嘉御基金董事長及創始合夥人衛哲近日接受記者專訪，他以“九死一生和九生一死”概括了對電商行業的看法。
“在電子商務做平臺，我覺得是九死一生，一旦你做成了，確實像淘寶一樣，是一個數百億美金的公司。但是做應用，九生一死，誕生十億美金級的公司，在很多電子商務的垂直應用領域還是有可能存在的”，衛哲談到，另一方面，不要輕言平臺，做平臺九死一生，做垂直應用，九生一死，做品牌，可以說是魚躍龍門，跳得速度可能會快一點。
“高進低出”是電商虧損主因
談及激烈的電商競爭環境，衛哲認為，競爭與其說是電商之間的競爭，不如說是電商和傳統行業的競爭。
衛哲指，當電商剛剛崛起的時候，並沒有一個規模，尤其是商品的採購規模，這就會造成它的採購成本要高於傳統行業。因此，當電商企業要在網上取悅消費者，必須使它的價格要比傳統的同類企業有競爭力，所以造成經常“高進低出”。
“高進低出是今天電商虧損的主要原因，”衛哲說。他認為，戰略投資者需要解決電商企業最困惑的幾個問題，包括商品的來源、網絡流量的來源和成本問題，“如果能帶來穩定和廉價的流量，對電商的第二個最大的成本也能起到幫助。”
對於渠道類電商打“價格戰”的現象是否會降低投資者對整個行業的信心，衛哲認為，投資者信心有所下降，是對這個行業更健康發展有利的。“電子商務，首先還是應該對它的商務進行估值，而不是把它當做一個純互聯網企業進行估值。”
中國缺企業管理者轉變的基金合夥人
雖然進入私募股權領域，但在過去12年裡，在企業裡擔任過CFO與CEO的衛哲表示“從來不把自己當做一個投資者”。他認為中國現在缺的不是純財務投資者，缺的是從企業管理角色來扮演的基金合夥人，“像傑克韋爾奇退休以後所擔任的在基金中的運營合夥人”。
談及嘉御基金的發展定位，衛哲用美國的貝恩諮詢和貝恩資本做比喻，稱想公司想做一個“不收諮詢費的貝恩諮詢”，和一個“只做來源於自己諮詢項目的基金”。
當前，不少傳統企業紛紛進入電子商務領域，衛哲認為，他們最缺乏的並不是商務電子化的人才，而是意識。
“傳統行業和互聯網的精神是不同的。”衛哲說，例如，傳統行業以經營產品為核心，而互聯網“遠第一個考慮的是用戶的數量，用戶的黏性。”這樣的意識改變，比傳統企業所需要的人才和技術還要關鍵。
不斷變動的創業者與職業經理人DNA
從百安居中國區的CFO、CEO到阿里巴巴的CEO，再到如今嘉御基金的董事長和創始合夥人，衛哲自稱“在不同的企業裡，自己身上職業經理人和創業者的DNA比重不同”。
“我的創業者的元素已經在百安居時代就有了，但創業者的元素在百安居這麼一個跨國公司不可能太多，所以，當時職業經理人的DNA和創業者的DNA大概是七三開。”衛哲說，後來到了阿里巴巴後，“阿里巴巴不斷創業的過程，使我必須調整自己的創業DNA和職業經理人DNA，（這一比重）在阿里巴巴的話應該是五五開。”
而創建了自己的嘉御基金後，衛哲說“我還是必須要保證一定的職業經理人的DNA，所以今天我覺得大約是七三開，百分之七十已經是一個創業者，百分之三十還保留了職業經理人DNA。”
文 | 楊甜甜
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