現在，在中國疫情控制初見成效的情況下，韓國、日本、意大利、伊朗等多國疫情開始暴發，後續發展勢頭難以預測。這打亂了市場原本的判斷，加劇了人們對全球經濟前景的憂慮。中國經濟與世界經濟緊密相連，中國的產業與日韓等國產業高度關聯，全球供應鏈環環相扣，哪一環節掉鏈子都不利於經濟恢復。
隨著新冠肺炎疫情在全球多國持續蔓延，投資者之前燃起的對於疫情將得到控制的信心，此刻正在動搖。
本週首個交易日，全球股市遭遇“拋售潮”，繼韓國股市受疫情衝擊暴跌之後，歐洲各國股市也在意大利“帶領”下全部淪陷。恐慌蔓延至華爾街，道瓊斯工業指數狂瀉千點。恐慌指數飆升46.55%，投資者紛紛湧入美債和黃金避險。
市場擔心的是，如果疫情在全球較大範圍流行，經濟遭受的打擊將比預期的嚴重。如今，疫情發展勢頭難料，市場短期內恐將持續調整。進入週二，A股三大指數漲跌互現，韓國股指反彈逾1%，但歐股仍普遍下跌。
北京時間25日晚10點半，25日美股開盤反彈，道指開盤漲0.6%，標普500漲0.6%，納指漲0.9%。
諾亞財富首席研究官夏春接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，在市場動盪時刻，投資者應有更長遠的目光，保持股債平衡，保持流動性與非流動性資產平衡，堅持持有優質資產，減少擇時交易是最佳應對策略。
2月25日，在日本東京，一名路人走過街邊的電子股指信息顯示屏。-新華社
多國疫情暴發重創股市
隨著韓國、意大利、伊朗確診案例不斷攀升，市場恐慌情緒急劇升溫，全球股市拋售潮中迎來“黑色星期一”。
在亞洲，韓國確診病例攀升引發市場恐慌，週一韓國KOSPI指數收盤下挫3.8%；在歐洲，意大利成為疫情形勢最嚴峻的國家，富時意大利MIB指數暴跌5.43%，德國、法國、奧地利、英國股市均未能倖免，全線大跌超過3%。
恐慌情緒蔓延至華爾街，週一，美股三大指數集體跳水，道瓊斯工業指數暴跌逾1000點，跌幅達3.56%，納斯達克指數跌3.71%，標普500指數跌3.35%。
與此同時，投資者紛紛湧向避險的美債市場，推動10年期美國國債收益率下跌11個基點至1.36%，接近下探歷史低位。4月交割的COMEX黃金期貨上漲1.7%，報1676.60美元/盎司，逼近1700美元大關。
讓金融市場陷入動盪的，是全球多地不斷攀升的新冠肺炎病例數量，並且趨勢在持續加劇。據韓國疾病管理本部的通報，當地時間25日9時至16時，韓國新增84例新冠肺炎確診病例，累計確診977例，累計死亡10人。
意大利已對11個城鎮實施隔離措施，約5萬人的生活受到影響。截至當地時間24日晚9時，意大利確診新型冠狀病毒感染者升至229人，其中7人病亡。由世衛組織牽頭的聯合專家組已抵意協助防控疫情。
伊朗衛生部公共關係與信息中心主任賈汗普爾表示，截至25日中午，伊朗累計確診新冠肺炎患者95例，死亡15例。周邊的阿富汗、巴林、科威特、伊拉克和阿曼等多箇中東國家出現病例，均有伊朗旅居史。
世界衛生組織(WHO)總幹事譚德塞24日在日內瓦記者會上表示，儘管中國新增病例數量已有所放緩，但中國之外的國家新增病例激增令人十分憂慮。世衛專家擔憂伊朗疫情或比官方報道的更嚴重，呼籲國際社會緊急援助。另外一支世衛專家組於25日抵達伊朗協助抗疫。
疫情衝擊或超市場預期
過去一週以來，華爾街一直在爭論的話題是，市場是否低估了此次疫情對全球經濟的影響？分析師們紛紛下調企業盈利預期。金融數據公司路孚特（Refinitiv）的數據顯示，一季度美股企業收益預期，已從年初時預測的增長6%下調了近一半至3.2%。
