羅國慶：大家好，我是老羅，之前可能有投資者關注過我，因為我在雪球，在微信公眾號上都有專注做指數投教，也出了三本書――《指數投資從入門到精通》、《基金定投讓財富滾雪球》、《ETF投資指南》，這都是在京東、噹噹、天貓熱銷的書籍。本人在廣發基金做指數投資部副總，自己也在指數領域最早是做指數設計，然後做指數產品，然後在指數投資這個領域也工作了十餘年。我希望把我日常的一些心得包括一些積累能跟更多投資者進行分享。因為每個人都有自己能力的邊界，大家一定要找到自己適合的投資方式：第一，你要知道投資風險跟收益成正比，風險越低的，它可能收益不會高到哪兒去。當然風險越高的，它可能收益也會越高。第二，大家一定在投資過程中不要借剛健，這個風險挺大。第三，書山有路勤為徑、學海無涯苦作舟。做任何投資之前一定要先自己瞭解，如果自己都不瞭解就做投資，大概率賺錢很難。所以你要玩指數基金之前先要知道指數基金怎麼玩法，當然市面上有很多投資方式，第一，你是選主動基金，這是一種投資方式。但是主動基金有所為的冠軍魔咒，你選這一年的冠軍，後面也許由於風格切換，這個人的風格可能跟市場風格不匹配，可能會虧很多。大家發現選未來優秀主動基金的難度是非常大的。怎麼才能讓自己選到未來優秀的主動基金，包括很多專家也很難，包括他們也會上門調研主動基金，但是也不一定能夠保證他能選到未來優秀的基金經理，何況我們都沒有上門調研這些基金經理。這是第一種方式。
第二，跟大V。很多人喜歡採用偷懶的方式，現在很多投資者就想跟大V，用最簡單的方式去投資。但是其實大家發現效果都不好，因為很簡單，每個大V都有自己的能力圈，他的投資風格不一樣，有的大V喜歡做定投，有的喜歡做資產配置，可能他的風格不一定適合你。而且大V的水平我個人覺得也是參差不齊的，你要選一個好的大V也很難，最好的方式就是一定要找到屬於自己的投資方式，自己就是自己最好的大V。大家聽過李佳琦吧，自己就是李佳琦，不要跟著李佳琦買口紅。基金不像口紅，基金會帶給你賺錢和虧損的體驗。對投資者來說一定要找到屬於自己的投資方式。
大部分投資者適合自己的方式，第一種是做基金定投，這是最簡單、最傻瓜，是屬於第三種最適合自己的一種方式。第二，比基金定投高級一點就是自己做資產配置。因為資產跟資產之間通過相互配置能夠降低整個組合的風險。比如像債券跟股票是一個負相關的關係，大家通過配置債券跟股票能降低這個組合的波動風險。比如2018年整個股市都很慘淡，債券是賺錢的。如果你配置了債券或者配置了美股，這時你組合的虧損就很少甚至會賺錢。但是如果你全在A股上，那一年你虧損很多。所以，通過資產配置，讓你整個那一年虧損不多。當你把賺錢的債券的收益或者是納指的收益投資在A股上，2019年你的整個組合收益會很高。所以通過不斷的資產配置、資產再平衡，也能幫你提升自己整個組合的收益。
對大家來說第一多看書。第二，找到自己適合的方式。第三，做定投。最適合你的是做資產配置。
今天跟大家分享如何做指數基金定投。我剛好專注這個領域，2016年我開始寫公眾號就一直在思考這個問題怎麼做定投，包括我屬於知行合一，自己也去做定投。包括通過數據測算不斷修正這些方案，自己這幾年做下來感覺還是不錯的。整個很多主動投資的，包括投資圈很多人喜歡自己選擇基金，自己買這買那，最後發現還不如這種最傻瓜的方式。如果你做基金定投年化能到10%以上，我從2015年到現在，做定投年化10%以上，這就不錯了。我相信很多人自己做投資不一定年化能10%以上，而且我的心態很好，我不會被一時的收益暴漲所擾動，包括市場跌或者市場漲，我的心情都很好，因為漲我也開心，跌我也開心，基金定投是磨鍊一個人心態，手中無劍心中有劍。
基金定投我先科普一下。定投是適合很多人的方式。第一，什麼是基金定投。第二，為什麼要基金定投。第三，如何基金定投。第四，技巧。第五，止盈。第六，定投相關的基金。
