<strong>鯨商網（ID: bizwhale）原創
作者 | 李清樂
2020年初的這場疫情席捲全國，猶如一場“空襲”，一切來得太突然，讓我們“寸步”難行。
誰能想到，這個春節起，你出門不戴口算“違法”了；而中石化、富士康、上汽通用五菱，以及一些內衣廠、尿不溼廠都臨時轉產口罩了；還有互聯網公司拉新促活，不靠補貼靠送口罩了……
根源還是新型冠狀病毒肺炎在全國的蔓延態勢明顯，每天新增確診病例、疑似病例、死亡病例不斷刷新高。
從1月23日，武漢“封城”開始，意味著這場“戰疫”的全面打響。醫生專家都強調必須帶“防疫武器”——口罩， N95口罩防護能力在95%以上，次之使用一次性醫用口罩。
然而，大家已經深有感受：一罩難求啊！
求“罩”
哪怕隔離在家，相“望”於江湖，不再“社會人”的我們，也依然急切求罩。
現實情況：一週前，武漢七家醫院爆出接近“零庫存”。過去四天，僅浙江醫用外科口罩缺口約400萬（源自浙江省經信廳數據）。武漢以及全國其他省市加起來，口罩缺口難有確數，但肯定是浙江缺口的倍數。
疫情爆發之際，口罩在全國各地的藥店基本都斷貨了，所有電商渠道的口罩，在這個春節搶購遠超年貨，不過也早已售罄。幾天前，哪怕你買到了口罩，但有可能在物流環節被“截”，因為一些地方政府要急性徵用，當然，他們也為此做法道歉了。
豪氣的杭州市政府，從2月1日起，開通了網上“口罩預約”免費送，每晚7點半，限量開放預約，堪比“雙十一”凌晨購物車開閘，稀少，讓搶到的人如同搖到車牌號般地高興。
當下，患難見口罩，不少網友在線調侃：“做朋友嗎？送我幾個口罩的那種。”
一方有難，八方支援。各行業的龍頭企業，捐錢之外，能捐多少口罩，則成立一種“硬核”實力的標誌。比如：武漢封城兩天後，阿里設立10億元專項基金，首批將採購200萬件口罩；京東首批贈100萬隻醫用口罩及6萬件醫療物資；昨日騰訊也加碼到15億專項基金；另有浙商在柬埔寨直接收購口罩廠支援國內……
“國際友誼”的小清單上，怎麼少得了口罩：韓國捐了200萬隻，日本捐助了100萬隻，越南捐贈5.5萬隻……其他約20個國家用多種方式來馳援“大兄弟”。
此外，也不能忽視海外華人、留學生在口罩“全球購”中的堅挺力量，但也難買到了。因為根據工信部近期新聞發佈會透露的信息看，我國口罩產能位居全球第一，每天產能2000多萬隻（無休產計算，全年約73億隻），目前我國口罩生產企業的產能恢復率為60%左右，也就是一天只能產1000多萬隻。
大家都關注口罩慌的問題如何解決？國家發改委方面對外透露，國家已經組織了一倍以上的生產規模的產能了，甚至表態讓相關企業“擼起袖子甩開膀子生產”，疫情過後，如果產能過剩，將由國家兜底——政府收儲。
我們必須給這麼強大的祖國打call！
看到沒，國家要“罩著”口罩生產企業了，我們怎能不一探究竟？
口罩第一生產大國為何也缺貨
缺口罩根源還是疫情爆發之突然，帶來需求的暴增。但產業基礎因素也不容忽視。
一週前，當湖北省省長在新聞發佈會“口誤”， 把湖北省口罩年產能說到了108億隻時，估計吃瓜群眾心想：已經遠超全國了，完全夠當地用啊！幾分鐘後，省長第二次修正到108萬隻時，或許內心是強忍著“朱丹式sorry”的。
真實情況又是怎樣的呢？
鯨商整理相關數據發現，2011年至2018年，中國口罩需求量從10億隻增長到40億隻，需求增加主要源於人們對健康衛生的意識加強，又面臨著環境破壞霧霾加深。而2018年中國口罩行業總產量45.4億隻，約5.4億的富餘，這是還沒考慮出口情況。
值得注意是，2011年我國口罩產能達到25億隻了，但到了2018年，8年才能裡才增長了20億隻產能，遠跟不上需求增速，所以一旦遇到新型冠狀病毒肺炎這類疫情，立馬捉襟見肘。
不合理啊，怎麼需求激增沒讓商人們嗅到機會？鯨商認為，不是商業們笨，而是口罩是低值產業，盤子太小，“食之乏味，棄之可惜。”
2019年我國低值醫用耗材規模在758億元左右，口罩約佔其中的13.5%，為102.35億，約為當年日本口罩銷售額的4倍，可中國人口數是日本的10倍多啊。再細拆，2019年全國醫用口罩產值54.91億元，更少了吧？都比不過食品電商三隻松鼠2018年的營收（70.01億）。
另一個原因，過去口罩在我國日常化缺乏市場“導體”，按2018年40億隻的需求量算，年人均不到3個。某種程度，日常不戴口罩，也是中國傳統社交禮儀的限制。
在日本，卻截然相反，他們愛戴口罩，是衛生不給他人添麻煩的表現，當然也有歷史原因，就是日本森林覆蓋率高，很多人花粉過敏，以及遭遇過幾次大的流感疫難。
所以，口罩在中國不是日常消費品，日常防護型口罩佔比不高約12%，半壁江山在醫用口罩領域約54%。
