[導語] 12月國內煤市運行主要特點：原煤產量同比增長；全社會用電量保持同比增長；煤炭開採和洗選業利潤總額同比下降；沿海電廠庫存回落、日耗回升；秦皇島港庫存快速回落。
動力煤方面，12月份國內動力煤市場整體小幅震盪運行。臨近年底，同時疊加礦難影響，主產區停產煤礦數量增加，煤炭供應量小幅收緊，由於下游電廠電煤庫存高企，可用天數維持在20天以上，本月均以消耗自身庫存為主，需求平淡，產地多數煤礦價格保持穩定，局部區域煤價漲跌互現，幅度在5-10元/噸不等，以內蒙古鄂爾多斯5500大卡動力煤為例，截至12月27日市場主流價格320元/噸，環比下跌1.54%。北方港口方面，進入月底之後隨著港口煤炭庫存快速回落，優質煤種貨源緊缺，煤價出現小幅探漲，以秦皇島港5500大卡動力煤為例，截至12月27日主流平倉價550-555元/噸，環比漲0.45%。
煉焦煤方面，12月全國焦煤市場穩中有漲，其中山西及內蒙地區焦煤受供應偏緊及冬儲需求支撐，價格小漲20元/噸左右。山西方面，臨近年底山西地區煤礦年度生產任務完成，多數煤礦停產檢修，供應趨緊，部分優質焦煤價格小漲20元/噸，漲後呂梁地區柳林4號主焦煤出礦含稅1380元/噸。內蒙方面，受山西焦煤供應緊張影響，部分客戶轉向烏海採購，12月份烏海地區精煤價格普漲20元/噸，漲後烏海地區低硫1/3焦煤出礦含稅1040元/噸。後期來看，年底下游鋼廠及焦化廠仍會積極補充原料庫存，以應對春節期間煤礦的放假，因此年前焦煤市場需求仍有一定支撐，年前主流煤企將整體挺價趨穩為主，年後焦煤市場形勢不容樂觀。
無煙煤方面，12月份國內無煙煤市場穩中偏弱運行，局部地區煤礦繼續下調無煙塊、末煤價格，單輪降幅在10-90元/噸不等。本月山西地區主流價格未做調整，但沁水、陽城、高平等地區部分地方礦因出貨承壓從月初開始陸續下調無煙煤價格，降後高平地區3#無煙末煤出礦含稅價執行425-560元/噸，陽城地區無煙中塊出礦含稅價多降至1090元/噸以內；中旬河北邯鄲地區主流煤企下調無煙塊、粒煤等煤種價格，降幅在30-80元/噸不等，降後各礦無煙中塊出礦含稅價執行900-1090元/噸；而進入下旬之後，雖然山西地區有部分煤礦繼續下調無煙煤價格，但降價範圍有所收窄，考慮到臨近年底，產地煤礦已陸續完成生產任務，無煙煤供應有所減少短期對煤價形成一定支撐。但進入1月份以後，若下游需求未有明顯好轉，不排除局部地區煤價有繼續下行的可能。
一、原煤產量同比增長
圖１
2019年11月份，全國原煤產量33406萬噸，同比增長4.5%，增速較上月擴大0.1個百分點；環比增加919萬噸，增長2.83%。11月份，全國日均原煤產量1114萬噸，環比增加66萬噸。2019年1-11月份全國原煤產量340721萬噸，同比增長4.5%，增速與1-10月持平。
二、全社會用電量保持同比增長
圖２
11月份，全社會用電量5912億千瓦時，同比增長4.7%。分產業看，第一產業用電量60億千瓦時，同比增長3.8%；第二產業用電量4256億千瓦時，同比增長3.6%；第三產業用電量900億千瓦時，同比增長10.7%；城鄉居民生活用電量696億千瓦時，同比增長4.1%。
1-11月，全社會用電量累計65144億千瓦時，同比增長4.5%。分產業看，第一產業用電量708億千瓦時，同比增長5.1%；第二產業用電量44127億千瓦時，同比增長3.0%；第三產業用電量10842億千瓦時，同比增長9.4%；城鄉居民生活用電量9468億千瓦時，同比增長5.7%。
三、煤炭開採和洗選業利潤總額同比下降
圖３
2019年1-11月煤炭開採和洗選業實現利潤總額2662.7億元，同比下降1.7%，降幅較1-10月收窄0.4個百分點；石油和天然氣開採業實現利潤總額1695億元，同比下降0.4%；黑色金屬礦採選業實現利潤總額227.9億元，同比增長170.7%；有色金屬礦採選業實現利潤總額285.7億元，同比下降23.0%。
此外，2019年1-11月，煤炭開採和洗選業營業成本16217億元，同比增長6.6%。採礦業營業成本30201.7億元，同比增長6.5%。
四、沿海電廠庫存回落、日耗回升
圖４
12月份沿海六大電廠呈庫存回落、日耗回升的態勢運行。據卓創監測數據顯示，12月1日至12月27日沿海六大電廠日均耗煤量73.90萬噸，同比回升13.62萬噸，漲幅22.59%；而庫存總量平均1646.26萬噸，同比回落25.33萬噸，跌幅1.52%。
截止12月27日，沿海六大電廠庫存1605.8萬噸，周環比減少6.6萬噸，同比增加23.9萬噸；日耗煤77.2萬噸，周環比增加0.9萬噸，同比增加0.2萬噸；可用天數為20.8天，周環比減少0.3天，同比增加0.3天。
五、秦皇島港庫存快速回落
圖５
12月份秦皇島港煤炭庫存出現明顯回落。截至12月27日秦皇島港存煤519萬噸，較上月同期相比回落141萬噸，跌幅23.36%。受前期煤價下行的影響，產地發運積極性不高，到港煤炭量保持低位，臨近年底各礦均以保大列發運為主，小列發運受到限制，截至12月24日大秦線發運量110.4萬噸，較上月同期相比回落10.6萬噸，跌幅8.76%。
後市預測：供應方面，年底完成年度任務煤礦陸續減產停產，疊加近期煤礦事故頻發，國家煤礦安監局對多個主產區進行集中安全整治，煤礦停產關閉情況增多，產地供應收緊。需求方面，目前下游電廠庫存仍較高，在消耗自身庫存的同時仍以長協拉運為主，若1月份進口煤集中通關，終端對市場煤採購需求偏弱。綜合來看，進入1月份以後國內供應雖有收緊，但進口煤大量通關將彌補這一缺口，在需求走低的預期之下，明年1月份動力煤價格將穩中偏弱運行。（卓創資訊分析師 荊文娟）
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