9月中旬，“打新”兄私信詢問我，是否願意參加集思錄官方活動——《口述您的人生故事》。我當時以“還不具備相應條件”為由婉言謝絕了。其實內心裡，只是不願去回憶那些不堪回首的往事。
但是，這些天看到論壇裡幾位朋友知無不言，言無不盡，談了各自的經歷，令人收穫良多。我想投桃報李，即使沒有成功的經驗，卻有失敗的教訓貢獻給大家，以博一哂。
一、黑市的時光。
追本溯源，我的炒股經歷要上溯到1992年前後，當時我所在的地級市（樂山）是全國最大的股票黑市交易市場（主要是未上市的股權證），各大媒體和BBC都有過報道。
現在回憶起來，有三件事記憶猶新：
1、一條不長的牛耳橋街，兩面擠滿了人，人們手持紙質的股票或股權證，當街吆喝價格，或者用一個硬殼紙寫上價格，就像農貿市場一樣，好不熱鬧；買家則懷揣現金，討價還價，一手交錢一手交票，秩序井然。從街頭走到街尾，價格忽上忽下，就像現在電腦屏幕上的走勢圖，令人流連忘返……
2、當時本地的樂山電力還沒上市，但黑市上有其股權證交易。記得一天傍晚，我買了一些股權證，連夜坐夜班車，去了成都最大的股票黑市（紅廟子），第二天轉手賣了，賺了7000元。當時是一筆鉅款，人民幣還沒有100的面額，只有50的。厚厚實實的一大摞鈔票，沒地方藏沒地方放的；出於安全考慮，分成了兩部分，塞在了自己穿的皮鞋裡，雙腳踩著7000塊錢的鈔票，覺得身材突然高大起來，深深地吸了一口氣，覺得上面的空氣真好啊！雙腳踉踉蹌蹌，好像踩在雲端一樣，彷彿找到了開啟財富大門的金鑰匙，一副捨我其誰的樣子……
3、小平南巡講話後，我辭職到了成都去闖世界。偶爾晚上和朋友去逛黑市（先在紅廟子後遷到城北體育場）。有一次朋友買了10張股權證，回到宿舍，燈光下發現有詐，面值100的金額，居然被人為改成了1000，後面多加了個0！——這還了得，我們倆慌慌忙忙騎上自行車，回到黑市；不動聲色地又把它賣了出去了。然後，撒丫子就往回跑，這要被逮住，非打成熊貓不可。
可惜好景不長，國家後來取締了黑市交易，所有股權證進行了託管，價格暴跌，虧得一塌糊塗。
二、炒股的苦樂。
創業生涯幾經沉浮，1995年後相對穩定了，找了個正事兒做，本職工作的現金流雖然不多，也還馬馬虎虎。大概是1997年末開始炒大盤，用的是兩三個親友的賬戶。唉，一入股市深似海，一將功成萬骨枯……
和大家一樣，炒股中能經歷的都經歷了，能學習的都學習了；要麼聽消息，要麼看K線，要麼找感覺，要麼看報表；一會兒價值投資，一會兒價格投機，一會兒動如脫兔，一會兒不動如山……不亦樂乎。
股市對我來說是個混沌而神奇的世界，有虧有賺，小賺大虧，自以為知道自己是怎麼賺的，卻不知道自己是怎麼虧的。總之，第一個十年，雖然投入的本錢不多，截止到2007年初，本金虧了50%。
2007年，波瀾壯闊的大牛市，讓我加大了投入。結果6124成為珠穆朗瑪峰，2008年世界金融危機，一路下跌，血流成河，慘不忍睹，生不如死，一直跌到1664。股民猶如汪洋上風雨中飄搖的小破船，潮起潮落，悲欣交集……
很長一段日子裡，一買就跌，一賣就漲，成為不折不扣的反向指標。為此時常追悔莫及，頻頻自摑耳光。——苦惱之餘，靈機一動：如果我反向操作，想買的時候賣，想賣的時候買，不就能賺錢了嗎？於是，每當我想買的時候，就告訴自己，我不買反而要賣；一旦決定要賣的時候，卻發現如果賣是自己本心的話，就應該買。——究竟是買？還是賣？內心究竟是想賣？還是想買？我不斷地拷問，居然分不清楚自己的真實想法，恍惚間左右互搏，自我較勁，差點兒就魔障了。
股市對極少數人來說是提款機，對我來說真是個絞肉機；各種滋味，一言難盡，大多本能地選擇遺忘了。
三、投降後讀書。
股市專門整聰明人，誰得瑟就收拾誰，專門褪人神光，專治各種不服。對我而言，炒股虧錢固然不爽，但最不能接受的是股市頻頻給我否定性的評價；這大大摧殘我的自尊心，激發我的鬥志，讓人慾罷不能，欲哭無淚。我暗暗發誓：一定要回本，回本後遠離股市，就如遠離毒品……