什麼叫基金定投就是以固定時間固定扣款的方式，也是懶人理財的方式。要在市場中精確地踩準點入市比接飛刀還難。基金定投就是幫助你把錢分散到很多次，讓你均衡你的成本，使自己的投資不要一次買在高點，使投資立於不敗之地。定投這個方法挺適合中國這個市場，因為中國這個市場熊長牛短，在美國市場不適合定投，有錢就一次買，會發現收益很高。但在中國這個市場，由於中國市場的波動比較大，遠高於美國市場，在這個市場可能一年賺了幾年的錢，後面大部分年份，因為中國市場波動比較大，投資者以散戶為主，如果市場上漲的時候他可能漲兩倍、三倍都有可能，整個指數都有2倍、3倍的收益，個股更不用說。這種情況下物極必反，漲了很多以後可能要通過幾年的熊市消化前期的漲幅，積累到一定程度又來一個牛市。所以，這個市場很適合做定投，我很推薦定投。
市場一路上漲，肯定定投不如投資者的收益高，這是確定的。
大家知道市場一直上漲，就像美國的市場一直上漲，肯定不如一次性買入高。但是定投最大的好處是下跌的時候虧損會比你一次性買入少。
市場先跌後漲的情況下，定投的回報遠遠高於一次性的投資。
當市場頻繁波動，也可能比一次性投資高。
四種可能性裡，50%是好於，還有一次是不確定，在波動的時候有可能好，也有可能差。只有一次市場在單邊上漲的方式的時候，定投會略低於一次性操作。
對於很多不能擇時或者對市場判斷不準的投資者建議大家就選擇定投，是挺好的一個方式，尤其是對於普通投資者。可能我從2015年去說定投到2016年，不知道有多少人跟過我定投或者是堅持到現在，如果堅持到現在，投資者其實可能現在會感受比較不錯，定投的手一揮比較高。所謂的微笑曲線。
定投我一直強調，定投開始要有信心，中途要有耐心，最後才會開心。從這種角度來說做定投就是磨鍊一個人心態的方式，這是一場修行。
第二，為什麼要做基金定投？
未來大家花錢的方式很多，定投說白了就是用最簡單的方式幫你理財。對於剛結婚的，未來買婚房、度蜜月、生小孩都要錢，比如小孩上學，包括以後養老，包括未來退休的養老支出，包括贍養老人，都需要錢。說白了我們要理財，定投就是我們理財的一個重要方式，大家可以選擇定投，而且這個方式說實話入門簡單，整體來說在中國的市場效果好，但是定投最主要就是心態，要堅信中國一定有牛市。除非很多人定投到底部的時候受不了，發現自己還在虧損，走了，結果後面迎來大漲，自己後悔不已。所以，定投一定要有一個好的心態跟堅定的決心。定投適合不同的人群，第一是想降低投資風險的人――風險偏好較低的投資者。還適合長期理財規劃――準備子女教育的投資者。還適合沒有時間理財的人――上班族。第四種就是強迫自己存款。因為定投是每個人會扣你一部分錢，通過這種定投的話，你的錢去理財，強迫自己避免買買買這種情況。
定投這種方式就是強制存款理財的方式，熊市定投，牛市獲利了結。我用簡單的數據告訴大家定投的方式比你一次性買入好，有很多投資者經歷過牛市高點買指數或者基金，比如在2007年市場最瘋狂的時候，很多投資者都會被帶到這個市場，結果在高點一次把身家投入進去，可能牛市的尾巴你賺了一部分錢，但是最高點你瘋狂、著魔了，把家裡所有的錢放在股市裡，結果很慘。2015年5月，整個市場上證綜指跌了23%，但是這個時候如果你當時不是all in這一塊，不是借槓桿，只是心態很好，就算在高點，我也是慢慢做定投，到2015年5月，你的定投收益能高達81%，定投年化8個點以上，遠超過理財的收益。別看8個點不多，我選擇的是一個最爛的指數，像上證綜指。上證綜指到現在還沒跑過2007年的高點，但其實A股市場的行業指數，比如一些寬基指數，可能到現在也創新高了，但是上證綜指不是適合投資的一個指數。但是上證綜指的名氣太大，我用這個指數給大家舉例子，因為大家動不動就說今天上證多少年，今天上證有沒有3000點，它是一個標誌，但是不是適合做投資。
基金定投簡單來說就是強制儲蓄、省時省力、積少成多、不須擇時、平坦成為、長期可觀的投資方式。
假設你第一期買的基金的淨值是2塊，二期是1.9，三期是1.5，四期是1.0，五期是8毛，不斷做定投，會發現市場從2塊錢跌到8塊錢，你的盈虧平衡點只要到1.27元就回本了。但是你要8毛漲到2塊，你要漲到一倍多。這個難度是非常大的。所以，定投的好處就是分批進場、攤低成本、分散風險。每個月基金定額投資不僅能夠使長期的投資簡單化，而且能降低你的失誤帶來的風險。定期定額投資可以抹平基金的高峰和低谷，消除市場的波動性。說白了熊市就不斷買買買，享受份額，牛市你就開始分批賣，賺淨值的收益。所以，對於定投的投資者來說，大家一定要養成“漲也開心，跌也開心”的心態，心態要好。當所有人都覺得要去買股票的時候，你打開賬戶看一下，自己是不是還賺了很多。如果賺了很多，可以分批賣了，把籌碼給其它投資者。這個就是定投一定要著眼於止盈。
