| 總第1140期
即將到來的豬年，和等不來的豬飼料……
最近大家都在熱議科創板，但很快就被A股市場的業績炸雷潮搶走了風頭，而業績地雷之多，才是真正開創了歷史。
在1月30日晚的暴雷事件中，虧損超10億的公司，有36家，虧損超20億的，有22家。虧損近80億的天神娛樂直接上了熱搜。而養豬的雛鷹農牧，說沒錢買飼料，餓死生豬，導致鉅虧30億。
2019年1月31日，雛鷹農牧發佈業績修正公告：2018年公司虧損29億至33億，比之前在三季度報中預計的要高出14億元以上。
導致如此局面的原因，雛鷹農牧主要歸結為三方面：經營業績下滑、商譽減值準備、資產減值準備。
經營業績下滑因素中，除了非洲豬瘟的因素之外，真正令人震驚的是這一條：由於融資困難，2018年6月開始，公司出現資金流動性緊張局面，飼料供應不及時，公司生豬養殖死亡率高於預期，致使生豬養殖成本及管理費用高於預期。
也就是說，雛鷹農牧的部分生豬是被餓死的，在A股上市的養殖企業裡面，雛鷹農牧並非是如此理由的開創者，此前發生的獐子島事件，獐子島集團將虧損歸結為扇貝離奇死亡。面對鋪天蓋地的質疑，深交所曾責令獐子島“進行自查”。
或許，雛鷹農牧的“豬餓死”和當年獐子島的扇貝一樣，大家也不可能真的去“死要見屍”地進行實地考察，更何況死豬按照流程也早被銷燬掉。只是，A股市場上的神奇事件又多了一樁。
雛鷹農牧是河南省的一家上市公司，主營業務有畜養殖與銷售、家畜屠宰、鮮凍肉熟食以及糧食銷售；小規模的對外貸款、擔保業務，農牧機械、獸醫機械、農業建材的生產及銷售等。
2018年11月的“欠債不還，要肉償”這一著名事件就發生在雛鷹農牧（詳見駝富邦此前報道《雛鷹農牧上演“欠債肉償”為哪般？》），當時雛鷹農牧欠債2.71億無力償還，無奈以公司的高端火腿和生態肉禮盒進行償還。
相對於雛鷹農牧現有的市值，30億元的淨利潤虧損不容小覷。截至1月30日收盤，雛鷹農牧股價現價僅為1.53元，在A股所有正常交易上市公司中，排名倒數第16位。
按收盤價計算，雛鷹農牧的總市值為48億元，而在年初，以均價4.4元為基準，雛鷹農牧市值還有138億元。一年之間，90億元市值消失不見。
主營生豬養殖的雛鷹農牧，2010年9月便通過IPO登陸了A股市場，是A股市場養豬第一股，比溫氏股份更早實現上市，此前更是實現營業收入和淨利潤的連年增長，其中2015年的淨利潤增速高達642.97%，2016年高達289.68%，是A股市場上的成長股般的存在，企業市值一度高達300億元。
不過伴隨近兩年豬肉價格不再像前些年堅挺並陷入了跌價潮，雛鷹農牧2017年淨利潤同比下降94.58%，在2018年更出現全面的“崩塌”：企業業績持續走差、二級市場股價雪崩、控股股東和實際控制人侯建芳及其一致行動人股權質押爆雷、公司被指涉財務造假、企業債務違約、公司信用評級屢遭下調……
從市值的最高點，至本次業績披露，可以看出，雛鷹農牧二級市場的股價已經淪為一元股級別，近250億市值蒸發。
而其公司創始人侯建芳，從1988年開辦養雞場起家，在2016年一度以85億元的財富位居胡潤百富榜——河南富豪榜第四位。
關於雛鷹農牧斷崖式下滑的原因，此前也有過討論，一是雛鷹農牧發展模式出現問題；二是多元化投資效果差。
雛鷹農牧曾經高調宣傳過自己的“雛鷹模式3.0”，這個模式被認為是解決三農問題的金鑰匙，推行“優勢互補、合作共贏、風險共擔、成果共享”理念，利用資金、技術、品牌優勢，在不同階段通過不同的核算方式與農戶合作，農戶在養殖過程中所消耗的各種原材料與其收入掛鉤，目的是提高了養殖效率。
實際上，雛鷹農牧除了要為合作社的融資提供擔保外，還需向金融機構交存30%~50%的保證金。這就意味著雛鷹農牧前期不僅要大量投建固定資產，還要為合作社擔保和墊資。
雛鷹農牧的多元化同樣令業界詬病，從投資沙縣小吃到電子競技，從糧食貿易到金融投資，都能看到這支投資多面手。截至2018年年中，雛鷹農牧的參控公司共有65家。但是投資效果卻是差強人意。
如今和雛鷹農牧同處於漩渦之中，還有廣大的投資者，真相是什麼，結果是什麼。答案不知將會以什麼樣的代價呈現。
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