關於投資和生活：
一、我們的經驗往往會驗證一個長久以來的觀念：只要做好準備，在人生中抓住幾個機會，迅速地採取適當的行動，去做簡單而合乎邏輯的事情，這輩子的財富就會得到極大的增長。
二、上面提到的機會這種機會很少，它們通常會落在不斷地尋找和等待、充滿求知慾望而又熱衷於對各種不同的可能性作出分析的人頭上。
三、這樣的機會來臨之後，如果獲勝的幾率極高，那麼動用過去的謹慎和耐心得來的資源，重重地壓下賭注就可以了。
四、坐等投資法：不要非常頻繁地進行買賣，只要幾次決定便能造就成功的投資生涯。當查理挑選好一家企業的時候，他會下非常大的賭注，而且通常會長時間地持有該企業的股票。（長期投資的一個好處是可以減少交易費用）
五、有性格的人才能拿著現金坐在那裡什麼事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機會。
六、泰德·威廉姆斯是過去70年來惟一一個單個賽季打出400次安打的棒球運動員。他把擊打區劃分為77個棒球大小的格子。只有當球落在他的“最佳”格子時，他才會揮棒，因為揮棒去打那些“最差”格子會大大降低他的成功率。
在大多數時候，你什麼也不用做，你可以一直觀察各種企業的證券價格，把它們當成一些格子。每隔一段時間，你將會發現一個速度很慢、線路又直，而且正好落在你最愛的格子中間的“好球”，那時你就全力出擊。這樣呢，不管你的天分如何，你都能極大地提高你的上壘率 。揮棒太過頻繁的另外一個有害結果：你發現一個“好球”，卻無法用全部的資本去出擊。
七、查理一般會先注意應該避免什麼，先弄清楚應該別做什麼事情，然後才會考慮接下來要採取的行動。“我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那裡啦”
八、就短線投資而言，市場是一臺投票機器。但就長線投資而言，它是一臺稱重機器。
九、格雷厄姆的《聰明的投資者》中最具生命力的觀念之一是“市場先生”。在一般情況下，市場先生是一個脾氣溫和、頭腦理智的傢伙，但有時候他也會收到非理性的恐懼或貪婪的驅動。格雷厄姆提醒投資者，對於股票的價值，要親自去作出客觀的判斷，不能依賴金融市場常見的躁狂抑鬱的行為。查理也認為，即使是最有能力、最有幹勁的人，他們的決定也並不總是基於理性作出的。
十、查理把人類作出錯誤判斷的某些心理因素當作能用於判斷投資機會的最重要的思維模型：
從個人的角度來講，我已經養成了使用雙軌分析的習慣。首先，理性來看，哪些因素真正控制了涉及的利益；其次，當大腦處於潛意識狀態時，有哪些潛意識因素會使大腦自動以各種方式形成雖然有用但往往失靈的結論？前一種做法是理性分析法——認準真正的利益，找對真正的機會，等等。後一種做法是評估那些造成潛意識結論——大多數是錯誤的心理因素。
十一、一般來說，股票的估值方式有兩種。第一種是人們評估小麥價值的方法——在使用者看來，小麥有多少實際的使用價值。第二種方法是人們評估倫勃朗等藝術家的價值的方法。從某種程度上來講，倫勃朗被認為價值很高，是因為它們的價格在過去一路上漲。
十二、對我們來說，投資等於出去賭馬。我們要尋找一匹獲勝幾率是二分之一，賠率是一賠三的馬。你要尋找的是標錯賠率的賭局。這就是投資的本質。你你必須擁有足夠多的知識，才能知道賭局的賠率是不是標錯了。這就是價值投資。
十三、查理小心翼翼地劃出他的能力圈。為了停留在這些圈子之內，他首先進行了基本的、全面的篩選，把他的投資領域侷限在“簡單而且好理解的備選項目”之內。正如查理所說：“關於投資，我們有三個選項：可以投資，不能投資，太難理解。”
十四、如果你確有能力，你就會非常清楚能力圈的邊界在哪裡。如果你問起（你是否超出了能力圈），那就意味著你已經在圈子之外了。
十五、最重要的觀念是把股票當成企業的所有權，並根據它的競爭優勢來判斷該我企業的持有價值。如果該企業未來的貼現現金流比你現在購買的股票價格要高，那麼這個企業就具有投資價值。當你佔據優勢的時候才採取行動，這是非常基本的。你必須瞭解賠率，要訓練你自己，在賠率有利於你時才下賭注。我們只是低下頭，盡最大努力去對付順風和逆風，每隔幾年就摘取結果而已。