這裡有一個數據測算，在美國這個市場長期投資，時間越長，賠錢的概率越低。因為美國這個市場很有意思，它長期是一個長牛，時間線一拉長肯定是賺錢的。中國這個市場是熊長牛短，有可能你投的指數不一定比你當時第一次投的點位可能還低，但是如果通過定投的方式你可能就賺錢了。
我這裡想強調定投最美妙的就是微笑曲線，很多人在現在這個點位，說“老羅，我現在要不要定投，現在定投是不是晚了，是不是要再等一會兒？”你就錯了。定投最美妙的地方是它會走一個微笑曲線，短期市場上漲，我定投可以賺錢。那你把定投的錢賣了，是不是很開心？如果現在市場跌了，沒關係，我就堅持到下一輪大牛市再賣出，那不是也挺好的嗎？所以，定投可以幫你做到漲也開心、跌也開心。現在這個點位很多人說前段時間漲了很多，我是不是別定投了，等市場跌再說。那你有這個本事別做定投了，你就做擇時，市場沒有這樣牛的人。包括很多人說市場的大V或者是誰說一定會漲到多少點，我覺得這些人都不負責，你如果有這個本事能預測上證、滬深300漲多少點，你可以自己拿槓桿做投資，拿槓桿做股指期貨，還能放槓桿，自己能賺得盆滿缽滿，何必把這些消息告訴大家。沒有人是神仙能預測市場，因為預測市場是最難的事。美國有一個數據統計，從1929―1974年，如果你拿一堆股票持有到期，跟你中間不斷做擇時，你擇時的勝率有75%才能跟拿一堆股票不做擇時的收益一樣。所以，擇時是非常難的事，對所有人來說都很難，我們為什麼不用最簡單的方式？而且那麼累之後收益反而不是很高。微笑曲線最美妙的地方是在跌的時候不斷堅持買買買，在漲的時候到最後開始賣賣賣，整個收益就會比較高，而且你是不斷地做微笑曲線。比如年化到你的收益有10%以後就開始準備賣了，如果定投5年，年化要10%以上，5年的10%的複利，5年可能是60%多以上，你這個時候開始分批賣，相當於你投5年下來，你的整個資產的組合收益相當於年化有12%。你接著又開始投下一輪牛市，不斷週而復始。比如你現在是20歲，你到60歲，你可以週而復始很多個週期。比如看上證綜指有5段很美妙的微笑曲線，從2001年這是一段，到2004年，2004年到2007年高點，到2008年金融危機大跌，到國家4萬億救市，又到2009年高點，又開始調，調到2015年，又有一個很波瀾壯闊的微笑曲線，然後又開始跌，然後又到2019年開始市場上漲，又是一個大波谷微笑曲線。
我給大家算一個數，2001年2004年這個期間三年期間，2005年開始到2007年，也差不多3年時間，然後2007年到2009年兩年，2010年到2015年大概六年時間，後面2015年到現在也是3、4年。大家會發現除了2008年金融危機4萬億刺激以外大部分是熊市的過程，熊到牛的過程是3到6年間。這樣的話大家就有一個好的心態，我至少投6年，我可能投6年一個週期不斷收割，或者是3年一個牛市你考慮賣，再考慮下一個週期，不斷週而復始，如果複利到10%，那你的收益是很恐怖的。
我給大家講第一個微笑曲線，目的就是就算你在虧損的時候一定要有信念，後面牛市肯定會漲起來。2000年第一個微笑曲線到2001年的7月，到2004年的3月，上證綜指從2211點跌到1741點，跌幅超過20%。但是跌了這麼多，你的定投收益還有10%，但是中間這個過程很痛苦的。2001年到2002年、2003年這期間，最多有26個月是下跌。大盤跌42%，定投可能虧16%，這時很多人受不了，擔心中國股市是不是完了，不再定投。這時你應該開心，應該加大定投，再堅持3個月之後就回本，三個月之後再堅持兩個月就能賺10%，也就是再堅持5個月就能賺10%的收益。
2004―2006年這一波，上證綜指指從1768跌到1440點，跌幅18.08%，但是同期如果做定投能賺14.52%。
