銷售費用居高不下。
近日，上海證券交易所披露紀律處分決定，對貴州益佰製藥股份有限公司（下稱“益佰製藥”）及其控股股東、實際控制人暨時任董事長竇啟玲予以公開譴責；對時任財務總監郭建蘭、時任監事王嶽華予以通報批評等。
紀律處分決定書顯示，益佰製藥的違規行為主要為，控股股東佔用公司資金買傢俱。儘管竇啟玲已於2019年4月償付全部佔用資金，但上交所認為，控股股東非經營性資金佔用數額較大，佔用時間長達6年，且佔用資金大部分為上市公司募集資金，情節嚴重。
此外，益佰製藥2013年至2018年年度報告存在虛假記載。上交所稱，上述公司與第三方簽訂虛假工程合同，導致公司2013年年度報告中虛增固定資產270.93萬元，虛增在建工程1510.49萬元，2014年年度報告中虛增在建工程1513.45萬元。
其後，公司未對有關財務數據予以更正，上述虛假記載持續存在，導致公司2013年至2018年定期報告等信息披露文件不真實。公司上述會計期間的年度報告披露不真實、不準確，存在虛假記載，性質惡劣，影響重大。
官網介紹稱，益佰製藥創建於1995年6月12日，於2000年完成股份制改造，並於2004年3月8日在上海證券交易所成功上市，成為貴州省首家上市的民營企業。
公告顯示，益佰製藥的主要業務為藥品的研發、生產和銷售，藥品涵蓋化學藥、中成藥和生物藥等多個醫藥細分行業。化學藥主要產品包括注射用洛鉑、銀杏達莫注射液；中成藥主要產品包括抗腫瘤類（艾迪注射液、複方斑蝥膠囊、艾愈膠囊）、心腦血管類（心脈通膠囊、理氣活血滴丸、丹燈通腦滴丸）等。
北京鼎臣醫藥管理諮詢中心負責人史立臣告訴時間財經，益佰製藥控股股東佔用公司資金又償還公司，此事影響不大。第二個公司違規層面，虛假記載就是財務造假，這個性質就嚴重了。比如康美藥業歷年財務造假，最後虛構了300多億的資金。財務造假很麻煩。財務造假不僅證監會會管，同時稅務部門也會管，主要看財務造假到什麼程度，虛構的數據怎麼造成的，是否有偷稅漏稅行為，財務造假嚴重程度也與具體數額有關。
時間財經致電和郵件聯繫益佰製藥，截至發稿，未獲回覆。截至2月6日A股收盤，益佰製藥股價為6.13元/股，漲幅為0.33%，總市值為48.55億元。
扭虧為盈
除去財報持續六年虛假記載外，益佰製藥2018年的業績狀況也不容樂觀，公司2018年年報顯示，當年營收38.83億元，同比僅增1.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-7.25億元，同比驟減287.21%，歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤-7.73億元，同比下降329.18%，虧損是因為2018年末計提了大額商譽減值準備。
值得注意的是，除了商譽減值，公司的銷售費用也居高不下。2014至2018年，益佰製藥的銷售費用分別為17.47億元、20.45億元、18.37億元、18.35億元、19.32億元，基本佔了每年營收的50%上下。
與銷售費用形成鮮明對比的是，益佰製藥的研發費用投入相對較低。2014年至2018年，公司的研發投入分別為9149.97萬元、1.04億元、1.88億元、2.19億元和1.49億元，分別佔各期營收的2.9%、3.17%、5.13%、5.76%和3.85%。
2018年以後，益佰製藥的業績一直沒有起色。2019年半年報顯示，上半年公司實現營收16.09億元，同比下降15%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.02億元，同比下降38.42%。
2019年三季報顯示，益佰製藥營收、利潤再次出現“雙降”，前三季度共營收25.09億元，同比減少13.84%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.57億元，同比減少20.23%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利1.19億元，同比減少34.30%。
不過，今年1月21日，益佰製藥發佈2019年年度業績預盈公告。益佰製藥預計2019 年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將實現扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.35億元至1.6億元；歸屬於上市公司股東扣非淨利潤為1.1億元至1.32億元。
實控人質押97%股份
截至1月22日，益佰製藥控股股東竇啟玲持有益佰製藥股份數量為1.85億股，佔公司總股本的23.42%，解除質押股份後，控股股東持有本公司股份累計質押數量為1.79億股，佔其持股數量的96.59%，佔公司總股本的22.62%。
去年12月5日，公司公告稱，實控人竇啟玲未來半年內益佰製藥股份到期的累計股份質押數量為310.94萬股，佔其持股總數的1.68%，融資金額共計0元；未來一年內到期（不含半年內到期）的累計股份質押數量為1.82億股，佔其持股總數的98.32%，融資金額共計約 4.39億元。
公告還稱，公司實際控制人竇啟玲資信狀況良好，具備相應的資金償還能力，還款資金來源為其自有及自籌資金。質押風險在可控範圍內。後續如出現平倉預警，竇啟玲擬採取包括但不限於補充質押、提前還款、追加擔保等應對措施。此外，實控人竇啟玲將加快資金回籠，降低質押融資金額，合理控制質押比例。
“實控人或股東股權質押比例很高，這在醫藥行業是一個普遍現象。目前來看，益佰製藥經營狀態照著以前差很多。很多時候搞開發或者進入其他非主營業務產業，這就需要資金。這些資金怎麼來，就是通過質押股權獲得。還有個方式，有些股東自己也有些產業，也通過質押公司的股權來借貸，這在醫藥行業很普遍。不過，（實控人）90%多的質押率，這種情況非常容易會導致益佰製藥易主”，史立臣對時間財經表示。（北京時間財經 刁豔豔）
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