兩隻都是肉籤，還有一個新申購。
一、週二有兩隻轉債上市，振德轉債、日月轉債。
振德轉債評級AA-，當前轉股價值121.86元，預計開盤價128元左右。
日月轉債評級AA，當前轉股價值114.02元，預計開盤價125元左右。
需要補充的是，滬市轉債開盤價如果高於120元，那麼將停牌半小時，10點以後才會開始交易。如果盤中價格高於130元，那麼將停牌到14：57，相當於當日封漲停了。
我手上有日月轉債，估摸著十點以後才能賣出了。
肉籤啊肉籤！
二、當日有一隻轉債申購，由金銀河發行的銀河轉債。
這名字好霸氣！
銀河轉債評級A+，當前轉股價值105.4元。發行規模1.67億，預計戶中籤率5%，也就是20個人申購，1個人中的樣子。
發行量少，中籤率低，這些其實都不是問題。問題是，這隻轉債到底要不要打，我對此蠻糾結的。
還是先看看正股金銀河的情況吧。
1.金銀河業務概況。
金銀河公司不大，擁有員工709人。
公司主要生產鋰電池生產設備、有機硅生產設備及有機硅產品。
鋰電池生產設備與有機硅生產設備均可細分為雙螺桿全自動連續生產線（非標準設備）和自動化單體設備（非標準單體設備）。
擁有核心技術與系統集成研發設計能力是公司的核心競爭力（雖然這個技術是2008年開發出來的）。
有機硅因業務增長最為亮眼，主要靠子公司天寶利銷售的有機硅高分子材料漲價。
全自動生產線為公司的主要核心技術產品，技術國內領先。在鋰電池設備、有機硅設備中分別佔87.43%、29.72%；2018年下游中小生產企業投資擴產意願下降，但自動生產線仍取得129.81%增長。
話雖如此，但公司的設備業務進展並沒有想象中好，基本處於產銷兩衰的境地。有機硅業務雖然增長亮眼，但低毛率依然是硬傷。
2018年公司研發費用0.339億，快趕上淨利潤了。前5名客戶銷售佔總營收之比48.89%，前5名供應商佔採購總額37.55%。
2.主要財務數據。
先看2016年-2018年核心財務指標。
公司增收不增利，經營現金流奇差 ，淨資產收益率飛速下滑。
考慮到公司是2017年3月上市的，所以，這下面的就不做過多延伸了。典型的上市之後業績每況越下的公司，所謂的帶病闖關。
需要補充的是，2018年，公司就把2017年上市融的資更改了其他用途。合理性與否暫不多說，只是這種業務和行業發展的前瞻性，真的很差。
在2018年資產負債表中，我找到應收賬款、在建工程，庫存上的糟點。
應收賬款淨額2.56，同比增長30.46%，佔總資產的24.96%；在建工程從0.65億增至2.37億；短期借款長期借款總額從1.57億增至2.72億。
應收賬款和在建工程裡多半有貓膩，借款數據也很成問題。
還需要補充一點的是，母公司報表存貨1.52億，但合併報表1.07億，中間差了0.45億，也就是說子公司庫存是-0.45億。
這數據可能來自於庫存增值，導致出貨後庫存餘額為負值，但年報卻沒做說明和處理，這是管理問題。
資產有暗雷，現金短缺，管理不規範。我手有點抖，到底要不要打？
3.公司近期注意事項。
2020年3月2號，解禁0.41221億股，佔總股本的54.95%，不知道影響多大，應該還好吧。
4.行業發展狀況。
（1）鋰電池設備行業。
2015年鋰電池生產企業爆炸式增長，當前行業內主要競爭方向為核心技術的競爭。兩家寡頭企業寧德時代和比亞迪佔據國內六成以上市場份額。
核心技術主要是通用技術在鋰電設備各類產品生產製造中的應用以及與下游鋰電生產工藝的適應情況，最終體現在產品的一致性、穩定性等性能上，發展方向主要為專用化、全自動和高精度三個方面。
生產鋰離子電池電芯主要需要材料製造設備、電池極片製造設備、電芯組裝設備、電芯充放電及檢測設備等。金銀河主攻電池極片製造相關的設備，並逐步向後端生產步驟設備延伸。
金銀河的雙螺桿擠出機技術在行業內處於領先地位。隔膜作為鋰電池三大原材料之一，市場需求量大，隔膜塗布機的市場需求量也較大。
（2）有機硅設備行業。
國內有機硅產業1997年進入高速發展時期，實現有機硅化合物的連續化生產一直是國內有機硅行業追求的目標。2008年金銀河研發具有完全自主知識產權連續式生產方法替代了行業內一直沿用的間歇式生產方法。
目前國內已有20餘家大型有機硅橡膠生產企業採用該種生產線。（才20家）
（3）有機硅產品行業。
2016年，中國有機硅總產能已佔全世界有機硅總產能55.70%，但國內有機硅單體合成技術能耗和綜合利用能力與國際巨頭仍存在差距。
有機硅產品下游行業分佈廣泛，客戶分散需求多樣。國內部分領先企業已初步完善了產業鏈佈局，積累了一定的技術實力，在部分細分領域掌握了先進技術，並形成了自主知識產權。
四、總結。
還是申購吧！反正我就是做一個二道販子。
2/2
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