作者：吳雅楠，CFA，博士北京快快網絡技術有限公司董事長
2019 年底爆發的新冠肺炎(NCP:Novel Coronavirus Pneumonia)雖然肇始於武漢，嚴重於湖北，但是對全國社會及經濟各個層面都是一次深刻的舉國壓力測試!
武漢封城、各省各村 的封道隔離舉措、春節前後人群的大遷徙、各地企業復工的不斷被推遲、醫療物資的嚴重緊 缺和全球“掃街”式的採購、世界各國對中國旅行來往的限制，對涉及消費、交通、旅行、 文娛、製造等各個線下行業和企業的衝擊都是前所未有、空前而影響重大的!
全國上下，儼然一場“戰疫”!
到目前為止，這樣的壓力測試將持續多長時間和多大規模還尚未可知。
我個人於 2 月 3 日從加拿大返回國內乘坐了中國某航空公司的航班，機上空位的空置率令人咂舌!
對於全程 15 個多小時的飛行，空乘人員幾乎與旅客人數相當，我不禁對國內航空公司在加拿大的航空公司已經暫停與中國往來航線至少一個月的背景下，堅持航線和飛行令人欽佩和讚歎，同時也對航空公司面對這樣的空置率如何堅持正常經營而不禁感嘆!
這場應該稱得上是 2020 年鼠年初突如其來的“黑天鵝”危機超出了所有人的預期，對於實體經濟、政府治理、企業經營和國人生活等各個方面都是一次全新的學習、應對和磨練!
既然是場危機，那麼自然危中也有機!
危機之後，機遇在哪裡?
新冠肺炎改變了什麼、沒有改變什麼?
從投資角度，實體經濟將如何應對這次危機?
未來哪些行業和公司會在危機之後，逐步成為“新核心資產”?
隔離在家做了一些思考，與大家一起交流。
新冠肺炎改變了經濟增長的節奏
沒有改變深化改革的方向
主流經濟學家普遍對實體經濟第一季度受到的衝擊持悲觀態度，都在估算“隔離的經濟 成本”。
考慮到製造業開工受疫情影響的不確定性，發電耗煤對工業生產的預測，服務業的坍塌式下滑，旅遊、交通、餐飲、影院是重災區，第一季度經濟增長預期為負，全年GDP 增長需要保 5%。
和 2003 年“非典”時期相比，當時的人口紅利、勞動力紅利、WTO 紅利和房地產市場等紅利如今都在消退或失去。從庫存週期來看，2003 年正處於補庫存的週期，而如今還處於去庫存週期。
這些因素都使得這場新冠肺炎的到來給當下宏觀經濟和經濟轉型大大增加了難度。
但是，我們也應看到 2020 年是小康決戰之年，在春節後召開的關於加強疫情防控的政 治局常務會議上，延續了去年的中央經濟工作會議，再度提及“六穩”，穩就業、穩金 融、穩外貿、穩投資、穩預期。
所有政策都將為了“穩字當頭”，新冠肺炎作為事件驅動，預期貨幣政策、財政政策、減稅降負等各項政策的適時出臺只會比原計劃加快並更 大力度。
國企改革和關鍵核心技術的國有化應該還是政策的主導方向。
新冠肺炎改變了經濟增長的節奏和斜率，但是不會改變深化改革的大方向。
新冠肺炎改變了企業學校的組織
促進經營教育進一步雲化
由於隔離政策，許多企業節後復工都紛紛採用員工居家的“雲辦公”模式。學校也讓學生在家採用線上課堂模式。
騰訊稱，在2月10號其企業微信迎來最強大一波開工和上課需求，後臺服務量上漲 10 餘倍，而服務的行業超過 50 個。
雲辦公、在線教育對於絕大多數企業和學校來說，都是新的模式、新的嘗試，如何加強管理、提升效率、實時溝通、工作共享、智能協同、增加儀式感和參與感、都是新的組織管理課題。有些公司甚至推出“雲團建”嘗試。
我們公司，真融寶，也於節後製定了“遠程工作制度”和“高效遠程會議指南”，實行晨會、晚會，統一工作日報、疫情報告、日曆同步、實時共享等制度，逐步推動“雲辦公”環境和管理。
相信這次疫情之後，更多公司和學校會提升線上辦公及線上教育的比 重，促進公司的經營管理及學校的學習教育更加走向雲化!
