新浪財經訊 日前，數碼科技(5.740, -0.63, -9.89%)發佈2019年業績快報，公告稱2019年全年公司營業收入10.1億元，對比去年同期15.7億元下降35.71%，歸母淨利潤為6834.3萬元，對比去年同期下降18.95%。
營收和淨利潤雙降，數碼科技稱因視頻行業正向4K/8K超高清、5G、雲化的方向發展，處於融合創新、轉型升級的階段，而公司在2019年隨政策及市場變化調整優化了業務佈局及產品結構，加大了對超高清視頻相關高毛利產品的投入，縮減了終端業務等低毛利產品的投入。
不久前，數碼科技宣佈近日在湖北廣電(6.680, -0.43, -6.05%)“鱷魚TV”上線的在線課堂專區由公司搭建並提供服務，疑欲與在線教育風口扯上關係；而此前公司還曾參與區塊鏈、金融科技等多個股市熱點，但從收入結構來看均未有明顯營收入賬。數碼科技之前曾因區塊鏈相關佈局收到創業板關注函，要求公司說明是否存在蹭熱點、炒作股價的情形。
在線教育、區塊鏈、金融科技 熱點均相關卻無實際營收
春節至今，疫情導致“宅經濟”站上風口，在線視頻、在線教育、在線醫療紛紛成為資本市場追逐的熱點。近日，數碼科技宣佈，近日在湖北廣電“鱷魚TV”上線的在線課堂專區為公司搭建並提供服務，疑欲與“在線教育”熱點扯上關係。
數碼科技為中國數字電視軟件及系統提供商，業務按行業劃分主要涉及廣播電視信息行業、金融行業、電信行業、特種需求定製及其它行業，其中以廣播電視信息為主，提供大型活動線上直播、直播回看、點播、互動視頻等完整解決方案。
據報道，2月10日湖北廣電網絡(8.890, -0.93, -9.47%)聯合湖北省教育廳籌備的在線課堂專區在“鱷魚TV”上線，數碼科技稱該平臺為公司搭建並提供服務，在公司的技術支持下，“在線課堂”已實現音視頻上雲、儲存服務上雲等場景。除此之外，數碼科技稱新媒體直播服務平臺技術方案還支持政務直播、活動直播、視頻會議、產品營銷等應用場景。
雖然在疫情之下，在線教育平臺需求激增，但數碼科技作為視頻安全服務和專項技術支持的提供商，並不直接參與在線教育業務，其營收構成中也並無在線教育這一板塊。
像這樣蹭股市熱點概念的事，數碼科技之前也有“前科”。
2019年11月，有投資者在“互動易”提問請公司詳細介紹所投資基金在區塊鏈方面有哪些佈局，數碼科技稱公司在區塊鏈方向的投入以小額投資國外領先技術團隊的形式為主，為此，數碼科技收到交易所問詢函要求公司詳細說明區塊鏈研發的相關詳情，並回復是否存在蹭熱點、炒作股價的情形。
對此，數碼科技回覆稱全資子公司數碼視訊美國控股公司通過直接投資和投資專業基金兩種方式投資區塊鏈項目，其中Skuchain項目投資額僅20萬美元，AMINO Capital的投資額僅300萬美元，均未對公司財務和經營構成明顯影響。而這一子公司在2018年和2019年上半年分別虧損266.93萬元和402.08萬元。
此外，公司財報中還提及數碼科技參與互聯網金融行業。但從財務數據來看，從事第三方支付的子公司北京數碼視訊支付技術有限公司今年業績下滑明顯，2018年全年該子公司營業收入為3019萬元，淨利潤66.7萬元，2019年上半年該子公司營業收入下降至234萬元，對比去年同期下降幅度達87.6%，淨利潤虧損800萬元，去年同期盈利447萬元。
佔比最高的終端產品營收明顯下滑 中報提及的發力方向無明顯營收增量
雖然在資本市場上屢屢與熱門概念沾邊，但這並無法掩蓋數碼科技自身業務下滑的窘境。
2019年業績快報顯示，數碼科技的營業收入為10.1億元，去年同期為15.7億元，同比下降35.71%；淨利潤為6834萬元，去年同期為8432萬元，同比下降18.95%。每股收益由0.06元下降至0.048元。
對此公司解釋稱，因為視頻行業正在向4K/8K超高清、5G、雲化的方向發展，而公司在2019年隨政策和市場的變化調整優化了業務佈局及產品結構，加大了對超高清視頻相關高毛利產品的投入，縮減了終端業務等低毛利產品的投入。
從2019年半年報來看，佔比最高的智能網關及終端這一產品的營業收入有明顯下降，對比去年同期下降54.53%。
但這一產品/服務其實為公司近年來營收佔比最高的板塊，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，這一產品的營收分別為4億元、4.03億元、7.77億元和1.67億元，分別佔全年總營收的27.18%、29.88%、49.6%和38.4%。
而與之形成對比的是，數字電視系統及服務這一板塊，雖然公司在業績快報中將業績下滑的原因歸咎於視頻行業正在進行革新，但這一業務自2015年起營收便處於波動狀態，2015年、2016年、2017年和2018年數字電視系統及服務營收分別為2.9億元、3.2億元、2.6億元和2.7億元，波動較大，2018年營收水平尚不及3年前，也正因這一板塊增速乏力，公司投入資源發展智能終端業務，才於2016年-2018年獲得了新業務帶來的營收助力，導致近年來營收的攀升。
此外，智能終端這一業務的毛利率近年來也呈總體下行的趨勢。2016年、2017年、2018年、2019年上半年的毛利率分別為15.27%、11.31%、13.73%和11.08%，毛利率水平總體較低。
如今公司在智能終端上營收“斷崖”下跌，導致全年營收和淨利潤雙降，但在解釋業績下滑原因時卻並未提及為何智能終端這一業務業績不及從前，僅說明公司調整了業務佈局及產品結構，縮減了終端業務等低毛利產品的投入，為未來三年內超高清、國產化和國密安全升級浪潮做充分準備。在其餘業務尚處於投入階段、沒有明顯回報跡象時，縮減營收佔比近50%的業務投入，這樣的經營決策值得投資者關注。
公司曾在半年報中提及力推的高毛利超高清編解碼、轉碼、CDN及平臺建設等產品或解決方案，但這在財務報表中並無明顯營收貢獻。2019年上半年，數字電視系統及服務、智能終端、寬帶網改這三大業務對比去年均處於下降趨勢。
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