整個大盤跌15%，跌幅是43%，但定投是虧了21%，遠比你一次性買入虧的少。但是這個時候15個月，也就是一年多你肯定心裡不爽，你肯定想虧了這麼多，這個方式是不是錯了？這個時候你再堅持8個月就回本了，再堅持21個月，波瀾壯闊的一波牛市就來了，你的累計定投收益能達到272%。所以，定投一定是在牛市的高點去做止盈，熊市你就慢慢投。
再給大家講一個微笑曲線，從2007―2009年，上證綜指從5914點跌至3412點，跌幅超過42%，定投收益率則達到23.84%。這個過程也很痛苦，大盤下跌13個月，跌了73%，定投虧了49%，8個月後定投才回本，再過一個月定投收益就是23%。
這一波大牛市的定投。大盤虧了44%，定投虧了21%，堅持16個月，你回本。這個過程是比較痛苦的。從2009―2014年，中間經歷了5、6年的時間，再堅持差不多到6年的時候是牛市的高點，能賺107%的收益。
所以，定投一定在牛市高點賣，而不是在熊市賣。
我分析微笑曲線的目的就是幫助大家一定要相信在虧損的時候還會有牛市到來，現在是不斷去投入培育希望的時候，不斷地投入資金，你投的越多，把你的組合成本其實是攤低，市場肯定會有牛市的到來。
定投大家經常有幾個誤區，第一個誤區是等到市場明朗再進場。很多人問我“現在是不是漲多了，我等等再說”，我覺得沒必要等。很簡單，我給大家的建議，定投一定要趁早。如果你是20歲開始做定投，按中國3到6年，我算平均5年，你60歲退休，中間是40年，40年除以5年就是8個定投週期，那是比較多的。假設你反過來，你是40歲開始做定投到60歲，是20年，20年除以5，4個定投週期，這會導致你未來養老的錢是完全不一樣的。第二個誤區是買了基金就不必做定投，基金可以作為一個配置，定投是一種方式，不影響。第三，弱市中停止基金定投。很多人在虧損比如10幾個點、20幾個點的時候受不了，這時你有沒有想過一個問題，很多人一次性買入虧得更慘，你還是在定投呢，你這個時候應該更開心，我後面還有很多子彈，我還有很多錢，因為我定投很多是按照每個月，按照自己工資水平的可支配收入的30%―50%去做投資，而不是說你所有的錢都去買。要考慮不影響你生活狀態的情況下做定投，切記不能因為定投影響你的生活狀態，否則你也堅持不下去。所以，弱市的時候大家容易停止定投，要不就沒錢了，要麼對這個不相信，要麼就是自己的資金分配不合理，導致停止定投。
通過你用可支配的收入去做定投，能讓你的定投堅持得更久。所以，定投的訣竅就是“熊市要堅持，讓你獲得更多份額，最大的忌諱就是在熊市去止損，就是停止定投或者是把定投虧損的錢賣掉，這是最大的忌諱”。
定投要趁早，你做得越早，複利的回報是非常可觀的。你做得越早，牛熊週期也會更多。你20歲做到60歲可以做8個定投週期，如果40歲做到60歲，只能做到4個定投週期。
堅持的效果。
長期堅持定投，A股市場3到6年一個景氣度，定投可能要通過3到6年才能發揮出成效，時間越長，效果越明顯。以滬深300做例子，後面大家跟著投不一定投滬深300。
金律。市場下跌的時候不建議止損，市場下跌的時候基金定投千萬別賣了，這個時候會讓你錯失牛市來了你獲得高收益的機會。很多人說牛市來了我再去買啊，很多人就會犯一個大錯，牛市來的時候都很快，而且悄無聲息。等你發現牛市來的時候已經漲了很多，你還在糾結要不要買。最後你糾結受不了，你買進的時候，可能就在牛市的高點。所以，一定要堅持下去，不要輕易地止損。
為什麼老羅喜歡定投推薦指數基金。第一，指數基金費率低，比主動低1個點，假設指數每年賺11%，主動是10%，如果你通過買指數一年少1%，大家算一下投20年下來收益差多少？差幾倍的收益，不是簡單一個點乘以20%，因為有一個複利的效應。所以，在同樣的情況下選擇費率低的會更好。無論是美國還是中國，主動基金戰勝不了指數，海外的情況是這樣的，尤其是美國的市場，大部分主動投資戰勝不了指數。
美國國內的計盡力，90.2%跑不過標普1500，大盤的基金84%跑不過標普500，中盤的87%跑不過標普400，小盤的基金88%跑不過標普1500。
大家聽過最有名的巴菲特的賭約，巴菲特在2008年跟別人打賭，說我用50萬美元十年之後主動基金戰勝不了標普指數，有哥哥們而不信邪，選了5只基金跟巴菲特選的標普500做對比，最後巴菲特這個基金總共收益是85%，最後賭約結束，標普500漲了1倍多，組合的收益遠少於巴菲特選的標普500。
