6日深夜，證監會一連發布了九個文件，為創新企業在A股融資鋪路，並批准六家基金公司發行“獨角獸”戰略配售基金，這意味著內地正式為“獨角獸”接風洗塵。
此次6只獨角獸基金更像一支新組建的國家隊。與普通基金不一樣的是，這隻“國家隊”基金獲得配售的股票主要以移動互聯網、醫藥、高端製造等中國製造2025為主，代表著未來真正有增長性的核心資產，並非是週期性資產。
當然，除了這批戰略配售基金外，還有許多以CDR相關概念股、海外獨角獸為投資標的的CDR主題基金。那麼，這些狙擊獨角獸們的基金到底該不該買？配置CDR的意義何在？本文或許能讓你受益良多。
CDR究竟是啥？
近幾年，監管層一直鼓勵新經濟公司在A股上市。千呼萬喚始出來，本次六隻“獨角獸”基金獲批，投資標的直指海外CDR公司。屆時，阿里、京東、騰訊、百度等科技巨頭將陸續通過CDR的形式登陸A股。
這個CDR究竟是啥？能有如此大的魅力吸引這些“海外遊子”歸來呢？
CDR的全稱是Chinese Depository Receipt，翻譯過來就是中國存託憑證，說白了就是在中國流通的、代持股票的一種證明。
但CDR遠不止這些。後面兩個字母DR（存託憑證）你必須要有所瞭解。DR（存託憑證）是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券（通常為股票）的可轉讓憑證。
比如排排君和排排妹各在美國和中國都做起了小生意。可是中國經濟發展快，人們收入越來越多，店裡的生意日漸興隆。可美國比較冷清，排排君的店門可羅雀。於是排排君想到了把貨放一部分在中國市場去賣。
那麼問題來了：中美市場之間有著諸多限制，雙方的貨物不能直接在對方市場買賣。這時，“存託憑證”來啦！
排排君可以將一部分美國市場的貨，存在放中國市場的某個雜貨店作為託管，假設這些貨價值1萬元；然後再由雜貨店通知當地的銀行、券商等金融機構在中國市場發行等值的“貨物轉讓憑證”，讓中國老百姓認購。屆時，中國老百姓通過購買這個“轉讓憑證”，就相當於間接地買到了排排君的美國貨啦。
除了CDR外，還有ADR（即在美國流通的存託憑證，American Depository Receipts）、EDR（即在歐洲流通的存託憑證，European Depository Receipts），原理也是一樣的，換湯不換藥。
推出CDR的意義是什麼？
CDR流程貌似看上去挺“複雜”的，但為啥卻如此受到BAT們的歡迎呢？
因為通過CDR登陸A股遠比直接在A股IPO要簡單，而且好處也不少：
1、BAT們可以直接規避掉在A股IPO所面臨的一些法律上的限制，畢竟中美之間的遊戲規則不一樣，你需要重新適應；
2、國內投資者又有一條新的渠道投資海外優秀的中概股公司，與企業共成長，分享成長紅利；
3、國內通過CDR吸引更多優質的中概股甚至其他境外“獨角獸”來華融資，能提升我國資本市場的國際化程度。
海外資產配置新渠道
說到境外投資，就不得不說資產配置。當下的資產配置渠道，你能想到哪些？
權益類資產：股票投機盛行，炒概念、題材氾濫，無數散戶只能落得被割韭菜的下場。指數幾年一次的大漲大跌，讓無數投資者的財富也跟著坐過山車，收益毫無穩健可言。至於理財，剛兌的打破讓許多墊付資金的機構將這部分風險轉嫁給了投資者。
房產：高槓杆的時代已經結束，儘管從目前的一二線來說，旺盛的需求還不足以讓房價下跌，但緊縮的貨幣和信貸環境已經不可能讓房價重演2015年的瘋狂。
可以說，以上兩種投資的瘋狂，根本還是由於投資渠道匱乏所導致的典型“二元格局”，即這邊有錢那邊就沒錢。
不過目前，海外資產配置一定程度能平衡一下咱們的投資比例。
目前，中國人海外資產配置比例並不高。發達國家家庭海外資產配置目前約為15%左右，而中國家庭的海外資產配置目前僅為4%-5%左右。
很多人會將海外資產配置與海外房產配置劃等號，這其實是片面的。海外資產，除了房子，還有基金、股票，甚至酒莊。
這幾年，大量的財富頂尖階層通過移民、綠卡、海外購置地產等方式在戰略上規避風險，使得風險萬一發生時能夠全身而退；而對於中產階級，做到這一點並不是太容易，但是起碼，配置海外金融資產還是可以的，不至於在巨大風險發生時任憑擺佈。
正如保銀旗下的多隻產品就廣泛投資於中國大陸、香港、美國、以及全球中概資產，在王強和10餘位資深行業基金經理們得掌舵下，致力於尋找全球最優質的中概股並進行行業多空對沖，充分做到風險分散，運行幾年來為無數投資者創造了能媲美房地產漲幅的收益。
海外資產配置是財富管理中不可缺少的一個組成部分，不過對於投資於國外市場的資金，投資者在短期內不能太著急。將資金配置到國外是一個長遠戰略，你需要做好一個投資計劃，然後慢慢執行即可。
分享新經濟巨頭們的增長紅利
