智通財經APP獲悉，愛奇藝(IQ.US)將於2月27日公佈2019年第四季度及全年業績。愛奇藝四季度財報原本計劃於2月6日發佈，但因為疫情影響被迫推遲至2月27日發佈。
市場預期愛奇藝四季度每股虧損0.6美元，同比降低14%。營收預期在9.6-10.2億美元之間，同比降低2%至增長4%。
三大關鍵因素
在線廣告營收降低
愛奇藝的收入主要來自會員服務，在線廣告，內容分發等四個領域。其在線廣告業務(第二大細分市場，佔最近一個季度營收的28%)在2019年面臨重大挑戰。在2019年第二和第三季度，廣告收入同比分別下降了16%和14%。該公司表示，這主要是由於“中國充滿挑戰的宏觀經濟環境，某些內容的發佈延遲以及愛奇藝廣告恢復慢於預期”。
因此投資者應注意愛奇藝在線廣告業務在四季度的表現，以瞭解該公司如何應對挑戰。理想情況下，投資者希望看到該業務的營收下降速度變緩。
訂閱保持高速增長
根據財報，愛奇藝營收的大部分來自會員訂閱業務。截至2019年9月30日，總訂閱會員達到1.058億，同比增長31%。
在高端內容和其他舉措的推動下，強勁的訂戶增長推動了愛奇藝第三季度的訂閱收入同比增長30%。此外，該業務強勁的業績掩蓋了其他業務的劣勢，推動了整個公司的營收同比增長7%。
四季度，投資者希望這部分業務將保持增長，尤其是考慮到愛奇藝每月5.5億活躍的用戶中只有1.058億是訂閱用戶。投資者希望看到該公司在四季度保持付費用戶的高速增長。
運營的持續虧損
愛奇藝自成立以來一直處於虧損狀態，由於在內容方面的持續投資，2018財年淨虧損高達13億美元。該公司在2018財年的內容上花費了31億美元，而營收為36億美元。2019年第三季度，儘管愛奇藝的整體收入有所增長，但運營成本上升和外匯損失進一步擴大了愛奇藝的淨虧損，從31億元人民幣進一步擴大到37億元人民幣(約合5.16億美元)。
對於成長型投資者來說，考慮到公司仍處於成長階段，這樣的損失可能是可以接受的。然而，值得注意的是，愛奇藝一直在迅速燒錢，而它的持續虧損意味著它將很快需要新的資金。如果愛奇藝每個季度持續擴大虧損，那該公司16億美元的現金、現金等價物和短期投資將在一年內消耗殆盡。
換句話說，投資者應該密切關注公司的經營現金流和現金狀況的盈利報告。現金使用量的任何大幅增長都將是一個危險信號。
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