再融資新規發佈一週多，定增市場出現明顯回暖。
據中國基金報記者統計，截至2月25日，新規發佈後A股市場已有近百家上市公司修改原先的定增方案或新披露定增預案。而在公司定增對象中，金融機構的身影頻現，且其中不乏多家公募基金，包含興全、富國、建信、睿遠、前海開源、財通等基金公司。
值得關注的是，興全全基金大手筆認購，參與了藥石科技、立思辰等多家上市公司定增，合計參與定增認購金額高達9.6億元。
興全一家“包場”藥石科技6.5億定增
再融資新規後，即便是公募大佬，也難擋定增的“誘惑”。
近日，藥石科技披露定增預案，擬以61.04元/股非公開發行股票募集資金總額不超6.5億元，扣除發行費用後擬全部用於補充流動資金及償還銀行貸款。而此次非公開發行對象僅有一名，即興全基金全額認購此次非公開發行的股票，鎖定期18個月。發行完成後，興全基金將成為公司持股5%以上股東。
這也是繼凱萊英之後又一家獲得資本全額買單其再融資方案的CXO（創新藥服務商）板塊上市公司。2月中旬，高瓴資本出資23億元認購凱萊英的定增，定增完成後，高瓴資本也成為凱萊英持股5%以上的股東。
具體來看，興全基金以其管理的17個產品認購藥石科技此次非公開發行的股票，包括10只混合型基金和7只專戶產品。
按照認購金額大小，排列前三的依次是興全趨勢投資、興全新視野和興全合宜，分別認購1.4億元、1.4億元和1.06億元。此外，興全合潤分級認購6000萬元、興全社會價值三年和興全社會責任認購均認購3000萬元。記者注意到，作為養老目標基金，興全安泰平衡養老目標三年持有期FOF也認購了400萬元。
值得一提的是，走精品路線的興全基金自2003年成立至今，旗下共29只基金，其中混合型基金15只，而為了實現此次認購，興全基金共動用了旗下2/3的混合型基金。
受到興全基金如此青睞的到底是傢什麼樣的公司呢？公開信息顯示，藥石科技成立於2006年12月26日，主要從事生物醫藥中小分子藥物研發產業鏈上從藥物分子砌塊設計、研發、工藝優化到商業化生產所有涉及化學的業務。該公司於2017年11月10日上市，並連續斬獲15個漲停板。
和高瓴資本認購的凱萊英一樣，藥石科技為創新藥服務的第三方企業，擅長小分子藥物領域，研發投入強勁。不過，其在上市之初募集的資金比較少，隨著業務規模逐漸擴大，其單靠自身很難滿足日漸擴大的資金需求。
光大證券(港股06178)認為，上市公司再融資渠道放寬，將增強上市醫藥企業資金實力。國內傳統藥企技術上一定程度依賴CRO（記者注：CRO全稱為ContractResearch Organization，是一種專業要求極高的外包服務），在迫切轉型創新的訴求下，對CRO服務的需求也將增加。另外，充足的資金是CRO企業快速發展的先決條件，藥石科技本次定增是再融資新規利好的直接兌現。定增完成後，公司將新增6.5億現金，將大大加速發展。
截至今日收盤，藥石科技報收86.66元/股，與定增價61.04元/股相比，股價上漲逾四成，興全基金浮盈約2.7億元。
再融資新規後多家公募相繼出手
值得關注的是，再融資新規發佈十多天以來，已有興全、睿遠、建信、富國、前海開源、財通等多家公募基金的身影出現在上市公司定增方案中。尤其是興全基金，除了藥石科技，還參與了立思辰、中密控股等多家上市公司定增，合計參與定增認購金額高達9.6億元。
2月25日，恆邦股份發佈2020年度非公開發行A股預案，擬非公開發行31.7億元，其中前海開源基金和財通基金分別認購2億元、1億元，認購價格為11.61元/股。
在中密控股的定增中也出現了公募基金的身影。2月21日，中密控股發佈公告稱，擬非公開發行不超過29775536股股票，發行價格為21.83元/股，募集不超過6.5億元資金，用於收購新地佩爾100%股權、機械密封產品數字化轉型及智能製造項目和補充流動資金。在其9名認購對象中，富國、興全基金亦在其中，兩家公司均認購6000萬。
此外，在立思辰公佈的非公開發行預案中，也有多家公募“現身”。譬如興全基金動用2.5億元認購立思辰的非公開發行股份，其旗下的興全商業模式優選、興全有機增長、興全合泰、興全特定策略 52 號集合資產管理計劃等十個產品參與了此次定增；除了興全，睿遠和建信基金也參與了此次定增，其中睿遠成長價值認購1.15億元、睿遠睿見7號集合資產管理計劃認購5080萬元、睿遠基金興業信託單一資產管理計劃和睿遠基金興業國信資管單一資產管理計劃分別認購3092萬元和3328萬元。睿遠合計使用2.3億元認購立思辰。此外，建信優選成長也認購了4000萬元。
值得一提的是，近期立思辰股價走勢強勁。截至今日收盤，股價已攀升至20.39元，相對其定增發行價的12.03元/股，大漲近7成。
華南一位基金經理表示，雖然近期定增預案增多，但公募基金參與的只有寥寥幾家。“再融資規則的鬆綁，意味著市場可發揮的自由度或將變大。但在投資者成熟度提升背景下，真正決定企業能否融資仍取決於其穩定的盈利能力及成長能力，這也意味著定增投資博弈制度紅利的空間變小，定增投資將更需要致力於挖掘優質標的。因此，未來定增投資仍需迴歸好行業、好公司、好價格的價值投資思路。”
多家公司定增被大股東或單一機構“包場”
記者還注意到，在近期的定增中，多家公司獲大股東或單一機構“包場”。有業內人士認為，這體現了投資者對公司未來前景看好，也說明了目前流動性相對充裕。
據記者不完全統計，自再融資新規發佈以來，已有凱萊英、古越龍山、中核鈦白等多家公司獲大股東“包場”。此外，也有部分公司獲得大股東及其關聯方或公司高管全額認購定增股，其中包括佳雲科技、東方銀星等。
2月16日，凱萊英發布公告稱，公司擬非公開發行不超過1870萬股，發行價格123.56元/股。高瓴資本將以不超過人民幣23.11億元現金方式全額認購。
2月24日，中核鈦白髮布非公開發行A股股票預案，發行對象為公司控股股東及實際控制人王澤龍共1名特定對象，以現金方式認購公司股份；發行價格為3.47元/股。同日，古越龍山發佈非公開發行股票預案，擬募集資金不超過11.42億元，用於浙江古越龍山紹興酒股份有限公司黃酒產業園項目（一期）工程建設。發行價格為7.06元/股，發行對象為深圳市前海富榮資產管理有限公司及浙江盈家科技有限公司，前海富榮擬認購7.91億元，盈家科技擬認購3.51億元。前海富榮及盈家科技的實際控制人均為郭景文，構成一致行動關係。
除了自家人“包場”認購定增股，各路機構資金也大手筆參與。例如上述提到的藥石科技6.5億定增，被興全基金獨家認購。
本文源自中國基金報
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