06.28 山東地煉——原油連續上漲 地煉價格走高

​1. 山東地煉市場綜述

本週內山東地煉汽油價格漲超150元/噸；柴油價格上漲100元/噸左右，原油的多次暴漲是拉動地煉油價的主要因素，需求偏弱則相對抑制了成品油價漲幅。

山東地煉成品油均價漲跌

單位：元/噸

2. 市場表現及供需分析

（1）本週原油價格數次暴漲，提振中下游買漲情緒，帶動成品油價格波段上行；

（2）汽柴油需求開始進入傳統淡季，煉廠銷售壓力增加，庫存中高位，限制了油價漲幅；

（3）山東地煉進入檢修季，約有1/4規模煉廠全廠或單獨裝置檢修，開工率較上月下跌6.75%；但供應量縮減較少，汽油日產量約降低8000噸，柴油日產量降低1.1萬噸；

（4）山東及周邊部分省市主營單位暗惠幅度較大，山東地煉汽柴油到位價超出當地價格，跨區套利空間極小甚至關閉。

3. 後市預測

國際原油走勢存在較大的不確定性，市場方面需求看空，而煉廠產量暫未有繼續大幅降低的跡象，供大於求應是普遍狀況。中下游庫存中位以上，暫時採購需求降低；主營油價同期較低，地煉跨區套利空間縮窄也加重銷售壓力，下週煉廠庫存或超過5成，部分煉廠降價走量。汽油終端消費單一，下游採購相對柴油更穩定，抗跌性稍好。預計下週山東地煉汽柴油價格走低，汽油跌100-150元/噸，柴油跌150-200元/噸。