2019年是國貨彩妝的爆發年，全網月銷量TOP20美妝爆品中，平均每月約有19件國貨。在爆品打造上，國貨與進口化妝品相比有顯著的優勢。選品方面，2019年美妝界的爆品可以總結出4個明顯特徵，並且預計2020年的爆品將會持續保持這些特性。
1.極具性價比。國貨彩妝基本價格偏低，平均150元以下國貨彩妝大多采取代工的形式，部分國貨品牌和國際大牌共用同一彩妝代工廠，品質上並無太大差別但價格優惠許多。
2. 彩妝受歡迎程度更高。
3. 護膚多以成分為亮點，藥妝背書格外加分。隨著消費者認知升級和種草平臺更加普及和便捷，消費者更加關注化妝品的成分和配方，“成分”成為了品牌強有力的宣傳點。頻繁化妝、長期熬夜、外部環境刺激促使“敏感肌”成為熱點，激發消費者對功能性護膚品需求。功能性護膚成化妝品佈局風口，優秀的國貨護膚品牌佈局切入功能性護膚市場卓顯成效。
4. 高顏值包裝，國潮風起。在爆品選名方面，爆品的賣點一定要清晰，同時要擅長挖掘賣點，更社交化的產品名和場景化需求更容易吸引消費者，並便於傳播。
2020年正月期間(正月初一至正月初十三)美妝品類銷售額整體下降 30%。 其中高端美妝品類所受影響較大，下降 40%。疫情期間的限制出行可能影響了美妝品零售，但對美的追求不會停止。復工開始以來，小紅書上"口罩妝"取代"口罩"成為春節最熱消費選項，新增一萬多條相關內容，由此可見彩妝需求已經率先復甦。同時淘 寶也公佈全球購九宮格眼影盤環比增長 150%，熱門口紅增幅在 300~700%。眼部眉部護膚和彩妝率先受益。
高端美妝品類的主要購買者主要有三大群體：Z 世代（指1990年代中葉至2000年後出生）、小鎮青年和新銳白領。這三大主力在2019年貢獻了該品類超過50%的銷售額。受疫情影響，這些人群的社交需求下降，減少購買量，但是我們認為這部分需求並沒有消失，疫情結束後或隨著社交的活動頻率增加 迅速恢復正增長。
免稅化妝品出臺政策刺激消費，預計二三季度逐步回暖。上週雅詩蘭黛集團出臺政策，中免集團免稅店裡雅詩蘭黛集團旗下品牌 3 件及以上 6 折。其他集團品牌預計可能跟進，進一步刺激 2 至 3 季度化妝品消費。同時，電商活動加大力度的可能性也不能排除，有稅預估主要通過買贈的方式縮小和免稅價差，刺激消費。
投資建議:持續推薦眼部中高端化妝品龍頭【丸美股份】，以外資美妝為主 的電商代運營龍頭【壹網壹創】，彩妝佔比迅速增長【珀萊雅】，純線上功效 性護膚【華熙生物】。（完）
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