如週末判斷，美天然氣今日（2020年2月24日）果然低開。這倒不是因為我判斷得準，而是因為週末天氣的利空過於明顯。只要關注這個變化，都會預測到低開。
一、油氣價格同跌
由於擔憂衛生事件在全球蔓延，油價今日開盤大跌，WTI跌幅一度超過3%。
美國天然氣同樣下跌，跌幅在發文時控制在2%以內。天然氣下跌的主要原因應該是週末天氣的利空，就像我週末發文所說；但是不排除對衛生事件的擔憂也起到了一定的下拉作用，因為衛生事件的蔓延會影響消費。
二、產量下降預期的精細化預測
美國分析機構Bluegold認為天然氣產量當前是穩定狀態，它的預測是，2月幹氣產量平均為95.01 Bcf/日，3月為93.83 Bcf/日，4月為93.82 Bcf/日。點評：Bluegold對於2月產量的預估貌似有些偏高。但是它對3、4月份的判斷都是94以下，所以產量的下降預期在行業內是實實在在存在的。
下圖數據為“幹氣產量+（美國從加拿大）進口的天然氣”，因此數據比95 Bcf/日要大，為100多，但是可以看到趨勢：目前為穩住，還沒有大幅下跌（不過如果單看幹氣產量，下跌趨勢要更明顯一些）。
截至2月21日的北美鑽機數量表如下，美國鑽機數量增加一個（從790到791），細分來看的話，油鑽機增加一個，天然氣鑽機保持不變。
鑽機數量保持在低位說明在當前的價格下行業不願意新開鑽機。這就是產量下行預期的另一個論據支撐。大家還可以注意一下下圖天然氣鑽機趨勢中2016年的情況。2016年天然氣鑽機有一個明顯的下跌，大概在下半年價格走好之後鑽機數量才開始反彈。
鑽機數量其實是價格的一個後行指標，但同時又是產量變化的先行指標。這一點之前說過，從2016年的情況可以證明這一點：2016年價格創了一個低點，鑽機數量下行並在低位保持了半年左右，當年產量開始下行，價格反彈，鑽機數量又隨之反彈。
三、中期（3月份）天氣判斷
再談一談天氣，我認為3月份天氣是中性的概率很高。論據有二。一、EIA的2月短期能源展望對3月份天氣的預期為和歷史均值差不多，之前說過，不再貼圖。二、當前的ECMWF的中期預測對3月份的預測是偏利多的。考慮到最新情況的反覆，可以降低預期，那麼3月份的預測就是中性。
在這裡再回溯一下2月的情況。在2月開始之前，ECMWF的中期預測認為2月是偏利多的，但是短期預測一度偏離了中期預測，轉為利空（價格的最低點就是在這時創出來的），但是後來又轉向當時的中期預測（價格隨之快速修復），現在整體來看，2月應該是一箇中性的月份。
我現在的判斷是3月份有可能重演2月的情況：中期預測偏利多，短期預測目前開始偏離中期預測，轉為偏利空，但是後面的發展不排除重新接近中期預測，這樣折騰以後，3月整體情況可能為整體中性。
總結：（1）儘管存在衛生事件引發的消費擔憂，油價下跌，但是油價在低位對於氣價並不是壞事（從伴生氣的角度考慮）；（2）產量下行的預期是實實在在存在的；（3）短期天氣預測而有利空變化，但中期判斷3月份或基本屬於中性。所以，依然維持美國氣價中長期向好/反彈的判斷，儘管短期可能會有反覆。
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