2011年，應該是又一輪熊市的至暗時刻。當年我買了信立泰，具體記不太清楚了，剛開始買入價是七十幾元，後來一路下跌，一路補倉，成了我的第一重倉股。好像跌到20幾塊錢後開始反彈，我已心力憔悴，反彈到30元左右全部清倉。結果這貨10送10後，一路又拉回到了七十幾元！
——我終於說服自己投降了。為防止手癢，把剩下的錢大部分陸續退出股市，定存一年。其間，我看到了一句話：閱讀致富。於是開始瞭如飢似渴的廣泛閱讀，各種博客，各種論壇，各種投資書籍；開始膜拜各類大師：格雷厄姆、巴菲特、芒格、索羅斯、歐奈爾、彼得林奇、約翰聶夫、鄧普頓、馬克斯、施洛斯……不一而足。
我本意是想讀1萬小時的量，結果讀了一年多，突然發現什麼書都讀不下去了。——應了辛棄疾那首詞：“醉裡且貪歡笑，要愁那得工夫。近來始覺聖賢書，信著全無是處，昨夜松邊醉倒，問松我醉何如。只疑鬆動要來扶，以手推松曰去。”
四、決不要虧損。
為什麼書讀不下去了呢？不是我不好學不想學，而是我發現，所有的大師都在變著花樣，從不同角度不同方面，說著同一件事情：不虧本。我終於明白：股市上只要做到了不虧本，剩下的就是慢慢賺錢了……
價值投資行不通，我沒有洞察價值的慧眼，如果自以為認識了價值，孤注一擲，死的更難看。價格投機就更不行了，作為小散，你知道的信息，都是別人想讓你知道的，最終逃不脫被收割的宿命。
只能迴歸常識，靠常識操作。虧不虧我決定，賺多少天決定；小富由人，大富由天。我把讀書的感受，沉澱為十二個字作為信條，打在了手機的屏保上。其實前六個字就夠用了：安、待、久、漸、息、散。前三個字是世界觀，後三個字是方法論。
後面的事情就簡單了，我給自己的組合名為“息壤”（意為與日俱增），自己的炒股網名為“易爾奇”（牢記股市127鐵律）。於是，從2012年開始，我不再繼續虧損；直到2014年9月30日，淨值終於回到1.00元。
按照決不虧損的理念操作，我自然而然開始了債券投資，因為蒐集債券數據，自然而然找到了雪球鼎財和集思錄等網站。
2015年的政策牛資金牛瘋牛，我參與其中，收穫一般。主要是因為自己的膽子變小了，邁不開步，跟不上趟，不敢加大股票投入。當然也因此避開了千股跌停千股停牌的各級股災，損失有限。
末了，感恩網絡中各位朋友的真誠交流，更感恩國家前些年債券的剛兌政策，我主要靠炒垃圾債扭虧為盈的，只是政策好運氣好，毫無技術含量。——盈虧同源，這兩年打破剛兌，債券頻頻違約，我自然也受了些傷，回吐了一些利潤。還行，自我安慰，以理財的心態來看待投資吧，截止2019年9月27日，組合淨值1.68元。
順便，彙報一下自己歷年來的盈虧統計。從這些冷冰冰的數字，也可以推測出，我曾經經歷了什麼。歷年盈虧統計如下——
1997-2007年：0.50元；
2008年：0.44元；
2009年：0.83元；
2010年：0.67元；
2011年：0.56元；
2012年：0.54元；
2013年：0.83元；
2014年9月30日：1.00元；
2014年：1.12元；
2015年：1.42元；
2016年：1.47元；
2017年：1.56元；
2018年：1.53元；
2019年9月27日：1.68元；
這裡，附上我曾經在論壇留下的隻言片語。這些都是我希望自己能做到的，但往往做不到。以後的路還長，附於此，共勉。
★我翻開歷史一查……
每一頁上都寫著‘低買高賣’……
仔細看了半夜……
滿本都寫著兩個字‘吃人’
★1、我是個人投資者；
2、我是業餘投資者；
3、我投資的原始積累來自本職工作；
4、我處在證券投資食物鏈的最末端；
5、我的付出與得到並不總是正相關；
——明白了這些，要想活著，還想活得更好，我自然知道該怎麼做。
