星展發佈報告稱,恆生(00011)去年度盈利升3%至248億港元,符合預期,但於下半年盈利跌3%,主因信貸撥備較高所致。該行稱,公司在資本方面仍然強勁,派息也好過預期,派息比率提升至64%(2018年60%),而股息率相當於5%。
該行還稱,管理層未有為明年貸款需求和淨息差的表現提供清晰指引。不過,近期企業和個人貸款需求放慢,淨息差也有下跌趨勢。該行降恆生今年盈利預測6%,將目標價由172港元下調至166港元,維持“持有”評級。
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