截至昨日收盤，上證綜指來到了2983點，大漲2.28%，創下春節後的“小新高” ；創業板指表現最亮眼，以3.72%領漲各指數。
（wind，2020年2月17日當天）
“疫情”對於A股的影響似乎只停留在2月3日開盤首日，就滬指而言，節後開盤第二日起，便是罕見的七連陽，至上週四稍許回調後，又恢復上漲態勢。截至2月17日收盤，上證綜指漲幅0.24%，滬深300漲幅1.84%，創業板大漲11.33%！
短短兩週，A股各主流指數已經把之前的“虧損”全部補回來了，並且不少還跑出了好成績。
“疫情”還未結束呢，是什麼支撐著大盤走出了“小新高”？
昨日大漲原因：再融資新規落地！
2月14日晚間，證監會發布再融資新規的正式稿。
相對徵求意見稿，本次正式稿明顯有“放鬆”跡象：
1) 發行上限由總股本的20%上調至30%；
2) 新老劃斷時間點由“批文下發”改為“增發完成”；
3) 發行間隔新增了條款，如上次募集資金使用完畢可以不受18個月的限制（但不能少於6個月）。
此次再融資新規，對於再融資的條件、定價、鎖定期等不同程度放寬。中歐基金認為，此次新規落地，有望激活市場參與企業再融資熱情，有助於緩解新冠肺炎疫情發生後企業現金流緊張的現實問題。
受此影響，昨日創業板指大漲3.72%，深證成指上漲2.98%，上證指數上漲2.28%。
中長期看，將有利於資本市場健康發展
中歐基金認為，此次再融資新規，從中長期角度來看有利於資本市場的健康發展：
➤ 增強對國家實體經濟支持能力。自2016年底金融去槓桿以來，資本市場再融資趨於弱化，此次鬆綁是在新冠疫情發生後，經濟尋底仍存在不確定性，信用傳導機制不夠順暢的背景下推動的。整體來看，再融資新規對於直接融資的發展具有助推作用，有助於新興產業的發展和整體經濟轉型。
➤ 有利於提高上市公司平均資產質量水平。再融資新規更加強調了市場自身的力量。對於市場而言，再融資的活躍會產生兩方面的效應，一是為市場注入更多再融資事件性主題催化，二是使得市場在融資發行端競爭加劇。
➤ 鼓勵中長期資金入場，提升資本市場重要性。再融資新規從放寬參與者人數限制、上調發行價格定價折扣、提高發行規模上限入手，各項細則舉措均有利於吸引更多機構投資者參與定增發行，有助於我國資本市場積極拓展中長期資金來源，進一步提升機構投資者佔比。
從投資方面看，疫情並沒有改變經濟下行、政策放鬆的方向，資產配置的方向，也沒有被疫情改變，“成長”佔優的行情，從去年就開始了，背後的邏輯不是經濟企穩、週期企穩，而是流動性寬鬆。
2020年：科技景氣度擴散！
自農曆春節開市以來，創業板表現尤為強勢，自節後1769點開盤至昨日收盤的2146點，累計漲幅11.31%，創出年內新高（wind，統計區間：2020.2.3-2020.2.17）。
創業板指的大漲，主要依賴板塊內的科技公司。基金經理認為，在全球5G週期、半導體週期、雲計算週期等帶來的科技產業景氣度擴散背景下，如此的行情風格大概率會維持一段時間。在科技產業週期的內生推動力之下，新科技領域依舊是全年業績趨勢最為確定的板塊。
事實上，
從創業板2019年的年報預告中，我們就能看到景氣度逐步擴散化的跡象。從創業板的增速區間分佈看，高增速比例在提升、低增速比例在降低，盈利結構在改善。
（統計區間：2016.3.1-2019.12.31）
上表可以明顯看出：創業板年報預告中，負增長的比例39%，低於三季報和中報的44%和42%，板塊整體盈利在改善；增速在100%以上的比例有16%，也高於三季報和中報的水平。
進入2020年，在全球科技產業週期整體共振向上的背景下，結合政策端的放鬆，大概率中小公司也能在此過程中，享受到產業和政策紅利。科技板塊的景氣度正在逐步擴散！
基金有風險，投資需謹慎。以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績並不預示其未來表現。
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