1945到1975年標普500指數的年化收益為11.3%，同期主動是9.7%。
總的來說定投的介入時機，定投要趁早，但是現在這個時候，尤其是震盪式熊市做定投也是挺好的，因為熊長牛短。在目前這個點位做定投也挺好，為什麼？如果市場漲了，你賣掉吧。如果市場跌了，反正你又重新開始定投。市場跌了，你也挺開心，我可以開啟一個微笑曲線的開始，等到下一波牛市到來進行收穫。
我舉了一個例子，3000點定投合不合適？現在大盤也在3000點，會發現在3000點定投都不錯，我用中證500做一個例子，大家的投資標的也不一定選中證500。我選擇大盤3000點投中證500，效果不錯。2010年4月15―2010年10月15號整個定投收益9.15%，2011年到2014年年化8.41%。如果大家選對了標的，收益會更高。
我分享一下我自己的定投經驗，以前我自己都是做指數的一些配置、擇時，後來發現因為工作太忙也沒有經歷打理，發現定投是一個不錯的方式。因為對我來說我自己算數比較容易，發現定投這種方式不錯，這個方式也挺適合我，我有固定的工資，每個月還房貸，給完老婆零用錢，剩下的錢自己就可以去做定投。定投的話，2015年我投中證醫療，到現在為止中證醫療這個指數收益非常不錯。廣發傳媒，因為這個指數是2017年後面成立，也是我管理的基金。因為這兩個都是我管理的，中間都發生虧損，而且虧損都也不少，我記得快20個點，中間反正過程很坎坷，中途也懷疑過，但是對我來說還是無所謂。因為我當時在想，第一，我當時選指數的一個標的，我就想選“三高”：高成長、高波動、高前景。當時醫療估值40―50倍，最高的時候60倍，很多投資者說是不是高了，醫療憑什麼這麼貴？但是貴有貴的道理。為什麼看好醫療？就是覺得它未來的成長性會比較高。最後這些年市場上漲也驗證了我當時的一個判斷，投資一定要選擇高波動、高成長、高景氣，但是千萬別投“高波動、不成長、不景氣”的行業，波動高，比如像一些週期股，像鋼鐵、煤炭、石油都不是中國未來經濟的方向，你投資這種品種只是一個短期波動，長期不是個趨勢。所以，定投本身這個過程就很漫長，你要投一個長期的品種。
經歷風雨才見彩虹，我從2016年初開始定投廣發中證醫療，最多虧了20%，堅持到現在，獲利44%，年化9.5%。如果是定投廣發中證傳媒，2018年開始，最多虧損30%，到現在累計可以獲利21%，年化是9.8%。這個收益都遠高於你在銀行做各種存款的收益個。
因為我自己做定投，我才好跟大家分享。我不是教條地，自己不投，自己瞎咋呼，想通過其它方式跟大家去說。我屬於知行合一，通過自己定投也有一個好處，能修正自己的方法，哪些對、哪些不對。
我發現什麼樣的人才能堅持定投？我期間其實也有幾次斷供，我斷供的原因發現我有的時候卡里的錢會挪用，我當時扣的那張卡之前是我的工資卡，我的工資卡有的時候被我轉到貨幣基金，我也不知道那張卡沒錢，最後就斷了，但是最後發現我又補回去。很多投資者如果因為自己當時分配不合理，導致手上沒有錢，這幾個月家裡有急用開銷，根本沒有辦法拿錢定投，那你也堅持不了定投。
第一，你要有穩定的工作，能持續保證現金流，積極理財，有一個主業，有穩定的收入。
第二，投資的是閒錢，千萬不能是生活上急用的錢，萬一要急用，在最底部，你可能為了急用的錢把這個錢賣掉，錯失了一個底部還沒等到牛市來就去賣，得不償失。
第三，調整心態。在虧損的時候你不應該不高興，你應該開心，因為你這個時候是能以更低的價格買入更優質的股票、買入更優質的指數，何樂而不為呢？你這個時候應該開心。
定投的幾個技巧。
你要選擇如果是行業指數或者是什麼、寬基指數，儘量選擇高波動、高成長、高前景的“三高”指數，這三高指數有利於你未來的投資收益。向中證100、中證500跟芯片指數，會發現定投芯片指數的收益最高，你的波動越高，包括行業景氣度越高，你的收益也越高。
中證100年化是8%，中證500是年化16%，如果是芯片指數是收益率20%。如果從2015年定投到現在，我相信芯片的年化收益還是很高，因為像去年國內芯片股漲了118%，今年漲了68%。
