的減少上。根據聖路易斯美聯儲的數據，在美國，五分之三的千禧一代沒有參與股票市場，預計比前幾代人擁有更少的財富。

加密市場為千禧一代提供了相同的機會以儘早入場，發現FAANG（Facebook，Apple，Amazon，Netflix和Google）這類未來的股票，在從事經濟活動最重要的年齡段讓下一個數字金融熱潮中成為自己的時代。

養老金計時炸彈和社會保障的喪失

傳統上，隨著退休人口的增加，他們對風險資產的投資會減少，對債券的投資會增加。但在2007和2008年房地產市場崩盤時損失慘重的嬰兒潮一代——在2007年至2010年期間，平均財富直線下降44％—— 一直急於通過投資高風險資產來彌補退休儲蓄。

這導致美國家庭存在巨大的淨值偏差，並且導致了有史以來風險資產的最高比例配置。美國平均家庭資產負債表對股票市場和風險資產的風險敞口為70％，而在歐洲僅為30％。

今年，隨著嬰兒潮的平均年齡超過平均退休年齡（64歲），歷史上最大規模的退休將衝擊美國，並將在未來十年繼續衝擊世界經濟。這種大規模的退休加上更長的預期壽命將給社會保障帶來巨大的壓力。但是，很明顯，現在世界各國政府都沒有足夠資金支付所有退休人員的退休金。根據世界經濟論壇（WEF）的分析，2015年退休金短缺超過70萬億美元，分佈在八個主要經濟體之間。

根據泛美研究所的數據，81％的美國千禧一代工作者擔心未來享受不到社會保障，51％的受訪者預計不會得到一點好處。

誰能去挽救下一次股市崩盤？

經濟和人口因素的頂點將加劇下一次美國/全球股市下滑，因為嬰兒潮一代不得不在經濟低迷期不惜代價地出售他們的股票以保護他們的儲蓄。

為了將價格推回到新的高度，並取代歷史上最大的消費群體，千禧一代將不得不過度負擔，並且舉債。X世代（出生於1966-1980年）也不會站出來救市，因為他們將計劃退休並開始降低風險。

為了瞭解美國股票市場將如何發展，我們只需要看看90年代處於同樣困境的日本，以及日本在經歷了多年低迷的股市之後，如何開始接受加密貨幣作為替代投資併成為世界上最先進的加密市場。

在“失去的十年”後，日本轉向加密貨幣

自從1992年資產泡沫破滅以來，日本的經濟一直處於通縮狀態，也就是大約在工作年齡人口達到高峰並開始大規模退休的時候。近25年來，日本的工作年齡人口一直在下降，平均每年下降1％，而老年人口一直在增長。

自1990年的最高點以來，日本的日經股市直到2009/2010年都處於下跌趨勢。即使在自2012年以來的牛市開始之後，它最近才回到1997年的水平，這個數字剛剛超過其歷史最高峰的一半。相比之下，日本一直是加密貨幣應用的主力市場（BTC /日元是交易量最大的比特幣/法定貨幣交易對），擁有世界上流動性最強的交易所。

年輕投資者對傳統資本市場的信心在‘失去的十年’後被摧毀是可以理解的。看到日本成為加密貨幣的溫床不應讓人感到意外。它可能只是一個先行者，預示著美國和其他發達國家未來會發生什麼。

比較當前標準普爾500指數（蠟燭圖）和90年代的日經指數（紅線），我們可以看到在軌跡驚人的相似。事實上，根據Nautilus研究，在模擬中存在一個98％的相關性（直到陰影區域）；僅從四月開始，我們看到了這兩個指數產生了一個真正的偏離。

美國的人口和市場價格與1990年的日本相似，因此對於千禧一代投資者來說，股市（幾乎所有指標都處於歷史最高點）是一個不穩定的市場。我們在這十年看到的增長在未來很多年內不會重複——甚至在沒有外部刺激的情況下，不會發生。在世界各地，尤其是亞洲，35歲以下人群中擁有房產的人群降到了幾十年來的最低水平，因為房價已經前所未有的高，造成了從中國到倫敦世界各地的社會焦慮。

房價高到遙不可及

與美國一樣，歐洲的人口統計也是如此，唯一的區別就是千禧一代的困境更加糟糕，導致了民粹主義政治重新抬頭。在意大利和希臘，20-34歲的人中有29％的人失業，而西班牙的比例為21％，25-34歲的意大利人中約有一半與父母同住。

35歲以下美國人的房屋擁有率為34％，略高於全國平均水平62%的一半，這本身就是五十年來的最低水平。千禧一代與前幾代人相比更有可能與父母同住，美國24-35歲的年輕人中有15％現在居住在父母家中。在英國，三分之一的千禧一代將租房直到退休。

為什麼這對數字資產和加密市場來說意義重大？

隨著房地產價格處於歷史高位和市場投機化，大多數千禧一代無力買房，這個市場將其排除在投資階層之外。在全球房價出現大幅調整之前，越來越多的人會通過創業和明智的投資來縮小差距。

結論

比特幣誕生於2008年全球金融危機。機構銀行、房地產和政府將千禧一代邊緣化，並拖累了許多人的生活，讓千禧一代對它們充滿不信任感。

這些不耐煩的年輕沒有時間和金錢去彌補。在可預見的未來，傳統的財富創造方式——股票、債券和財產——增長潛力不如數字資產，而數字資產迄今為止（泡沫與否）在本世紀提供了最佳回報。