新冠肺炎改變了政府治理的模式
加快數字化城市智慧管理
這次新冠肺炎也集中暴露了政府治理效率和信息透明的一些問題。隨著疫情的發展和政策的加碼，政府治理和社區管理也快速走入電子化、信息化和數字化。
比如浙江省聯合 阿里巴巴推出“疫情信息採集系統”，可以幫助街道居委會和地方衛健委及時地線上查疫情、報線索。
其它如線上疫情實時動態、全國同乘疫情查詢，附近發熱門診就醫查詢 等社區和個人信息管理也讓社區治理逐步線上化。
中央一直在倡導國家治理體系的現代化，這次新冠肺炎可以加快治理體系的數字化進程，進一步加強信息公開和透明，加快智能城市的建設，完善國家行政和社會治理體系!
新冠肺炎改變了實體線上下比重
加速數字化經濟融合發展
在這次疫情期間，雲辦公、在線教育和線上醫療開始火熱，連宗教聚會採用直播形式，這些都推使得遠程辦公軟件系統、線上教育、在線視頻、直播、AR/VR、AGV(automated guided vehicle)機器人、互聯網醫療和互聯網保險等產業及相關企業直接受益，並開啟了更大發展空間。
AI 算法也使新冠肺炎病毒 RNA 分析時間從 55 分鐘縮短到 27 秒，比 2003 年 SARS 冠狀病毒的發現及基因序列的計算分析大大提前。
因此雲計算、雲存儲、AI 和機器學習的相關產業鏈將會進一步爆發。
我們也可以預期對於證券、基金、期貨的在線交易、線上理財、智能投顧及相關數據、工具和系統的服務的需求也會產生巨大增長。
我們已經看到了在這段隔離期間，哪些行業用工緊張，哪些行業用工閒置。
快遞、外賣、生鮮、電商等都開始放量需求，甚至出現員工短缺。
以盒馬鮮生為代表的線上企業招收其它線下餐飲業的閒置員工更產生了“靈活用工”和“員工共享”的新模式和業態，為未來新的勞資關係和勞動力流動市場提出了新課題。
隨著 5G 和物聯網的推進，實體經濟數字化在新冠肺炎的催化劑的帶動下將進一步加速發展，深入融合傳統經濟模式，使實體經濟走向更加智能化和線上線下相融合的時代。
新冠肺炎改變了投資研究的業態
擴大另類數據空間的機遇
伴隨實體經濟的數字化轉型和企業經營的數字化加深，投資研究和行業分析師也將面臨著研究對象的改變和非結構化的另類數據的處理與研究。
衛星遙感、線上銷售、智慧城市、手機信號、物聯網多端口等數據都會對投資研究帶來實時甚至更加前瞻性的預測與分析。
海外另類數據公司 Thasos 就曾利用 Tesla 生產廠的廠區員工的手機信號的活躍度 和時長來準確地前瞻性預測了其 Model 3 的產銷量拐點，早於公司季報提出了投資建議。
可以預見實體經濟的數字化進程的加速和物聯網多端口時代的來臨，會極大地催生另類數據的維度和豐富度及其應用，這將對投研和行業分析師提出了新的挑戰，對於大數據的挖掘、機器學習與分析研究將改變投資研究的業態和內容。
量化投資，作為以數據驅動的模型投資方法，也將迎來新的機遇和挑戰，如何融合傳統 線性量化框架和非線性的高維機器學習也是在後新冠肺炎的數字化經濟時代的新方向。
寫在最後
新冠肺炎，不期然給我們全國人在鼠年之初來了一聲悶棍，讓舉國都幾乎“悶”在家裡， 但是也帶來了思考和反思，少了許多躁動，多了幾分淡定!
暫時的停頓，是為了校正航向，更好地啟航、再出發!
“眾志成城，共克時艱”，縱然疫情多麼肆虐和兇不可測，舉國團結一致的力量和決心更堅不可催!
這場沒有硝煙的疫情阻擊戰的勝利必將屬於英勇的中國人民!
一個有骨氣的民族需要凡人挺身而出，一個有英雄的時代因為困難鑄就精神!
作為武漢伢，我為武漢加油!我們在這個特殊時期，都是武漢人!
加油中國!
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