事實上，在疫情暴發之初，市場焦點更多的是集中在中國經濟上，IMF等國際機構以及華爾街投行多數認同，從2003年“非典”的經驗來看，疫情對中國乃至全球經濟的影響是短期的，一旦疫情得到控制將迎來有力反彈。
但現在，在中國疫情控制初見成效的情況下，韓國、日本、意大利、伊朗等多國疫情開始暴發，後續發展勢頭難以預測。這打亂了市場原本的判斷，加劇了人們對全球經濟前景的憂慮。中國經濟與世界經濟緊密相連，中國的產業與日韓等國產業高度關聯，全球供應鏈環環相扣，哪一環節掉鏈子都不利於經濟恢復。
為了保護經濟形勢，各國有必要攜手抵禦風險。在2月22日至23日舉行的二十國集團（G20）財政部長和中央銀行行長會議上，與會官員已經呼籲，今年應實施適度寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策，以減輕疫情對全球經濟的衝擊。
國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃在會議期間表示，基於IMF基線情景下的預測，下調2020年全球經濟增速預測0.1個百分點至3.2%。她指出，雖然疫情影響還在持續顯現，但世衛組織的評估是，通過採取強有力的協調措施，新冠肺炎在中國乃至全球的傳播可以得到遏制。
國際評級巨頭穆迪在其2020-2021年全球宏觀展望報告中指出，新冠肺炎疫情暴發削弱了市場對全球經濟開始趨於穩定的信心。儘管作出評估為時過早，但穆迪還是將G20經濟體的全年增速下調至2.4%，包括中國、韓國、日本在內多國GDP增速也被下調。
穆迪的基準假設也是，疫情將在一季度末得到控制，二季度經濟活動得以恢復。穆迪認為，目前中國經濟受到影響最大，但由於全球旅遊業受打擊以及供應鏈短期中斷，世界其它地區經濟也受影響。若疫情控制不及預期，對全球經濟的影響可能加劇。
更為保守的牛津經濟研究院預測，今年一季度全球GDP增速預計放緩至1.9%，全年增速預計放緩至2.3%。萬一疫情出現大規模流行呢？該機構通過模型模擬出兩種情景：若疫情在亞洲流行，2020年世界經濟增長將比基準情景下調0.5%；若疫情在全球流行，世界經濟增長比基準將下調1.3%。
動盪期的股市投資策略
夏春向21世紀經濟報道記者指出，全球主要經濟體從去年10月開始持續復甦，美國和歐洲相繼啟動了新一輪量化寬鬆，中美貿易談判達成了第一階段協議，所以全球資本市場在過去三個月表現是不錯的。
“疫情暴發以來，股票市場短期大幅度下跌後出現持續上漲行情，本質原因在於全球經濟活動週期處於上升趨勢，而政策週期處於寬鬆趨勢。”夏春分析指出，前期市場對疫情造成的經濟衝擊的基準情形有較為樂觀的估計。
至於動盪後的走勢，夏春認為，短期波動難料。“價值投資的本質是買一個國家的發展或者企業長期的價值，與短期內價格變動沒有關係。這個道理沒想明白的和去賭場碰運氣是沒有差別的。”
夏春認為，在市場動盪時刻，保持股債平衡、流動性與非流動性資產的平衡，堅持持有優質資產、減少擇時交易，才是最佳的應對策略。
在最近的一份研報中，摩根士丹利美股策略師Michael Wilson指出，儘管標普500指數曾在2018年四季度遭遇大幅度調整，但過去兩年來的整體表現是很好的，總體回報率達到30.3%。
Michael Wilson同時指出，市場表現是有分歧的，其中週期股和小盤股最差。他認為，雖然這兩類股票表現不佳的部分原因是收入增長放緩，但真正的驅動因素卻是利率下行，並且宏觀層面的增長水平也不理想。因此，該行現在更傾向於推薦持有防禦性的大盤股。
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