金證券記者 張賀
7月9日，61家新三板掛牌公司集體退市，創下股轉系統強制摘牌的最高紀錄。《金證券》率先報道的《史上最大退市潮》引發新三板市場人士高度關注，更有企業吐槽無法摘牌的苦衷。
股轉系統此前披露稱，截至6月29日，除提交主動終止掛牌申請的公司外，共有103家公司未披露2017年年度報告，決定自7月9日起對其中61家公司股票終止掛牌。
問題來了，同樣是拖了半年不披露年報的另外42家公司，為什麼沒被強制退市呢？
“你以為他們不想退市麼，但想退退不了啊。”滬上一大型券商投行人士張平（化名）對《金證券》記者表示，他接觸的一家新三板公司，近半年來的主要工作就是說服當地各級主管部門同意其退市，但最終還是失敗了。“公司各種理由都說了，各種材料都寫了，但作為國企，很多事情不能自己做主。比方，集團大股東不願意，摘牌了面子上多難看；所屬區市不願意，好歹也算政績，該拿的補貼都拿了，該給的稅收等優惠都給了，難不成剛吃完抹抹嘴就想跑？”
除了上述這家，股東私下溝通表示不同意外，還有不少是公開否決的，這大多是民企或股東人數較多的新三板企業。
據悉，主動摘牌需要經過股東大會審議通過，沒審議或者審議不通過，是退市不了的。如新三板企業智慧超洋，6月26日發佈股東大會決議公告，摘牌議案被否了。那麼，即便年報不披露，被動摘牌也不能成行。
如果非要退市，只能處理好異議股東的訴求。《金證券》記者注意到，多家新三板掛牌公司公佈“終止掛牌對異議股東保護的措施或承諾公告”，最常見的就是對異議股東所持股份進行回購，但只有高於甚至遠高於其投資成本價，股東才有可能同意。
股東這塊就算搞定了，新三板企業自己也要相對過硬才行。一家江蘇新三板企業負責人對《金證券》記者說，涉嫌違法違規，監管部門要進行處罰的公司，要等處罰完股轉跟進處理後，才能摘牌。比如因涉嫌信息披露違規被證監會立案調查的百樂米業，比如公司實控人、董事長兼總經理被天津市公安局南開分局逮捕的漢鎰資產，比如深陷多起違規擔保重大訴訟沒解決的亞太能源、彩虹光，等等。
順利摘牌不是件容易事，看看ST永宇就知道了。3月12日，ST永宇宣佈為配合公司發展戰略需要，進一步提升股東回報，擬申請在新三板摘牌。3月27日，股東大會審議通過公司擬在新三板摘牌的議案。不久後的4月23日，ST永宇又宣佈，因戰略發展規劃調整需要，擬繼續在新三板掛牌。5月18日，ST永宇宣佈，股東大會否決了公司終止摘牌的議案，摘牌繼續進行。7月2日，公司才“順利”退出股轉市場。
“有時候想想真是蠻滑稽的，三年前哭著喊著到處求人要趕緊掛牌新三板，生怕錯過機會；三年後居然連摘牌也要到處找人，保證自己清清白白，保證股東利益不受損。”上述江蘇新三板企業負責人對《金證券》記者感慨。
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