本報記者 劉 琪
2月14日盤後，再融資新規正式落地。“此次新規的實施有望重新激發再融資市場的活力，增加投資再融資市場的吸引力，預計2020年定增規模將大幅增長。”中山證券首席經濟學家李湛2月17日在接受《證券日報》記者採訪表示。
李湛認為，新規增強再融資市場對於機構投資者吸引力，主要原因一方面是新規對於創業板發行條件的簡化，拓寬了創業板上市企業的再融資渠道，將增加投資創業板上市公司再融資的吸引力；另一方面是，除了融資和發行難度的降低，減持難度也有所下降。近幾年定增市場的持續縮減，一部分原因在於投資週期過長和折扣安全墊的攤薄，使得投資定增市場的吸引力下降。新規的實施，將兩類投資者鎖定期減半到18個月和6個月且不適用減持規則的相關限制，使得投資定增的減持退出週期大幅縮短；定增發行價格由不低於基準價的九折放寬至八折則使折扣安全墊增厚。
此外，新規實施後批文有效期延長至12個月，除了方便上市公司在批文有效期內自主選擇發行窗口，短期內也有助於上市公司靈活應對資本市場可能的衝擊，將有助於減小市場風險，一定程度上打消定增市場投資者的疑慮。
在再融資新規之下，哪些板塊更收益，機構投資者應又該如何參與？
蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者採訪時表示，無論是新規還是舊規，核心都是要選擇參與優質上市公司的再融資，因為只有好公司，才有好募投項目，才能把錢用在最需要的地方，用在資金回報率高的地方，最終提升公司業績、估值和股價，讓所有投資者受益。就板塊而言，科技、醫藥、消費類上市公司依舊更被看好，其再融資可能更受投資者追捧。
“再融資新規實施前，規模居前的三個行業分別是化工、公用事業和非銀金融。新規實施後，利好創業板，同時有助於提振主板，在市場中長期格局向好不變的前提下，更看好以通信、計算機、電子和傳媒等為代表的成長類TMT行業。同時，前述已佔據較大規模的三個定增行業預計也將有所受益。”李湛表示，在新規下，建議機構投資者關注以成長為主的TMT板塊，重點選擇參與未來兩年內有較高業績增速，尤其是新規實施前定增受限的上市企業再融資。另外可適當關注已有較大定增規模的化工、公用事業和非銀金融板塊的上市企業再融資。
長城證券近日發佈的研報也認為，再融資新規將更有利於中小市值的科技成長類公司，符合未來產業的轉型方向。而“科技成長”也是今年的市場行情主線。
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