對大多數人來說，劉海峰的名字或許有些陌生，但青島海爾的名字一提便知。劉海峰是一個曾經操盤投資青島海爾、實現賬面浮盈近80億元的投資高手。
三年賬面浮盈近80億
五年前，PE巨頭KKR通過定向增發約3.05億股成為青島海爾第三大股東，持有後者約10%的股權，投資額近34億。當時劉海峰的身份是KKR全球合夥人、KKR亞洲私募股權投資聯席主管兼大中華區首席執行官。
目前為止，青島海爾是KKR在中國投資金額最大的項目，最新市值超過1200億元，較KKR投資時提升了4倍左右。
來自青島海爾最近公告顯示，KKR自股份解禁後已累計減持3.01億股，佔公司總股本的4.94%。目前KKR仍持有青島海爾4.99%股份，持有股份價值約為56億元，預計賬面回報達到3.3倍，賬面浮盈近80億元。
2013年，劉海峰在KKR主導了對青島海爾的投資。通過併購和管理運營，2017年青島海爾營業後入同比增長33.68%。
如果說將投資圈每個人的投資風格比作一種武功的話，那麼劉海峰修煉的則是太極拳，信奉以靜制動，以柔克剛。作為中國PE圈投資教父級的人物，劉海峰混跡投資圈25年，經歷了多個市場週期，以價值投資的理念穿越市場週期。
2017年初，劉海峰從KKR離職，創立了德弘資本，這被劉海峰視為其第三次創業。
第三次創業
1993年劉海峰加入摩根士丹利，擔任亞洲直投部聯席主管，2006年他作為KKR亞洲的第一名本土高級僱員，帶領KKR中國業務從零開始逐漸發展壯大，在二十多年間其負責投資了平安保險、蒙牛乳業、青島海爾、現代牧業、南孚電池、遠東租賃、聖農發展、聯合水務、中金公司、中國臍帶血庫等公司，獲得了跨週期的優異回報。
劉海峰希望在之後的20年職業生涯裡，有機會自己建立一家好公司。“人生到了45歲以後，最後的15、20年，如果還有精力再做一番事情，總希望自己能建立一個好的公司，好的團隊。”劉海峰說。
此前積累的企業家、合作伙伴以及LP資源，給了劉海峰創業一個很高的起點。
最近，德弘資本對外宣佈，完成了對啟明醫療的投資，這是德弘資本首個對外披露的項目。啟明醫療是一家專業提供結構性心臟病高值醫療器械產品的公司，公司研發的第一代經皮介入人工心臟瓣膜系統（TAVR）產品VenusA，已於2017年4月獲得CFDA批准上市，是中國第一個獲得CFDA批准上市的TAVR產品。
實際上，從之前的現代牧業、中糧肉食、中國臍帶血庫到最近的啟明醫療，消費升級一直是劉海峰關注的領域，不過伴隨著中國人均GDP超過8000美元，消費升級的需求已經發生了根本改變。
“我們一直認為，在很長的時間內，消費升級是很重要的主題。行業模式每五年發生變化，作為投資人也需要不斷與時俱進。”劉海峰表示。
實業家心態
不僅僅是關注的投資領域，PE機構自身所處的競爭環境也在過去20多年發生了翻天覆地的變化。劉海峰總結稱，90年代最難的是公司創始人不理解什麼是PE投資，也不明白PE為什麼需要盡職調查和董事會權利。那個時候想找到好的公司接受PE投資很難，一個投資從頭到尾往往需要一年多的時間。另一方面，一旦公司找對了，估值較低、增長潛力很大，公司在高速增長的時候會掩蓋很多企業管理不足。但是過去5到10年，中國GDP增長放緩，在這種情況下，PE投資者需要對行業非常瞭解，能真正從一個企業管理者的角度來理解企業變得越來越重要，看到別人看不到的東西，才能保持長期優異的回報，而不是簡單財務投資者低買高賣。
劉海峰坦陳，在過去做的每一次投資都非常糾結，“如果一項投資的決策過程不糾結，只能說明你對這個行業和企業沒有真的懂，所以沒看到風險所在”。
“投資需要有匠心，PE基金一年可能投資3-5個項目，每投資一個公司就像養孩子一樣，投出去以後怎樣以實業家的心態將企業管理好非常關鍵。”在此前的投中年會論壇上，劉海峰表示。
對於未來PE機構的投資機會，劉海峰認為，目前國內單隻10億美元規模以上的基金仍然在少數，競爭度還遠低於歐美市場。“賺快錢的年代過去了，兼併收購的機會將更多，這是不可逆的趨勢。”
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