定投的效果，周定投挺好，相當於你把一個月的錢分成四次，是不是意味著你的成本更分攤？當然也有投資者說日定投，日定投沒必要，因為日定投太頻繁了，周定投就夠了。我之前還測算過，周定投到底是週一投好還是週二、週三、週四定投好？其實沒什麼差別，我測算了定投三年、五年、十年的數據，沒什麼差別。你只要選擇好品種就可以了。
定投的幾個方式，定投多少錢合適？
1．長期投資目標確定法。你未來要用多少錢，你要設定好，根據未來的目標，比如小孩五年後要讀大學或者買一輛車，為了他達到這個目標，倒推定投每年年化8%，我要投多少錢。
2．每月閒錢法，每月可支配收入裡按50%還是30%投這個錢。
3．存款估計法。
定投如何止盈？
定投止盈的方法有四個：
1．設一條止盈線，超過多少收益就出來。怎麼判斷止盈線，你可以看歷史的牛市，這個指數彈性一般能漲多少。像中證500，在牛市來了都能漲一倍。對於行業指數或者是定投行業或者是某一類寬基，看到歷史牛市頂部漲到多少，這是幫助你判斷盈利線的一個方式。還有你按照目標收益，就是你每個月，假定定投5年，年化是8%或者是10%，定投五年下來，按每年年化10%，你算一下大概要多少，61%的收益就出來。定投5年，累計收益達到61%，年化10%，我跑贏通脹，高於理財。
2．估值法，歷史上以前中證500估值的高位是80多位，現在就不能簡單用中證500這種估值作為判斷，我現在現在如果用中證500PE80倍去判斷牛市已經不準確了，因為種證500這些年也發生了變化，有些行業已經變成周期股，它整體的估值就是偏低，當年中證500就是一個成長股，它的估值能到80倍，現在不是一個成長指數了，估值達不到這麼高。所以，你可以參考別的指數。
3．技術指標。我之前書裡寫的“回撤法”，我又想賺牛市高點的錢，因為牛市來了不言頂，我們可以設一個回撤線，因為牛市的市場都很強，回調幅度不會很大，中間設一個15%的調整，意味著50個點的收益減去15%，假如現在就開始調，我賺35%就出局了。但是如果中間只要不調，假設翻到兩倍，兩倍乘以85%，那也有170%的收益，比你直接50%出來還是賺的。
4．情緒法。當市場非常瘋狂的時候，有點不好量化，但大家也很容易感受，身邊的人都給你推薦股票的時候，這個時候你就要小心了。當連親戚大媽都說股票能賺錢，身邊的人都能賺到錢，你要小心一點，這個市場連最不應該賺錢的人都賺到錢，是不是這個市場已經到頭了？所以，這個時候也可以賣出來。
止盈線法，拿中證500字例子，牛市的底部到高點都有兩倍以上的收益，你就看下一輪收益中證500底部到高位是不是漲了一倍，這是一個方法。以前我用中證500做例子，這是一個方法。
第二，估值法。我剛才說了估值法在現在不是很實用，歷史上因為中證500是個成長指數，三輪牛市的高點分別是88、91、83，好像挺有道理，但是現在再套用原來的方法不適用，自己做定投也會不斷地修正自己的方法。這個方法可能已經不適用，因為中證500已經變成一個週期成長、價值成長都有的，它本身的估值是往下走，你再拿歷史的80倍的估值作為參考已經沒有價值了。
大額定投止盈。定投適合每個月拿一筆錢，有穩定收入工作。但是對於一些想做投資又不想做擇時，你手上有一筆閒錢，你想5、6年後把這個錢收回來，時間週期夠長，你也可以採用大額定投，比如你有幾百萬，每個月定投五萬，一年也就60萬，五年也就300萬，你按照五年週期。對於資金量大的也可以採用定投的方式，如果你覺得現在點位很高了，你就可以按照每個月5萬，反正等下一輪牛市來收割。
這是大額止盈的方法，不細講，當時是用中證500字例子。
定投相關基金品種。