十六、股價公道的偉大企業比股價超低的普通企業好。
十七、遇到不同的公司，你需要檢查不同的因素，應用不同的模型。我無法簡單地說：“就是這三點。”你必須把投資技巧種到你的頭腦裡，然後用畢生的時間去培養它。
十八、如果你把我們15個最好的決策剔除，我們的業績將會非常平庸。你需要的不是大量得行動，而是大量的耐心。你必須堅持原則，等到機會來臨，你就用力去抓住它們。
十九、所有聰明的投資都是價值投資——獲得比你的付出更多的東西。你必須先評估一個企業的價值，然後才能評估它股票的價值。
二十、查理回答為什麼極其關注“買什麼”而極少關注“何時賣”的原因。
我們偏向於把大量的錢投放在我們不用再另外作決策的地方。如果你因為一樣東西的價值被低估而購買了它，那麼當它的價格上漲到你預期的水平時，你就必須考慮把它賣掉。那很難。但是，如果你購買幾個偉大的公司，那麼你就可以安坐下來啦。那是很好的事情。
二十一、風險——所有投資評估應該從測量風險開始
測算合適的安全邊際
避免和道德品質有問題的人交易
堅持為預定的風險要求合適的補償
永遠記住通貨膨脹和利率的風險
避免犯下大錯，避免資本金持續虧損
二十二、獨立
客觀和理性的態度需要獨立思考
記住，你是對與錯，並不取決於別人同意你還是反對你——惟一重要的是你的分析和判斷是否正確
隨大流只會讓你往平均值靠近（只能獲得中等的業績）
二十三、準備——惟一的獲勝方法是工作、工作、工作、工作、並希望擁有一點洞察力。
通過廣泛的閱讀把自己培養成一個終生自學者，培養好奇心，每天努力使自己聰明一點點
比求勝的意願更重要的是做好準備的意願
熟練地掌握各大學科的思維模型
如果你想要變得聰明，你必須不停地追問的問題是“為什麼，為什麼，為什麼”
二十四、謙虛——承認自己的無知是智慧的開端
只在自己明確界定的能力圈內行事
辨認和核查否定性的證據
抵制追求虛假的精確和錯誤的確定性的慾望
最重要的是，別愚弄你自己，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人
二十五、理解複利的魔力和獲得它的困難是理解許多事情的核心和靈魂
二十六、嚴格分析——使用科學方法和有效的檢查清單能夠最大限度地減少錯誤和疏忽
區分價值和價格、過程和行動、財富和規模
記住淺顯的好過掌握深奧的
成為一名商業分析家，而不是市場、宏觀經濟或者證券分析家
考慮總體的風險和效益，永遠關注潛在的二階效應和更高層次的影響
要朝前想、往後想——反過來想，總是反過來想
二十七、配置——正確地配置資本是投資者最重要的工作
記住，最好的用途總是由第二好的用途衡量出來的（機會成本）
好主意特別少——當時機對你有利時，狠狠地下賭注吧（配置資本）
別“愛上”投資項目——要依情況而定，照機會而行
二十八、耐心——剋制人類天生愛動作的偏好
複利是世界第八大奇蹟，不到必要的時候，別去打斷它
避免多餘的交易稅和摩擦成本，永遠別為了行動和行動
幸運來臨時要保持頭腦清醒
享受結果，也享受過程，因為你活在過程當中
二十九、決心——當合適的時機出現時，要堅決地採取行動
當別人貪婪時，要害怕；當別人害怕時，要貪婪
機會來臨的次數不多，所以當它來臨時，抓住它
機會只眷顧有準備的人，投資就是這樣的遊戲
三十、改變——在生活中要學會改變和接受無法消除的複雜性
認識和適應你身邊的世界的真實本質，別指望它來適應你
不斷挑戰和主動修正你“最愛的觀念”
正視現實，即使你並不喜歡它——尤其當你不喜歡它的時候
三十一、專注——別把事情搞複雜，記住你原來要做的事
記住，聲譽和正直是你最有價值的財產——而且能夠在瞬間化為烏有
避免妄自尊大和厭倦無聊的情緒
別因為過度關心細節而忽略了顯而易見的東西
千萬要排除不需要的信息
直面你的大問題，別把它們藏起來
查理·芒格在1962－1975年的收益率記錄
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