★投資的基本理念：
標的指數化，方法簡單化；時間週期化，持倉永久化。
保本第一，常識為主；盈虧同源，利潤本化。
★1. 感謝巴菲特：保本不虧損的原則；
2. 感謝芒格：不追逐平庸機會的原則；
3. 感謝格雷厄姆：股債平衡的原理；
4. 感謝索羅斯：榮枯週期和反身性的原理；
★經驗告訴我：持不可知論最好。
多看看是什麼，多想想怎麼做，
少問不問為什麼，原因往往事後方知；
完全沒有實際的指導意義！
猜對猜錯，都容易當真，流於偏執。
不如跟著感覺走，服從大概率和高賠率，
耐心等待，慢買快賣，低買高賣。
——心態好，才是真的好。
★不冒險、不僥倖、不幻想、不預測、不虧本；不追求結構性機會。
永遠站在時間一邊，以時間換空間，與時俱進，維持複利；偶爾分享系統性機會，足矣。
有人說“一切都會過去”，我更願意反過來理解：“一切都會到來。”阿門。
★只對策，不預測。永遠要謹慎謹慎，謹慎只會少賺錢，不會虧永久大錢。
★資本市場本身就是用錢買經驗的地方，
不虧沒長進，早虧少虧，就是福氣；
只是不要一買賣賭身家，血本無歸。
一將功成萬骨枯，股市是濃縮的殺場！
★假傳萬卷書，真傳一句話。
投資的精髓在於：
資金和倉位的管理，
情緒和概率的平衡，
知識和經驗的萃取，
常識和保守的堅持，
哲學和神學的信仰。
★倉位與你的睡眠質量相關，你能安枕，倉位正好。
★持幣等待，減少操作。保本在我，盈利在天；
沒有暴跌不進場，不到絕望不動心；
只應對、不預測；熊市賺籌，牛市兌現。
★《山坡羊•債與股》：
保本第一，
常識為主，
複利平衡分散處。
大概率，
莫豪賭，
倉位情緒兩相顧，
止盈止損且債且股。
漲，有錢數；
跌，有錢補。
★股市絞肉機的本質，必須看清；
七虧二平一賺的概率，雷打不動。
一切成功，撇開外在的或偶然的因素外，
就個人而言，都是內在因素去外化和物化過程……
生活中的失敗者，憑什麼會在股市中持續成功？
一般的順序是先把該乾的工作幹好，
才有廣義的經驗去借鑑和錢生錢的基礎
芒格說過一句話，大意是人要過四十才談投資；
投資是一個體系，的確需要天賦和慢慢的積累
★“盈虧同源”，這簡直是投資人的一道魔咒。
儘管我時常告誡自己“要利潤本金化”，
卻忍不住飛蛾撲火，火中取栗……
好在“高度分散”是我最後的一支降落傘，
希望它能讓我在“打破剛兌”的空難中徐徐落地，安全迴歸。
★安、待、久、漸、息、散。前三個字是世界觀，後三個字是方法論。
打新交朋友
感謝易爾奇兄的分享
芒格說過，誰說投資容易誰就是傻瓜。投資不容易，在千百萬個投資者中間，如我和易爾奇兄這樣天資平平的普通投資者還是大多數，能夠十幾年時間100倍的是極少數。
就是通過集思錄這個家園，大家互相學習，能夠讓普普通通的投資者，也可以穩步盈利，不用強求自己追求高收益，根據自己的基礎，穩步前進就好。
zyes0412104641
帖子很不錯，文采出眾，雖不曾經歷所述之事，讀來猶如身在其中，是所看過的少有的好貼。樓主前輩確實是經歷交易腥風血雨的人，一個在市場存活數年的人，結論感受都是心血的沉澱。借用我以前的一句評論來表達對帖子及前輩的敬意，這句評論是感謝讓我頓悟的第一個帖子的：此貼有黃金，只待有心人。
觀山月
寫的真好，感謝樓主27年的時光記憶。
量化投資先鋒
投資的精髓在於：
資金和倉位的管理，
情緒和概率的平衡，
知識和經驗的萃取，
常識和保守的堅持，
哲學和神學的信仰。
leichaoqun12
安：安全第一，安全邊際；
待：耐心等待；
久：長期投資，不急不緩；
漸：慢就是快，循序漸進；
息：高股息高利息；
散：足夠分散，抵抗意外；
老師，請問以上理解有誤嗎？
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