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• 光刻膠行業的競爭格局；
• 國內光刻膠的發展情況；
• 國內光刻膠行業的主要龍頭；

光刻膠，又稱光致抗蝕劑，是光刻工藝的關鍵化學品。是微細加工技術的關鍵性材料，廣乏應用於集成電路、面板、LED、光伏、磁頭及精密傳感器等。光刻膠的主要成分為樹脂、單體、光引發劑及添加助劑四類。其中，樹脂約佔 50%，單體約佔 35%。

光刻膠的需求空間

2018年全球光刻膠市場規模為85億美元，2014-2018 年複合增速約5%，具體應用端分類上，半導體光刻膠佔比24.1%，LCD 光刻膠佔比26.6%，PCB光刻膠佔比24.5%，其他類光刻膠佔比24.8%。

國內的光刻膠需求增速更快，2011-2017年，國內光刻膠需求複合增速達14.69%，至2017年底已達7.99萬噸；國內光刻膠市場規模複合增速達11.59%，至2017年底已達58.7億元。

半導體光刻膠是半導體制造的主要材料之一，在

由於面板產能正在加速轉移至國內，國內LCD光刻膠的需求量大增。據IHS 2019年6月發佈的數據，2019年全球TFT-LCD 和OLED整體平板顯示容量約為3.34億平方米，2023年有望上升至3.75億平方米，其中，TFT-LCD 面板市場容量約為3.09億平方米。2018 年大陸 LCD 產能佔有率已達到 39%，預計2023年大陸產能將佔全球總產能的55%。據CINNO Research 預估，2022年大陸光刻膠總產值預計高達15.6億美金。

光刻膠的供給格局

光刻膠是典型的寡頭競爭的格局，光刻膠技術壁壘高而且發展與光刻機協同研發同步，在一定程度上制約了新玩家的進入。目前全球前五家日本合成橡膠、東京日化、羅門哈斯、日本信越和富士電子材料佔據全球87%的市場份額。

目前國內的半導體材料正處於高速發展階段，大陸半導體材料市場規模83億美元，全球佔比16%，僅次於中國臺灣和韓國，為全球第三大半導體材料區域。

2017年我國光刻膠產量達到7.56萬噸，2011-2017年複合增速 15.83%；本土光刻膠產量達到4.41萬噸，2011-2017年複合增速11.87%。國內目前PCB光刻膠相對成熟，也是國內光刻膠產能的主要方向，高技術壁壘的LCD和半導體光刻膠和國外差距仍然較大，主要依賴進口。

光刻膠龍頭企業

晶瑞股份

公司是國內光刻膠龍頭，公司子公司蘇州瑞紅在光刻膠領域深耕多年，擁有達到國際先進水平的光刻膠生產線,率先實現i線光刻膠的量產，可以實現0.35μm的分辨率。生產的光刻膠能夠提供紫外負型光刻膠和寬譜正膠及部分g線、i線正膠等高端產F品，主要應用於半導體及平板顯示領域:。公司未來重點發展248nm。2019年11月公司擬投建瑞(湖北)微電子材料項目,生產光刻膠及其相關配套的功能性材料。

此外，半導體用溼化學品龍頭，產品質量領先。尖端產品雙氧水品質可達到10ppt級別水平，達到了國際最先進的G5水平，目前已經向華虹宏力等半導體廠商供貨。

另外，公司水性 SBR 負極粘結劑已經向含比亞迪、力神、寧德時代新能源、哈光宇等國內知名動力鋰電池生產廠商供貨。

飛凱材料

公司是國內液晶混晶，光刻膠產品主要應用於LED和TFT-LCD、 PCB製造、屏幕顯示製造領域,並已佈局應用於半導體制造領域以及OLED材料領域的光刻膠產品。截至 2019 年半年報，公司TFT光刻膠項目已經累計投入5407萬元，工程進度達 93.22%。

此外，公司在半導體領域持續佈局，先後收購環氧塑封料生產商長興昆電和封裝用焊錫球龍頭企業大瑞科技。從半導體封測領域著手，持續佈局擁有優質客戶體系（日月光、安靠等）的企業，在半導體封裝材料領域的品種不斷豐富。

雅克科技

2020年2月26 日，公司發佈公告，與韓國LG化學簽署《業務轉讓協議》，以580億韓元的價格（約合人民幣3.35億元）購買韓國LG化學下屬的彩色光刻膠事業部的部分經營性資產，進軍光刻膠領域。

公司通過併購將掌握面板領域彩色光刻膠和TFT-PR光刻膠兩大關鍵技術，並加深與大客戶 LG Display 的合作，電子材料平臺級公司建設穩步推進，有望迎來進口替代。

除了併購 LG 化學彩膠事業，公司還併購華飛電子佈局封裝材料，併購江蘇先科、成都科美特並設立雅克福瑞整合前驅體、電子特氣等半導體材料行業資源，有望打造綜合性電子材料平臺。複合材料領域，公司自主研發的LNG保溫板材料通GTT認證，已全面具備承接 MARK(Ⅲ/Flex)型船舶需用絕緣板製造的能力，持續獲得大客戶訂單，後續銷售有望持續增長。

公司參股公司北京科華開發的248nm光刻膠目前已通過包括中芯國際在內的部分客戶的認證；公司193納米ArF光刻膠開發項目已達到"02專項" (一期)的各項指標, ArF光刻膠屬於高端光刻膠，是集成電路製造最為關鍵的基礎材料之一。

19年10月,擬以6億元投資開發高端集成電路製造用各種先進光刻膠材料以及配套原材料和底部抗反射層等高純配套材料,建立配套完整的國產光刻膠產業鏈，2019 年底在寧波建成一條光刻膠生產線，推進 ArF 光刻膠產業化。

另外，公司是國內電子氣體龍頭企業,也是國內唯一的全系列MO源供應商 , LED必須材料。

此外

容大感光光刻膠產品主要應用於平板顯示、發光二極管及集成電路等領域; 2019上半年光刻膠產量74.69噸。

強力新材是全球PCB光刻膠的主要材料供應商;旗下LCD光刻膠打破了巴斯夫等跨國公司對該類產品的壟斷。

永太科技CF光刻膠(平板顯示彩色濾光膜材料)項目已經竣工，尚未正式供貨,該項目產能為1500噸/年CF光刻膠。

上海新陽已立項研發用於邏輯與模擬芯片ArF光刻膠，並增加用於存儲器芯片的半導體厚膜光刻膠（KrF）的研發立項。

寫在文後：

本文旨在讓讀者瞭解目前光刻膠行業的格局和國內的發展情況。在日韓事件發酵的情況下，光刻膠等半導體材料的供給缺口較為明顯，國產替代需求強烈。

由於每個人的操作風格不同，文中涉及個股非推薦，只是讓大家瞭解產業鏈情況，望大家自行判斷。歡迎大家留言！

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