還有一個原因，口罩在流通緩解的週轉有“硬傷”，當然這傷，痛在廠家，爽在用戶身上。因為按國家規定，生產出的口罩要按規定放置14天，檢驗合格才能出廠，相關從業人士表示，“這個流程時間是國家規定的，沒法縮短。”這意味著，口罩廠家成品的起始庫存就有半個月，在消費品零售企業中，就是一把致命枷鎖。大部分商家心想：賣啥不好，幹嘛要賣口罩呢？
加上正值春節，農民工返鄉遇上疫情“封春”而導致大部分工廠無法復工。以及我國對醫用口罩生產企業的資質要求十分嚴格。據國家食藥監總局數據：截至2020年2月3日，我國醫用口罩國內企業生產批文總數達到575個，涉及361家生產企業。
不得不提，市面上有不少文章，用工商註冊登記數量來作為口罩生產企業，他們用某查詢工具得到有上萬家口罩生產企業（口罩代銷企業才合理），僅深圳市就有550多家，用屁股想一下，明顯不對啊，要不然當下口罩缺口還那麼大。
以至於，我們都能看到這次搞石油開發的、造汽車的、生產內衣與紙尿布的公司都臨時上戰場，造口罩了！可見國家應對疫情，已經“特事特辦”了。
沒有‘靈魂’的口罩公司有‘沸點’
如果用賈玲的話說，“缺少蔥花的回鍋肉是沒有‘靈魂’的”，那麼此刻，缺少口罩生產的醫用耗材企業也是沒有“靈魂”的。然而，在資本市場的口罩產業鏈上下游公司，已達接近了“沸點”。
年產值可能都不如一家百億市值的上市公司，但在二級市場已經誕生了一大片“口罩概念股”， 疫情中開盤，千股跌停，口罩概念股卻能一枝獨秀：
截止2月7日收盤，泰達股份、奧美醫療、欣龍控股、振德醫療、南衛股份等近10只口罩概念股漲停，其中，奧美醫療8連板，泰達股份、振德醫療均6連板。
受益的還有整條口罩產業鏈，但國家用宏觀調控，來規避口罩漲價，以及打擊假口罩流通（如下圖）——
終端口罩產品方面，有財經報道稱，2019-2020年口罩十大品牌排行榜中，前三名分別是3M、綠盾、霍尼韋爾。其中，3M可能承包了國內整個防霾口罩市場大概90%的份額。
事實上，在國內，口罩還是突出功能性，品牌性並不強。不信，你隨便問下身邊的人，看他們能說出幾個口罩品牌？所以，不懂口罩沒關係，就怕人傻錢多，蹭熱度掏幣買口罩概念股，結果被割韭菜。
這裡，鯨商拿個“口罩龍頭”例子來還原——
截圖是網上廣泛流傳的國內口罩品牌格局情況，亮點是“三槍、海螺”兩個國產口罩品牌名列前茅，同屬龍頭股份(600630)，而這背後的故事是被解釋為“03年非典期間，政府指定專用口罩”。
所以，疫情正式大面積爆發前一週，龍頭股份就接連漲停，嚇得自己在1月21日趕緊發佈官方聲明：
“龍頭股份公司及下屬子公司沒有生產口罩業務，也沒有生產口罩必須的生產許可證。”避免誤導投資者，龍頭股份官方澄清後，並沒抑制投資者熱情，從疫情正式爆發到現在，短短几個交易日，其股價整體漲幅最高時超過40%。鯨商替你去翻看龍頭股份2019年上半年財報，發現它對口罩隻字未提，業務收入49.71%來自針織服飾類，約8.26億元。
作為口罩業務上游原材料的針織面料業務，毛利率僅為8.13%，而同大類的針織服裝毛利率卻在67.71%，營收佔比也是最大頭。這麼看，你覺得用口罩來炒它的股是不是腦子過熱？
更奇葩，另一家口罩“妖股” 潔特生物（688026）1月22日在科創板上市，趕上了“口罩概念股”首日開盤漲幅高達108.54%，上市僅3個交易日其股價漲幅已達到640.08%。只因其子公司廣州拜費爾空氣淨化材料有限公司（簡稱“拜費爾”）與口罩業務掛鉤。
荒誕來自潔特生物上市董事長袁建華“放衛星”，宣稱已下達1000萬個口罩緊急生產任務，並接到廣州市相關部門200萬個口罩訂單。但很快被打臉，公司官方澄清，上述200萬個口罩訂單僅為口頭需求，未簽訂合同；公司的口罩生產業務也無法在短期內全面恢復，難以完成200萬個口罩的供貨。
翻開招股書顯示，拜費爾2019年上半年營收僅為10萬元，淨利潤虧損88萬元。
一番努力，鯨商終於找了一家披露口罩業務收入上市公司——振德醫療(603301)，其股價從1月20日的24.1元/股，已直線上漲到現在的48.5元/股，翻了一倍。
振德醫療披露的2019年前三季度財報顯示，公司口罩等防護產品實現銷售收入5188萬元，佔公司主營業務收入4.07%，比重較小。
看到這，我們並不是要指導你做如何做投資，更不是引起恐慌，而是一挖疫情之下口罩概念股沸點的亂象，以及口罩產業在中國商業層面邊緣化的緣由，這背後也是構成當前口罩急缺的關鍵因素。聰明的投資者一定是基於標的公司本身的價值。也請相信政府，一定能成功過去，武漢加油！中國加油！
希望通過這次疫情，口罩和消防滅火器一樣，能成為家庭必備物件，而大型傳染病的防禦宣傳工作，也能想日常的消防演練一樣，讓大傢俱備應對意識與正確方式。
祝你平安健康的度過次疫情！最後弱弱問一句：做朋友嗎？送我幾個口罩的那種O(∩_∩)O
End
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