港交所痛失阿里，決定製度改革，試水同股不同權可以說是大陸資本市場改革中教科書般的案例，在引導價值和理性投資的同時，還能引流更多優秀的上市公司迴歸，提升市場質量。
2017年伴隨國內新經濟公司們新一輪IPO的開啟，美股、港股市場都迎來了一波投資熱潮。
港股市場上，此前眾安、易鑫、閱文集團、希瑪眼科、雷蛇等公司相繼完成IPO，美股市場上僅金融科技領域2017年至今近就有近10家公司相繼上市，中概股們迎來一波市值大漲。
不只是中概股，亞馬遜、谷歌市值也雙雙超過8000億。然而國內投資者卻很少能夠分享到這波紅利。隨著CDR和6只“獨角獸”基金的發行，這個機會來啦！
在這6只國家隊基金中，南方基金可以算是比較亮眼了。截至2017年末，南方基金母子公司合併資產管理規模9549億元。其中南方基金母公司資產管理總規模7268億元，位居行業前列。在專戶管理方面，南方基金的優勢同樣明顯。南方資本專戶子公司規模1928億元，南方東英香港子公司規模342億元。
目前，南方基金已經是國內少有的產品種類最豐富、業務領域最全面、經營業績優秀、資產管理規模最大的基金管理公司之一。因此以南方基金為投顧或發行的CDR投資主題基金對於投資者來說，無疑是參與CDR紅利的絕佳選擇。
南方3年封閉運作戰略配售基金。該“獨角獸”基金由證監會主導，在制度上享受優惠，比如在網上/下打新之前，優先戰略配售，或者在參與投資CDR時，將有望獲得一定的折價。此外，個人投資者的最高限額是50萬，在管理費0.1%/年和託管費0.03%/年這種費用優勢情況下，三年封閉運作的收益還是比較可觀的。
南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博表示，做戰略投資者就相當於做基石投資，基金公司可憑藉其優勢，挖掘具有價值創造能力和發展潛力的企業，獲取長期收益。南方戰略配售基金可謂是普惠金融的代表性產品，公募基金參與“戰略配售”投資，將為普通投資者開闢一條嶄新、便捷的參與戰略配售的通道。聚沙成塔，壘石成泰，通過南方戰略配售基金，普通投資者將成為戰略投資者的一份子！
除了南方CDR戰略配售基金外，由招商擔任投顧的招商新經濟1號，在CDR核心資產配置方面也是個不錯的選擇。
該基金主要瞄準的是BATJ以及新浪微博、攜程、網易和舜宇光學的這八家CDR公司為首的新經濟核心資產，基金收益直接掛鉤海外股票收益。這類CDR或潛在CDR公司盈利能力極強，但估值相對較低：CDR相關公司的2017年年報業績與估值情況，CDR幾家公司的營收同比（除百度外）均在50%以上，淨利潤增速更高，估值倍數卻顯著低於淨利潤增長率（PEG<1）。對個人投資者來說，作為CDR主題投資甚至海外資產配置來說均是不錯的選擇。
獨角獸基金到底該不該買？
這批戰略配售基金一出，不少人認為這是在“抽血”，但其實不然。匯添富基金經理劉偉林就表示，這是國家最小限度減少市場的衝擊，另外國內的貨幣非常寬鬆，不缺資金，而是缺優質資產，這次迴歸的資產都是優質的，可以改變A股的生態，也對科技產業的推進也有很大的價值，對未來A股的指數也有正向的作用。
而減小衝擊的最簡單粗暴的方法，那就是長期持有。戰略配售基金封閉期三年，期間只能申購不能贖回，就是鼓勵長期投資者，而不適用於短期的投機者。表面上犧牲了一定的流通性，但長期來看，資本市場的穩定對於自己投資組合的收益也是一大利好。
就像上面所講，海外金融配置是一個長遠戰略，滿倉賭一隻股票，希望三年後暴漲的人是不適合此類基金的。當然如果你對流動性要求很高，比如計劃一個1-3年的留學基金，亦或是暫時平衡資產投資比例的話，封閉期僅168天的私募排排網熱銷的保銀產品或許是個不錯的選擇。蘿蔔青菜各有所愛，在這裡排排君就列舉一些CDR主題和海外配置基金的區別：
注：投資者均自行承擔以上產品的投資風險和價格波動
收益同時也會伴隨著風險，CDR亦是如此。理論上說，CDR的風險主要存在於公司質地，估值過高和一些週期股的投資回報率。目前來看，CDR相關公司的質地算是比較優秀的，但如果短期估值過高的話，抵禦風險的能力則會大大減弱。
不過，無論是戰略配售基金還是其他CDR主題基金，其包含的投資標的均為非常成熟和有價值的各行業龍頭。至於估值偏高，只要拉長投資期，通過成長一定程度是可以抵禦的。
結語
崛起中國家有大量的增量財富，誰創造出來財富就歸誰。而發達國家和落後國家幾乎都是存量財富，一個人的賺就是另一個人的虧，更多的不是創造財富，而是財富的轉移。
可以說，CDR是目前吸引中國優質核心資產迴歸的最佳選擇，也是每一位國民搭上紅利快車的機會。在崛起中的國家，如果你儘量得做多它，購買它的資產，那麼你將與它一起共成長、共富裕。因為，財富永遠是留給睿智的少數人。
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