青島啤酒股份有限公司的前身是 1903 年 8 月由德國商人和英國商人合資在青島創建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國歷史悠久的啤酒製造廠商。
1993 年 7 月 15 日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國內地第一家在海外上市的企業。同年 8 月 27 日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國首家在兩地同時上市的公司。
在青島進了飯店，
服務員問：“先生喝什麼酒”
“啤的”
“青啤 嶗啤？”
“青啤”
“ 一廠 二廠？”
“一廠的吧”
“常溫還是冰的”
“一半兒一半兒”
“先來多少”
“兩箱”
“全打開嗎？”
“桌上一人兩瓶，開！”
在青島活了三十多年，從沒聽過有服務員問過先生您是要喝百威還是雪花還是燕京啊……
一廠就是青島啤酒一廠 ，青啤最最正宗頂級的原產地。
廠門口就是有名的青島啤酒街。
青島啤酒，2010年，公司的淨利潤15.8億元；2018年，公司的淨利潤15.6億元。公司近十年的業績，就像一條直線，年營收在200-300億之間，甚至還會發生向下的波動。
看起來，這是一家毫無成長性的企業，不值得投資嗎？
2020年第一個開盤日，最引人矚目的竟然是貴州茅臺。前一天，公司發佈業績預告，稱2019年度實現營業總收入885億元左右，同比增長15%左右；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤405億元左右，同比增長15%左右。這些數字大幅低於市場預期，股價應聲而落，盤中一度跌幅超過5%，收盤時下跌4.48%。第二天繼續下跌，兩天市值跌去1200億。
其實整個2019年，白酒行業就不再像2018年那樣氣貫長虹，不斷的讓投資者心神不寧。洋河三季報幾乎零增長，酒鬼酒年底曝出甜蜜素事件… …
是中國人不愛喝白酒了嗎？還是品牌知名度下降了？
都不是。
是因為中國的消費市場進入了殘酷的存量時代。由於人口增速的下降，以及城市化進程接近尾聲，消費市場跑步進入了寒冬。感觸最深的應該是汽車行業，2018年以來汽車銷量連續下滑。
格力、美的、涪陵榨菜、安琪酵母… …等成長性極佳的企業都遭遇到了瓶頸，這不是偶然個例，而是當前新形勢下的必然。
早在十多年前，另外一個消費品行業，早早的進入了這種佛系狀態：啤酒。
一、低調賺“真”錢
很多上市公司賺到了利潤，卻沒有賺到錢。如何確定公司是賺錢的呢？
要看公司的經營性現金流，尤其是看經營性現金流量淨額。這個指標是銷售商品收到的現金和採購原材料支付的現金的差，是理想狀態下的“真實”利潤。
利潤表中的利潤再高，經營性現金流量淨額如果常年是負數，那公司的經營成果是不健康的，並沒有收到錢。
而青島啤酒的現金流就格外好看，由於預收款項較多，甚至常年超出淨利潤。
二、有錢人的生活樸實無華且枯燥
啤酒行業早已度過了血雨腥風的併購時期，年長一點的恐怕都還記得，小時候，每一個縣級城市，幾乎都有一家地方啤酒廠；而如今，誇張一點說，每一個縣級城市，都會有一家青島啤酒或者雪花啤酒廠。
青島啤酒財報顯示，公司旗下近百家控股參股公司，遍佈全國各地。
啤酒行業在資本的裹挾下，曾經進行了瘋狂的併購潮，經過多年鏖戰，形成了青島啤酒、華潤雪花、燕京啤酒三足鼎立的態勢。
在併購擴張抵達極限之後，青島啤酒並沒有嘗試多元化轉型。對於啤酒行業來說，這是個英明的決策。
雖然都是酒，但隔行如隔山。貴州茅臺曾經嘗試做啤酒和葡萄酒，前者虧損八年，後者虧損十三年，至今都還在血虧。
三、不差錢的公司，財務指標往往也是優異的
隨著貨幣資金不斷增厚，公司的各項財務指標也越來越好看。對於投資者來說，除了淨利潤和經營性現金流量淨額外，最重要的財務指標主要有以下幾個：
1、資產負債率
資產負債率是衡量一家公司償債能力的基本指標，通常低於60%比較安全，低於50%比較好。青島啤酒的財報顯示，公司近幾年來的資產負債率基本在43%左右。對於資產比較重的啤酒企業來說，這是非常優異的指標。
2、存貨週轉天數
存貨週轉天數可以理解為從原材料採購到發貨的間隔時間，是衡量企業的產品暢銷程度的重要指標。尤其是帶有效期的產品來說，週轉天數越短越好（而茅臺等高端白酒則是長一些更好）。
另外，如果存貨金額巨大，只需要在轉成本環節輕微的調整，就可以增加不少利潤。
青啤的存貨週轉天數大約50多天，不足倆月，符合啤酒的生產銷售週期，屬於合理範疇。
3、應收賬款週轉天數
應收賬款是另一個經常被用來修飾收入和利潤的項目，判斷的最佳方法也是看週轉天數。青島啤酒的應收賬款週轉天數是多少呢？
1.7天。
平均不到兩天就收回欠款，雖然這樣的回款效率略低於茅臺，但也可以忽略其風險了。
歷史最佳半年報
在經歷了多年的持續低迷後，青島啤酒似乎真的迎來了回暖，尤其是主品牌的銷量多年後首次出現較為明顯的增長，在行業銷量並未明顯回暖前提下，這顯得難能可貴。
青島啤酒的半年報顯示，2019 年上半年公司實現營收 165.51 億元，同比增長 9.22%；實現歸屬母公司股東的淨利潤 16.31 億元，同比增速更是達到 25.21%。
這是一份優異的半年報。青島啤酒的歸母淨利潤、扣非歸母淨利潤規模均創上市以來最高水平，扣非歸母淨利潤增速創 2010 年以來中報最高，歸母淨利潤增速也創下 2014 年以來的最佳水平。
2019年上半年，"青島啤酒"以人民幣1,637.72億元的品牌價值，連續16年蟬聯中國啤酒行業品牌價值第一；
民族品牌，值得驕傲！
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