“2019年，我國跨境資金流動總體穩定，外匯市場供求基本平衡。”國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師、國際收支司司長王春英1月17日在國新辦新聞發佈會上介紹了2019年我國外匯收支情況，並預計2020年我國跨境資金流動仍將“穩”字當頭。
2019年銀行結售匯小幅逆差 外匯儲備餘額穩中有升
王春英表示，2019年我國外匯收支有六個特點：
銀行結售匯小幅逆差，銀行代客涉外收付款呈現順差。2019年，我國銀行結售匯月均逆差47億美元，與2018年月均水平基本持平；銀行代客涉外收付款月均順差20億美元，2018年總體為逆差。
近期外匯市場供求狀況逐步改善，跨境資金淨流入增多。銀行結售匯數據呈現逐步改善發展態勢，二、三、四季度結售匯月均逆差規模不斷收窄，12月結售匯呈現順差22億美元。銀行代客涉外收付款由三季度逆差287億美元轉為四季度順差220億美元。
售匯率總體穩定，企業外匯融資保持平穩。2019年，售匯率為67%，低於近5年平均水平；前11個月，我國銀行境內外匯貸款餘額下降168億美元，較2018年降幅收窄71%；年末企業進口跨境外幣融資餘額與上年末基本持平。
結匯率穩中有升，市場主體持匯意願有所減弱。2019年，結匯率為64%，高於近5年平均水平；企業、個人等主體外匯存款小幅下降，11月末銀行境內各項外匯存款餘額較2018年末下降162億美元。
銀行遠期結售匯呈現順差。2019年，銀行對客戶遠期結售匯順差1452億美元。其中，一至四季度遠期結售匯簽約順差分別為345億、432億、278億、397億美元。
外匯儲備餘額穩中有升。截至2019年末，外匯儲備餘額31079億美元，較11月末增加123億美元，較去年初增加352億美元。
2019年外匯形勢：穩定、平衡、理性、有序
如何概括2019年外匯形勢？王春英用了八個字：穩定、平衡、理性、有序。
“穩定”即人民幣匯率在合理均衡上保持基本穩定。2019年境內和境外人民幣對美元的交易價CNY和CNH分別小幅貶值1.4%和1.3%，幅度非常小。對比看，人民幣匯率在全球非美貨幣中的走勢表現總體穩定。
“平衡”即外匯市場供求呈現基本平衡。銀行結售匯處於基本平衡狀態。非銀行部門跨境收支累計呈現小幅順差。外匯儲備餘額穩中有升。
“理性”即外匯市場主體的跨境投融資和結售匯行為更加理性。據統計，2019年1至11月份，我國實際使用外資1244億美元，同比上升2.6%；非金融部門對外直接投資保持基本穩定。2019年，境外投資者淨增持境內債券866億美元，淨增持上市股票413億美元，合計1280億美元；個人淨購匯同比減少20%。
“有序”即外匯市場更加健康有序。2019年，外匯局嚴厲打擊外匯違法違規行為，查處違法違規案件2547起。穩妥有序處置非法網絡炒匯平臺，截至2019年末，已處置非法外匯保證金網站2455家。
王春英認為，有良好的市場秩序，市場主體合規資金自由進出就有了重要保障，來中國投資的企業也不必擔憂真實合規資金的自由進出。
三大基本面繼續發揮 穩定外匯市場的主導作用
“在經濟基本面、政策基本面和市場基本面等因素主導下，我們預計2020年跨境資金流動會保持平穩運行、基本平衡的發展格局。”王春英說。
從經濟基本面看，中國擁有足夠的經濟韌性和強大潛力，經濟穩中向好和長期向好的趨勢不會發生改變。而且中國宏觀經濟政策逆週期調節的空間相對較大，將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，深化供給側結構性改革，為經濟平穩運行提供有效支撐。
從政策基本面看，我國堅持向改革要動力、向開放要效益。2020年1月1日起《外商投資法》正式實施，修訂後的《證券法》3月1日起施行。另外，金融領域對外開放會進一步加快，營商環境全球排名繼續大幅提升。
從市場基本面看，外匯市場成熟度在2019年表現亮眼。隨著人民幣匯率形成機制的完善，匯率彈性不斷增強，在配置外匯資源、平衡國際收支、增強宏觀經濟韌性方面發揮了非常重要的作用，外匯市場風險緩釋能力明顯提高，市場主體在外匯市場行為更加理性有序。
2020年我國經常賬戶有望保持小幅順差
近年來，我國經常賬戶雖存在小幅波動，但總體保持基本平衡。在王春英看來，由於貨物貿易順差可能維持基本穩定，近年來服務貿易逆差總體穩定趨勢會延續以及對外投資結構優化使投資收益逆差維持低位，預計2020年我國經常賬戶繼續運行在合理區間，有望保持小幅順差。
據統計，2019年境外投資者淨增持境內債券和股票近1300億美元，年末餘額近6500億美元。外資持續流入境內債券和股票市場，體現了我國金融市場穩步擴大對外開放和深化改革的結果。
王春英分析稱，境內債券、股票市場吸引外資流入具有很大積極意義，包括有利於增強人民幣在境外的吸引力，有利於促進國內資本市場健康發展，有利於提振國內外投資者的市場信心。未來境外資本投資中國市場具有較大增長空間。
值得注意的是，未來我國證券投資項下外資流入有條件、有基礎保持趨勢性增長。一方面，中長期資產配置為目的境外資本流入還會佔主導。截至2019年末，投資我國債券市場的非居民主體中，境外央行持有量佔比為62%，這部分資金基本屬於比較穩定長期投資。另一方面，中國經濟金融基本面良好。未來隨著境內債市、股市中外資佔比提升，相關跨境資金流動規模會越來越大。
王春英還強調，我國外匯市場風險緩釋能力會越來越強。“中國外匯市場的開放是堅持了‘主動、漸進、可控’的原則，我們開放的項目和進程都是經過充分考慮的，是風險可控的。”
引導更多企業樹立正確的匯率風險管理觀念
2019年，人民幣匯率在全球貨幣市場表現相對穩健，境內交易價小幅貶值1.4%，但雙向波動明顯增強，人民幣對美元匯率最高點與最低點之間的變動幅度達7.7%。對此王春英指出，7.7%的波幅對企業來講還是比較明顯的，同時人民幣實行以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節的有管理浮動匯率制度，增強匯率彈性是重要內容，企業等各類主體需要加快適應更有彈性的外匯市場環境，重視匯率風險管理。
目前，企業匯率風險管理有薄弱、有短板、有偏差，客觀上存在一些不適應外匯市場變化的情況。從外匯局角度講，王春英希望一是加強對企業風險宣傳教育，引導企業樹立正確的匯率風險意識；二是不斷推動金融機構豐富避險保值產品，更好為企業服務；三是提高市場透明度，便利市場主體理性判斷外匯市場形勢；四是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
從企業角度講，王春英提出四點匯率風險管理建議：第一，要適應匯率波動，克服匯率浮動恐懼症，理性面對人民幣漲跌。第二，要合理審慎交易，做好風險評估，不做不熟悉的交易，不做過度套保。第三，要注重發展主業，不要把精力過多用在判斷或者投機匯率走勢，避免背離主業或將衍生產品變異為投機套利。第四，要儘可能控制貨幣錯配，合理安排資產負債的幣種結構，保持財務狀況的穩定性和可持續性。
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