不同時代，出不同牛股
為了順應未來的大趨勢，最近的心思都放在找那種可以安心抱著的慢牛股上。起初還在糾結從政治角度出發，還是從經濟角度出發，還是行業發展角度出發。後來想想，按照企業發展三段論的方式去分類，就一下子豁然開朗了。
按三段論來看，企業的三個階段分別是市場驅動、領導力驅動和創新驅動。
一階段吃市場的自然增長紅利。
二階段吃管理提升的紅利，龍頭就跑出來了，也能帶出不少可以提供降本增效方案的小夥伴，為企業賦能的to B企業。
三階段吃創新紅利，舊市場沒有增量了，通過創新開拓新賽道，找到新的增長點。
其實展開想想，我們國家也是在走這個路徑。從最開始一階段的利用人口紅利擁抱全球化，吃市場的自然增長紅利。到二階段的不斷提升技術和管理，降本增效，往產業鏈更高端的方向爬。未來還要積極支持研發和創新，發展第三階段。
當然了，不能因為我國目前處於第二階段，就只看第二階段的投資方向，畢竟我國的產業鏈覆蓋範圍很廣，會同時存在一階段二階段三階段的企業。
過去這麼多年，穿越牛熊的大多是消費和醫藥，本質上是因為我們處於第一階段，吃市場紅利。只要市場還沒飽和，你就抱著茅臺格力恆瑞上汽之類的to C企業，管他什麼衰退或過熱，管他什麼突發事件，拉長時間總能慢牛。
也正是這種“漲到相信”，催生了不少不問緣由的消費股價投邪教分支。
在這期間，做軟件股和服務企業類的to B公司，反而難度很高，因為靠市場紅利賺錢太容易了，等於是躺著賺，to C企業沒有動力降本增效。
隨著我國GDP的下行，傳統行業的滲透率逐漸見頂，增長率開始下滑，傳統企業對降本增效的工具需求逐漸上升，才有了最近幾年逐漸跑出來的to B龍頭，這其中不乏大家口中時常唸叨的科技股。套用大佬趙曉光的一句話，“科技企業要為傳統企業賦能”，這賦能的意思，其實就是為客戶降本增效，讓那些國內的龍頭企業，去國際上搶地盤的時候，依然可以有競爭力。
未來，當國內的一些企業做到世界龍頭，且滲透率也差不多見頂的時候，他們就需要去創新尋找新的賽道去發展，如果找到了，便又是一輪增值之旅。
如果按照這個節奏簡單劃分節奏，那便是一階段買行業，二階段先買服務再買龍頭，三階段買龍頭。但在實操中，政治週期經濟週期行業週期交錯混雜，到具體案例時只能具體分析，節奏只能當作參考。
舉幾個栗子：
手機行業，國產品牌上市不多，主要是蘋果，隨著手機保有量得上升，蘋果的股價也爆表。慢慢的競爭對手開始多起來，雖然蘋果股價還在漲，但是相比於一些優質供應商的漲幅，就很一般了。再到目前這個階段，蘋果依然在努力攀升，但其實他已經不是單純的手機股了，他有了很多的新賽道。
房地產行業，我國大多數人還處於追求“有房子”的階段，所以對於房地產商來說，最大的降本增效就是便宜，說白了就是資金成本土地成本。也就是說相比各類的建材供應商，對於房地產公司來說，低價拿地和低成本融資才是最核心的to B服務，對於投資者來說找不到投資標的。但隨著未來城鎮化見頂，人口見頂，老齡化，大家對房子的需求會從“有房子”轉變為“好房子”，到那個時候比拼的是設計，是裝修材料的質量，是物業的服務水平，到這個階段便會有優質的to B企業跑出來。再往後，理想狀態下，大多數人住房條件都不錯了，房地產商就需要尋找自己新的定位了，比如某科做城市服務商，某創搞文旅，某大搞車。
高層領導們現在力推的那些領域，大部分都是二階段的企業需要的，所以未來幾年，科技股，服務股，部分製造業，都會有較大的投資機會。但這並不代表傳統的to C龍頭就不值得投資了，只要估值不貴，拿著to C的龍頭，大概率會獲得不錯的收益。
但是要獲得超額收益的話，最近幾年還是要把注意力放在to B企業上。比如最近火熱的寧德時代，他何嘗不是為新能源車企降本增效的to B企業呢？
能搞清楚三階段的人，再有一點便宜和貴的區分能力，長拿股票的模式基本無憂了。
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作者持有文中所涉股票。
*風險提示：股市有風險，入市需謹慎
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