很久之前講過轉債的事情，忘了是在2018年什麼時候了。但在本輪轉債行情中，竟然沒有說說轉債的一些基礎信息，算是科普上的缺失。
隨著16日轉債申購戶數爆增至一個相當恐怖的量，中籤率直線下降，我們可以大膽說本輪轉債最美的時光已經結束了。
等到這時才閒下來，想細細說一下轉債的一些基礎資料，也算是一個全新的總結吧。
一、轉債是什麼？
全名可轉債，是可以轉換為股票的債券。債券是它的名字，股票是它的實質。
公司發行債券向投資者借錢，在借錢時約定債券可以照某一價格兌換股票，且這一價格在以後的日子還能依情況下調。
可轉債就有了這樣一個好處——公司股價不漲（什麼時候漲都行，畢竟有下調轉股價這個作弊器），它就是債券，公司到期還錢，期限5-6年，利息逐年升高（因為可以轉換為股票，所以總利息並不高）。公司股價漲了，就把它換成股票賺錢。
用一種通俗但不全面的說法叫下有保底，上不封頂。
說它通俗但不全面。理論上轉債也會違約，目前還沒出現過轉債違約的情況，但未來肯定會有。一旦違約，本質依然是你貪圖它的利息，它盯著你的本金。收益也是封頂的，相當多的轉債贖回條款是轉債價格連續15個交易日高於130元。
看完這一點，對於轉債，需要了解的信息大致上就掌握了。
至於什麼下修條款，到期收益率哪些，則是一些不太重要的細節。
不要關注這些沒用的細節，畢竟最好的方法就是做二道販子，這是我花了兩年多時間實踐出來的真知。
二、轉債的盈利方式有哪些？
說說我知道的通過轉債盈利的方法。
（1）第一種是打新賺溢價。
轉債本身有兩層價值，一是作為債券的價值；二是本身所附的期權價值。
期權是可以在一定日期內做什麼事情的權力，比如轉債有效期5年半內，你擁有把它以一定價格兌換為股票的權力，權力是有價值的。
轉債打新，主要是針對期權價值。
在市場行情好的時候，股價彈性大、期權價值高。就像我們最近看到有些轉債，本身轉股價值只有100元，和麵值一樣。但上市能賣115元，這15元就是期權價值，我們撿到的錢也主要來自這裡。
揀這種錢，風險在於大盤，在於申購和上市中間20天左右的窗口期。
如果期間大盤急轉直下，錢就很難揀甚至會賠錢。比如，2018年，在申購轉債的時候，我仔細辨別了敖東轉債和千禾轉債的正股質地，但它們上市的時候，依然有一隻破發。這種就是大盤的風險，也是期權價值的不確定性
此外，也需要關注發行轉債正股的質地。一方面，質地太差容易賣不上價，甚至在20天內出事。當然，這種事目前還沒人遇到過。另一方面，如果大盤變得很差的話，往往是質地差的轉債最容易虧大錢。
總歸來講，只要市場平穩，即便不漲，對於轉債來說也是晴天。
甚至咱們可以簡單總結，只要市場不持續跌，這種方式揀錢都很穩。第一種方式相對來說也是操作最簡單的盈利模式，同時也是最適合廣譜大眾的揀錢姿勢。
（2）第二種方式是各種搶權配售，甚至是逆搶權操作。
轉債有原股東優先配售規則（要稀釋股權，總得給點好處不是），也就是持有股票可以根據份額優先購買轉債。
在轉債溢價比較高的時候，可以先行買入股票，配售後再把股票賣掉。即便扣除股票的價差損失和手續費後還有得賺，這就是搶權配售。
至於逆搶權配售，就是在本身持股的情況下，配售前先高價把股票賣掉，配售後再低價接回，白撿差價。
當日，這些操作需要手法足夠純熟，需要一定技巧。且市場變化塊，相應策略需要一定的市場條件。
（3）第三種方式是立足股票來長持。
比如，2018年我發現千禾轉債、敖東轉債市場價遠低於價值的時候，我把它們拿著的。
怎麼說呢，我去不少超市看過千禾的銷售情況，也算過敖東轉債所持16%廣發證券股份的價值，覺得它們轉債當時的市價都低估了。
既然現在有機會，也就是轉債下跌空間有限，回撤小，但轉債價格跟隨股價上漲還是比較麻利，就可以把它們握著。算是低風險投資機會。
直到半年後，我才醒悟一個事實——這樣想著價格回撤小，心理壓力小，但本質還是在買股票。
既然都是買股票，那何不好鋼用在刀刃上，把所有錢都砸在自己更熟悉的股票上呢。加上後來有一次買的千禾醬油味道實在難吃，就把轉債拋售了。
對了，我懷疑那次買到了假貨，因為事後買的千禾味道挺好。
事後總結，操作有兩個問題。
一是拿的時間不夠久，久一些價格終究會起來；二是沒有早些賣，因為我對轉債本質的看法沒錯。
上述三種方式，第三種我覺得和自己的方向不符，第二種感覺回報率有點低，第一種惠而不費，算是最佳策略。
三、說說怎麼申購，以及怎麼賣出。
第一步，登錄賬戶，點到交易一欄，找到可轉債申購一塊（這裡以同花順APP為例）。
第二部，點進去會看到這個樣子，如果點進來沒有，那就是當天沒有轉債申購。然後戳"立即申購"。
第三步，點"全倉"，然後點"買入"。完事。
需要說一下，這裡全倉的金額是100萬，不過不要太擔心中了100萬之後怎麼繳款。因為正常情況下，最多中2000元，現在怕是每30個人才會中1000元了。
不用怕，大膽戳，享受一次揮灑100萬的成就感。
至於賣出，就和賣股票一樣，即便沒有賣過，你自己戳戳點點兩下持倉一欄也會了。
四、說說最近三個月的轉債收益，以及2020年的收益預期。
這波轉債關注到是在10月，因為那時才發現轉債發行比較多，且由於市場已經企穩較久，轉債出現了普遍性的高溢價。
算了一下身邊朋友的收益，10月到12月申購的轉債，在有選擇的申購情況下，單賬戶平均收益1300左右，算是非常可觀了。
再加上下週上市的，1500算是比較穩。
當然，這三個月算是好時光。轉債發得多，搶的人還不多，市場行情又比較好，接下來這種好事是很難了。
但回顧2018、2019年的轉債收益，再結合當前轉債在市場上廣受歡迎的程度。2020年發行規模應該依然停不下來。
畢竟大股東當天都能全部減持，原股東有優先配售，廣大投資者都可以申購，咋不受歡迎呢。
估算一下，全年中籤的轉債怎麼說2-3千應該還是有的。
反正這錢是送的…
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