比如像中證100在3000點做定投，歷史上拿中證100在3000點做定投效果都還不錯。比如2011年4月25到2015年6月11日，上證綜指在突破3000點，定投中證100，累計收益92.75，年化9.28%，比一次買划算。第二輪就是18年6月19號定投到2020年2月21號，累計收益15.14%，年化是9.1%，年化還是不錯的，中證100屬於一個穩定的指數，市場最大的100只股票。中證100的特點就是股息率高，喜歡分紅的可以選擇這個指數，指數市盈率10倍，市盈率1.29倍，盈利保持10%的增長。今年流動性寬鬆的情況下，這個指數的表現一般。但是時間拉長，在經濟整個流動性不偏寬鬆或者是經濟沒有現在流動性這麼寬鬆的情況下，中證100從中長期來看還是一個比較不錯的指數。因為在中國有競爭力，有技術壁壘，也有品牌，也就是最大的那一百家公司，比如它裡面的成分股有平安、貴州茅臺、伊利、海康、藥明康德，各個行業的龍頭都在這個指數里。
大家可以考慮創業板。因為創業板是一個偏成長型的指數，我不推薦中證500，以前我會推薦，我的書裡推中證500。但市場是在變的，因為大家發現定投效果不好，因為中證500以前是成長型的指數，所謂成長就是代表未來的方向。中證500裡面的成分股裡週期的佔比20%，週期肯定不是未來的方向，而創業板裡主要集中在信息、傳媒、醫藥、高端製造，投資代表未來指數，偏成長類的指數也是一個不錯的選擇。我在上證3000點左右定投創業板指數，收益還是不錯的。第一輪是累計收益281%，年化是19%。第二輪是從2018年定投到現在，累計是45%的收益，年化是25%。這麼看定投一個成長型的指數是不錯的選擇。
廣發的創業板指數有一個優點，正常指數費率是0.5%，廣發創業板指數的管理費跟託管費目前都是市場最低，管理費是0.15%，託管費是0.05%，兩個加起來就是2‰，正常的是0.5%和0.1%，也就是一年比正常的基金成本少0.4%。
指數歷史的收益表現來說也是有超額的，定投行業只能選擇三高，我拿國證芯片指數做測算，收益也是非常驚人的，一個是年化10%，累計收益，2011―2015年累計收益是234%，年化17.75%。第二輪是2018年到2020年，累計收益148%，年化75%，收益非常可觀。芯片指數是我最近管理的指數，它跟別的半導體芯片指數最大的區別是它只選了25個龍頭企業，行業景氣度、未來方向向上。當然芯片說實話去年到現在累計漲了很多，定投是適合那些長期看好這個品種的方向，但是短期又怕風險的投資者，採用定投方式是一個不錯的選擇。
我給了三個定投的建議。當然有些投資者說廣發沒有場外（產品），場外（產品）現在正在報證監會，未來會批出來。對於大家來說，大家投的品種裡，創業板跟國內芯片都是屬於三高，高波動、高成長、高前景，大家會奇怪為什麼我會選擇中證100，中證100這個指數不是屬於“三高”指數，但是它有一個特點，2017年中國有一個結構性牛市的行情。結構性牛市的行情裡，中證100的表現會更加亮眼，2017年就是價值股的行情，那時創業板和成長股都在跌，中證100在2017年，那時上證50漲了25%，滬深300漲了21%，中證100漲了30%。但是創業板和成長股都跌。為什麼要配置一個價值指數？因為怕都是成長指數的時候，你吃虧的是那一年你的波動太大，你會堅持不下去。或者因為成長股估值很高，未來怕估值這個東西再往下跌很多，價格股估值有底，跌幅波動沒那麼大，會更穩一些，剛柔並舉。價值指數選一隻，成長指數選一隻，行業指數選一隻，這是定投的一個組合。
老羅化指數投資有一個公眾號，大家可以關注這個公眾號，我會定期分享指數投教的東西，整個指數投教我這邊是差不多從2016年到現在，已經堅持寫作四年，以指數文章為主，偶爾也會轉發別的文章，大部分也會原創。
三本書《指數投資――從入門到精通》、《基金定投讓財富滾雪球》、《ETF投資指南》，這三本書的受眾面不一樣。《基金定投――讓財富滾雪球》適合初學小白投資者，就想做定投的，買這一本就夠了。如果你想了解指數基金，還想提升點，買《指數投資――從入門到精通》就可以。如果你買了《指數投資――從入門到精通》，就不用買《基金定投――讓財富滾雪球》，因為那裡邊一部分內容是重複的，也是講定投，可以買一本也夠。如果你覺得看定投不過癮，就買《基金定投讓投資滾雪球》。我去年寫了《ETF投資指南》，主要是因為市面上乾貨太少，理論太多，你看了這本書之後都不知道怎麼投，我就急了，就自己寫了一本書，大家看完都覺得還是乾貨比較多，適合做投資，如果大家想了解指數投資首先自己得懂，不懂別做，你先了解了之後再去投。包括我今天說的東西，如果你不認可，能說出理由，說明你對這個東西還挺了解，或者你能跟我爭辯一些東西，這個東西不管對錯，你可以先接受我的理念，但是接受理唸的過程中你會思考哪些對、哪些不對。這些基礎是源於你點點滴滴的，第一是看書。第二是實戰。第三，不斷去思考。所以，投資是一門藝術，你要不斷地去積累，才能找到自己的方式和方法。所以，一定要選擇做自己的李佳琦鋰，而不是選擇大V做李佳琦，靠人不如靠自己，他們的投資方式不一定適合你，投資也是這樣。
提問：創業板現在高估還適合入場嗎？
羅國慶：創業板適合定投，現在這個點位定投沒問題。你說現在去買，什麼時候出來，這個我不知道，因為我也不知道短期市場還能漲多少，我不能判斷。但是我覺得這個點位去做定投肯定是沒問題的。
紅利指數這些年肯定不適合，紅利指數跟中證100有點像，偏價值。定投三高指數在牛市的時候可能收益會更好。
芯片也是適合定投的品種，但是現在說實話挺高了，但是從長期來說芯片必須是中國要走出的一步，否則會被美國卡脖子，因為我剛好管理一個芯片基金，對這個有所瞭解。定投無所謂，因為虧了金額也很少，問題不是很大。
為什麼讓大家投中證100呢，因為你不知道什麼時候，說不定什麼時候價值的機會就來了。所以，投資中證100核心寬基藍籌，也是幫你分散組合的風險。現在雖然是成長的機會，但是你也不知道什麼時候是價值（的機會）。
場內買入ETF，現在聯接基金還沒發出來，如果你要買，你必須開證券戶才能買。
主動基金我不評價，廣發科創混合能增加嗎，我都不知道這個主動基金拿的股票是哪些。
我不做基金推薦，大家定投自己選擇。基金投資都是有風險，北斗系列現在好像沒有這個基金。
提問：芯片直接買定投可以嗎？
羅國慶：芯片說實話波動比較大，我感覺錢不斷都往這邊積聚，但是我不能告訴你後面能漲多少，我也沒這個本事。確實靜態估值是高的，但是大家對它未來的成長比較看好，這是一個比較熱的板塊。建議要麼分批，要麼定投，一次性買入需要你的擇時能力非常高。
5GETF跟信息技術比較像，但是現在5G的ETF規模太大，短期這一塊沒有收益。
我覺得信息技術可以，因為它又有5G，又有消費電子，又有半導體，又有傳媒。因為你也不知道到底信息技術裡面的細分板塊到底5G漲得好還是半導體漲得好，還是傳媒漲得好，都不知道。
我負責的都是指數基金，指數基金的收益其實完全取決於指數的漲跌。所以，你在選擇指數的過程中非常關鍵，你要對這個指數有一定了解再去投，啥都不懂再去投風險挺大的。
我發現很多投資者直接問我“能買”、“不能買”，我是不能給建議的。我給大家更多的是方法論，我今天來做這次直播，更多是讓大家瞭解定投的理念。你非要逼我說這個可投可不投，我是說不出來的。但是其實今天我講的這些東西更多是灌輸一個理念：第一，定投要堅持。第二，選擇有未來“三高”的指數。定投要趁早，不要說現在適不適合定投，如果你想定投，現在就去定投，都可以。
今天不說我管的基金，太多了，而且其實具體每個方向、行業指數很多，包括芯片，芯片肯定方向是比較明確，但是確實漲了不少。你說別的方向機會，牛市來了，尤其是科技板塊都有一些機會。
醫療是個不錯的指數，但是我是管的分級基金。
指數基金很好判斷，“三高”可以看它的波動率水平，那就是高波動。高成長、高前景就看分析師對這個行業未來的盈利預期。前景，你要多看一下這個行業的研究報告。這些都能判斷出來。
目前因為流動性寬鬆的情況下，肯定是偏成長。
大家要明白要賺三個錢。第一，賺基本面的錢，未來基本面看好什麼，基本面未來越好，說明它的股票越能漲。第二，賺流動性的錢，因為現在流動性太寬鬆了，流動性寬鬆有利於成長股。第三，賺博弈的錢。現在資金進來太多了。最後我提醒大家投資都是有風險的，你如果不懂，什麼都不明白，千萬別亂做。這是友情提示，也謝謝大家。想學指數方面的東西，可以在京東、噹噹、天貓買我的書。有機會我再給大家分享一下ETF投資的相關東西。
我可能下週還會做一場直播，後面就沒時間了。能做的我都會做一下，因為你發現我每次做直播都是晚上，天天做直播我老婆都對我有意見。
今天到此結束。
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